Decizia (UE) 2025/2056 a Băncii Centrale Europene din 1 octombrie 2025 de modificare a Deciziei (UE) 2016/948 privind punerea în aplicare a programului de achiziționare de obligațiuni emise de sectorul corporativ (BCE/2016/16) (BCE/2025/30)

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, în special articolul 127 alineatul (2) prima liniuță,

având în vedere Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene, în special articolul 12.1 al doilea paragraf, coroborat cu articolul 3.1 prima liniuță și articolul 18.1,

La 9 septembrie 2022, Consiliul guvernatorilor a adoptat Decizia (UE) 2022/1613 a Băncii Centrale Europene (BCE/2022/29), care a modificat Decizia (UE) 2016/948 a Băncii Centrale Europene (BCE/2016/16). Decizia (UE) 2022/1613 (BCE/2022/29) a prevăzut integrarea considerațiilor legate de schimbările climatice în alocarea de niveluri de referință pentru achizițiile de obligațiuni corporative în cursul etapelor de achiziționare și reinvestire active din cadrul programului de achiziționare de obligațiuni emise de sectorul corporativ (corporate sector purchase programme) (CSPP) și al programului temporar de achiziționare în regim de urgență în caz de pandemie (temporary pandemic emergency purchase programme) (PEPP), în special pentru a gestiona expunerea Eurosistemului la riscurile financiare legate de schimbările climatice, în conformitate cu o metodologie aprobată de Consiliul guvernatorilor.

În mai 2024, Consiliul guvernatorilor a decis să stabilească o țintă intermediară de reducere a emisiilor pentru portofoliile agregate de obligațiuni corporative din Eurosistem deținute în cadrul CSPP și al PEPP. Reducerea emisiilor aferente deținerilor sale de obligațiuni corporative este menită să gestioneze expunerea Eurosistemului la riscurile financiare legate de schimbările climatice și să orienteze deținerile în conformitate cu o traiectorie care sprijină politicile economice generale din Uniune, astfel cum se reflectă în Regulamentul (UE) 2021/1119 al Parlamentului European și al Consiliului (Legea europeană a climei), care stabilește un obiectiv imperativ de neutralitate climatică în Uniune până în 2050, în vederea realizării obiectivului pe termen lung privind temperatura stabilit în Acordul de la Paris. Ținta intermediară de reducere a emisiilor este concepută pentru a avea un efect neutru asupra orientării politicii monetare privind condițiile generale de finanțare și este la fel de favorabilă și nu afectează stabilitatea prețurilor.

Cadrul privind ținta intermediară de reducere a emisiilor ia în considerare, cu titlu orientativ, elemente ale Regulamentului (UE) 2016/1011 al Parlamentului European și al Consiliului și ale Regulamentului delegat (UE) 2020/1818 al Comisiei. Cu toate acestea, portofoliile de obligațiuni corporative din Eurosistem deținute în cadrul CSPP și al PEPP fac parte din instrumentele prin care este pusă în aplicare politica monetară și, în plus, de la începutul anului 2025 se află în faza de lichidare completă, ceea ce înseamnă că nu se mai preconizează efectuarea de reinvestiții sau achiziții în cadrul programelor,. În consecință, pentru a asigura eficacitatea acestuia, anumite elemente ale cadrului se abat în mod necesar de la cerințele Regulamentului delegat (UE) 2020/1818, care stabilește indici de referință care fac, în general, obiectul unei reechilibrări periodice și au un număr în general stabil de elemente constitutive de-a lungul timpului.

Ținta intermediară va fi utilizată la nivel intern pentru a monitoriza traiectoria de reducere a emisiilor pentru portofoliile agregate de obligațiuni corporative din Eurosistem deținute în cadrul CSPP și al PEPP. În cazul în care sunt identificate abateri de la traiectoria de decarbonizare vizată, Consiliul guvernatorilor va evalua necesitatea unor măsuri de remediere, de la caz la caz, luând în considerare factorii determinanți și efectele abaterilor identificate, precum și proporționalitatea și absența unor efecte negative asupra stabilității prețurilor în cazul unor astfel de măsuri de remediere.

La 12 iunie 2025, BCE a publicat un raport intitulat Publicările de date financiare privind activele Eurosistemului deținute în scopuri de politică monetară și rezervele valutare ale BCE. Printre altele, raportul a oferit detalii suplimentare cu privire la cadrul privind ținta intermediară de reducere a emisiilor.

Elementele-cheie ale cadrului ar trebui stabilite în mod consolidat și publicate ca parte a Deciziei (UE) 2016/948 (BCE/2016/16), în vederea îmbunătățirii securității juridice, a clarității și a transparenței.

Prin urmare, Decizia (UE) 2016/948 (BCE/2016/16) ar trebui modificată în mod corespunzător,

În Decizia (UE) 2016/948 (BCE/2016/16), se introduce următorul articol 4b:Articolul 4bCadrul privind ținta intermediară de reducere a emisiilor(1)Eurosistemul evaluează anual dacă media ponderată a intensității emisiilor de gaze cu efect de seră din categoriile 1 și 2 autoraportate în ceea ce privește deținerile agregate de obligațiuni corporative din Eurosistem deținute în cadrul CSPP și al PEPP a scăzut cu cel puțin 7 % în medie pe an începând cu anul de referință. Această rată medie de scădere a țintei intermediare se calculează geometric pornind de la nivelul la care se situa la sfârșitul anului 2021 indicatorul menționat mai sus, luând în considerare, de asemenea, impactul inflației de-a lungul timpului asupra intensității medii ponderate a emisiilor de gaze cu efect de seră.(2)În cazul în care intensitatea medie ponderată a emisiilor de gaze cu efect de seră aferente deținerilor agregate de obligațiuni corporative din Eurosistem deținute în cadrul CSPP și al PEPP, măsurată pentru anul calendaristic prin raportare la cele mai recente date reprezentative privind emisiile pentru toate deținerile de obligațiuni, depășește ținta intermediară prevăzută la alineatul (1), Consiliul guvernatorilor decide dacă sunt justificate măsuri de ajustare a intensității medii ponderate a emisiilor de gaze cu efect de seră aferente deținerilor din Eurosistem în cadrul CSPP. O astfel de decizie se ia ținând seama în mod corespunzător de factorii determinanți și de efectele abaterii de la ținta intermediară prevăzută la alineatul (1), precum și de proporționalitatea și absența unor efecte negative asupra obiectivului de stabilitate a prețurilor în cazul oricăror măsuri de remediere.(3)Consiliul guvernatorilor poate, atunci când consideră necesar, să revizuiască cadrul țintei intermediare de reducere a emisiilor pentru a reflecta disponibilitatea tot mai mare a datelor și modelelor privind clima, precum și evoluțiile relevante în materie de reglementare și progresele înregistrate în ceea ce privește capacitățile de evaluare a riscurilor.

Prezenta decizie intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Adoptată la Frankfurt pe Main, 1 octombrie 2025.Președinta BCEChristine Lagarde