Ministerul Finantelor lanseaza emisiuni de titluri de stat de 7,6 miliarde lei pentru luna iunie 2026
Prin Ordinul nr. 613 din 2 iunie 2026, semnat de secretarul de stat Florin-Alexandru Zaharia, Ministerul Finantelor a aprobat prospectele de emisiune pentru certificate de trezorerie cu discont si obligatiuni de stat de tip benchmark, in valoare nominala totala de 7.600 milioane lei. Suma poate fi suplimentata cu inca 15% din valoarea adjudecata la licitatiile de referinta, prin sesiuni suplimentare de oferte necompetitive. Emisiunile sunt destinate finantarii deficitului bugetar, refinantarii si rambursarii anticipate a datoriei publice in luna iunie 2026.
Context si obiective
Ordinul se inscrie in strategia lunara a Ministerului Finantelor de gestiune a datoriei publice guvernamentale, emis in temeiul OUG nr. 64/2007 privind datoria publica si al Regulamentului-cadru aprobat prin Ordinul nr. 318/2022. Operatiunile se desfasoara pe piata titlurilor de stat administrata de Banca Nationala a Romaniei, in conformitate cu Regulamentul BNR nr. 8/2022 si Norma BNR nr. 1/2022.
Programul de emisiuni pentru iunie 2026 acopera intreaga curba de randamente, de la certificate de trezorerie cu discont pe termen scurt pana la obligatiuni de stat benchmark cu scadente de 2, 4, 6, 8, 10, 11 si 15 ani. Dintre acestea, emisiunile la 2 ani (cod ISIN ROP40KW7AAJ5, cu cupon platibil anual incepand cu 26 iulie 2026 pana la 26 iulie 2028) si la 10 ani (cod ISIN RO3WE4HG1QE2, cu cupon anual din 29 octombrie 2026 pana la 29 octombrie 2036) sunt emisiuni noi, in timp ce seriile la 4, 6, 8, 11 si 15 ani sunt redeschideri ale unor emisiuni existente.
Cine este vizat
Participantii directi la licitatii sunt exclusiv dealerii primari autorizati de Banca Nationala a Romaniei, care pot depune oferte atat in cont propriu, cat si in contul clientilor — persoane fizice si juridice. Persoanele fizice si juridice, cu exceptia institutiilor de credit asa cum sunt definite de OUG nr. 99/2006, pot participa indirect, prin depunerea de oferte necompetitive prin intermediul dealerilor primari.
Sesiunile suplimentare de oferte necompetitive (SSON) sunt rezervate exclusiv dealerilor primari care au participat la licitatia de referinta cu oferte in nume si cont propriu, indiferent daca ofertele lor au fost sau nu adjudecate. Anumite serii de obligatiuni de stat sunt tranzactionate simultan pe piata secundara administrata de BNR si pe piata reglementata a Bursei de Valori Bucuresti, conform Ordinului nr. 2.231/2008.
Obligatii principale
Adjudecarea se face dupa metoda cu pret multiplu, atat pentru certificatele de trezorerie cu discont, cat si pentru obligatiunile de stat benchmark. Valoarea nominala individuala a fiecarui titlu — fie certificat, fie obligatiune — este de 5.000 lei, aceasta fiind si valoarea minima a unei transe de cumparare.
Ofertele necompetitive sunt admise intr-o pondere de maximum 25% din valoarea totala a fiecarei emisiuni anuntate, iar oferta necompetitiva depusa de un dealer primar in contul unui singur client nu poate depasi acest plafon. Executarea ofertelor necompetitive se face la nivelul mediu ponderat al randamentului (pentru certificate cu discont) sau al pretului (pentru obligatiuni benchmark) rezultat din adjudecarea ofertelor competitive.
Pentru SSON, plafonul maxim este determinat prin aplicarea procentului de 15% la valoarea nominala adjudecata in licitatia de referinta, rezultatul fiind rotunjit in plus la cel mai apropiat multiplu de 100.000 lei. Pretul de vanzare in cadrul SSON este pretul mediu de adjudecare din licitatia de referinta.
Ministerul Finantelor isi rezerva dreptul de a majora, micsora sau anula suma imprumutata aferenta oricarei serii, in functie de necesitatile de finantare si de randamentele rezultate.
Termene-cheie
- Intervalul orar de transmitere a ofertelor la licitatiile de referinta: 10:00–12:00, in ziua licitatiei
- Intervalul orar pentru SSON: 10:00–11:00, in ziua sesiunii suplimentare
- Cupon obligatiuni 2 ani (ROP40KW7AAJ5): plata anuala, prima data — 26 iulie 2026, ultima data — 26 iulie 2028
- Cupon obligatiuni 10 ani (RO3WE4HG1QE2): plata anuala, prima data — 29 octombrie 2026, ultima data — 29 octombrie 2036
- Regula zilei nelucratoare: daca scadenta unui eveniment de plata cade intr-o zi de sarbatoare sau nelucratoare, plata se efectueaza in urmatoarea zi lucratoare, fara dobanzi moratorii
Ce trebuie sa faci acum
Dealerii primari si investitorii institutionali sau individuali interesati de participarea la emisiunile din iunie 2026 ar trebui sa parcurga urmatorii pasi:
- Consultarea integrala a prospectelor de emisiune din Anexele 1 si 2 la Ordinul nr. 613/2026, publicate in Monitorul Oficial, pentru detalii privind datele exacte ale licitatiilor, cupoanele si scadentele fiecarei serii.
- Pregatirea ofertelor de cumparare competitive sau necompetitive in formatul prevazut de Norma BNR nr. 1/2022 (Anexele 5.1, 5.2, 5.3, 6.1 si 6.3, dupa caz) si transmiterea lor catre BNR in intervalele orare stabilite.
- Verificarea eligibilitatii pentru SSON — doar dealerii primari care au depus oferte in nume si cont propriu la licitatia de referinta pot participa.
- Calcularea pretului si randamentului certificatelor cu discont folosind formulele oficiale: P = 1 – (d x r)/360 si Y = r / P, unde d reprezinta numarul de zile pana la scadenta, iar r rata discontului.
- Monitorizarea rezultatelor licitatiilor, care vor fi stabilite in ziua desfasurarii si publicate de Comisia de licitatie de la sediul BNR.
Sursa: ORDIN nr. 613 din 2 iunie 2026, publicat in Monitorul Oficial al Romaniei pe 2026-06-03.
