Regulamentul (UE) 2024/2987 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2024 de modificare a Regulamentelor (UE) nr. 648/2012, (UE) nr. 575/2013 și (UE) 2017/1131 în ceea ce privește măsurile de diminuare a expunerilor excesive față de contrapărți centrale din țări terțe și de îmbunătățire a eficienței piețelor de compensare din Uniune (Text cu relevanță pentru SEE)

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, în special articolul 114,

având în vedere propunerea Comisiei Europene,

după transmiterea proiectului de act legislativ către parlamentele naționale,

având în vedere avizul Băncii Centrale Europene,

având în vedere avizul Comitetului Economic și Social European,

hotărând în conformitate cu procedura legislativă ordinară,

Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului contribuie la reducerea riscului sistemic prin sporirea transparenței pieței instrumentelor financiare derivate extrabursiere și prin reducerea riscului de credit al contrapărții și a riscului operațional asociate cu instrumentele financiare derivate extrabursiere.

Infrastructurile post-tranzacționare constituie un aspect fundamental al uniunii piețelor de capital și sunt responsabile pentru o serie de procese post-tranzacționare, inclusiv compensarea. Existența în Uniune a unui sistem de compensare eficient și competitiv este esențială pentru funcționarea piețelor de capital ale Uniunii, un astfel de sistem reprezentând piatra de temelie a stabilității financiare a Uniunii. Prin urmare, este necesar să se stabilească norme suplimentare pentru mărirea eficienței serviciilor de compensare în Uniune, în general, și a contrapărților centrale (CPC-uri), în particular, prin raționalizarea procedurilor, în special a celor aplicabile pentru prestarea de servicii sau desfășurarea de activități suplimentare și pentru modificarea modelelor de risc ale CPC-urilor, prin mărirea lichidității, prin încurajarea compensării prin CPC-uri din Uniune, prin modernizarea cadrului de funcționare a CPC-urilor și prin asigurarea flexibilității de care CPC-urile și alți actori financiari au nevoie pentru a concura în cadrul pieței interne.

Participanții pe piața Uniunii au nevoie de mai multe opțiuni de acces la servicii de compensare sigure și eficiente. Ca să fie atrăgătoare pentru mediul de afaceri, CPC-urile trebuie să fie sigure și reziliente. Regulamentul (UE) nr. 648/2012 stabilește măsuri de sporire a transparenței piețelor instrumentelor financiare derivate și de diminuare a riscurilor prin compensare și schimb de marje. În această privință, CPC-urile au un rol important în diminuarea riscurilor financiare. Prin urmare, ar trebui stabilite norme pentru sporirea într-o și mai mare măsură a stabilității CPC-urilor din Uniune, în special prin modificarea anumitor aspecte ale cadrului de reglementare. În plus, pentru a se recunoaște rolul CPC-urilor din Uniune în menținerea stabilității financiare a Uniunii, este necesar să se consolideze în continuare supravegherea CPC-urilor din Uniune, acordându-se o atenție deosebită atât rolului pe care îl au acestea în cadrul sistemului financiar mai larg, cât și faptului că acestea prestează servicii transfrontaliere.

Compensarea centrală este o activitate mondială, iar participanții pe piața Uniunii sunt activi la nivel internațional. Cu toate acestea, de la adoptarea modificărilor Regulamentului (UE) nr. 648/2012 în ceea ce privește procedurile și autoritățile implicate în autorizarea CPC-urilor și cerințele pentru recunoașterea CPC-urilor din țări terțe, au fost exprimate în repetate rânduri preocupări, inclusiv de către Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe) (ESMA), instituită prin Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului, cu privire la riscurile continue pentru stabilitatea financiară a Uniunii care rezultă din concentrarea excesivă a compensării în unele CPC-uri din țări terțe, în special din cauza riscurilor care pot apărea în condiții de criză a pieței. Pe termen scurt, pentru a atenua riscul unor efecte în cascadă disproporționate legate de retragerea Regatului Unit din Uniune și de perturbarea bruscă subsecventă a accesului participanților pe piață ai Uniunii la CPC-uri din Regatul Unit, Comisia a adoptat o serie de decizii de echivalență, prin care se menține accesul la CPC-uri din Regatul Unit. Comisia le-a solicitat însă participanților pe piața Uniunii să își reducă, pe termen mediu, expunerile excesive față de CPC-uri sistemice din afara Uniunii. Comisia a reiterat acest apel în comunicarea sa din 19 ianuarie 2021 intitulată Sistemul economic și financiar european: promovarea deschiderii, a solidității și a rezilienței. Riscurile și efectele expunerilor excesive față de CPC-uri sistemice din țări terțe au fost analizate în raportul publicat de ESMA în decembrie 2021 în urma unei evaluări efectuate în temeiul articolului 25 alineatul (2c) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012. Concluzia raportului respectiv a fost că unele servicii prestate de CPC-urile de importanță sistemică din Regatul Unit au o importanță sistemică atât de mare, încât mecanismele actuale prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012 nu sunt suficiente pentru gestionarea riscurilor pentru stabilitatea financiară a Uniunii. În scopul de a se atenua potențialele riscuri pentru stabilitatea financiară a Uniunii care decurg din dependența excesivă continuă de CPC-uri sistemice din țări terțe, dar și în scopul de a se spori proporționalitatea măsurilor pentru CPC-urile din țări terțe care prezintă mai puține riscuri pentru stabilitatea financiară a Uniunii, este necesar să se adapteze în continuare cadrul introdus prin Regulamentul (UE) 2019/2099 al Parlamentului European și al Consiliului la riscurile prezentate de diferite CPC-uri din țări terțe.

În temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012, tranzacțiile intragrup sunt exceptate de la obligația de compensare și de la cerințele de marjă. Pentru a se asigura mai multă securitate juridică și previzibilitate în ceea ce privește cadrul pentru tranzacțiile intragrup, regimul deciziilor de echivalență prevăzute la articolul 13 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui înlocuite cu un cadru mai simplu. Prin urmare, articolul 3 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui modificat prin înlocuirea necesității unei decizii de echivalență cu o listă de țări terțe care nu ar trebui să beneficiere de o exceptare. În plus, articolul 13 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui să fie modificat pentru a prevedea decizii de echivalență numai în legătură cu articolul 11 din regulamentul respectiv. Întrucât articolul 382 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European și al Consiliului se referă la tranzacții intragrup în înțelesul Regulamentului (UE) nr. 648/2012, articolul 382 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 ar trebui, de asemenea, modificat în consecință.

Dat fiind că entitățile care sunt stabilite în țări terțe care au deficiențe strategice în regimurile lor naționale privind combaterea spălării banilor și a finanțării terorismului (denumite în continuare țări terțe cu risc ridicat), astfel cum sunt menționate în Regulamentul (UE) 2024/1624 al Parlamentului European și al Consiliului, sau în țări terțe incluse pe lista din anexa I la concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale se supun unui mediu de reglementare mai puțin strict, operațiunile pe care le desfășoară respectivele entități ar putea antrena un risc mai mare pentru stabilitatea financiară a Uniunii, inclusiv ca urmare a faptului că riscul de credit al contrapărții și riscul juridic sunt mai mari. În consecință, astfel de entități nu ar trebui să fie eligibile pentru a fi luate în considerare în cadrul tranzacțiilor intragrup.

Deficiențele strategice ale regimurilor naționale de combatere a spălării banilor și a finanțării terorismului sau o lipsă de cooperare în scopuri fiscale nu sunt neapărat singurii factori care pot influența riscurile asociate contractelor derivate, inclusiv riscul de credit al contrapărții și riscul juridic. Alți factori, cum ar fi cadrul de supraveghere, joacă, de asemenea, un rol. Comisia ar trebui, prin urmare, să fie împuternicită să adopte acte delegate pentru identificarea țărilor terțe ale căror entități nu sunt autorizate să beneficieze de exceptări pentru tranzacțiile intragrup, deși țările terțe respective nu sunt incluse pe lista țărilor terțe cu risc ridicat sau pe lista din anexa I la concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale. Având în vedere că tranzacțiile intragrup beneficiază de cerințe de reglementare reduse, autoritățile de reglementare și de supraveghere ar trebui să monitorizeze și să evalueze cu atenție riscurile asociate tranzacțiilor care implică entități din țări terțe.

Pentru a se asigura condiții de concurență echitabile între instituțiile de credit din Uniune și din țări terțe care oferă servicii de compensare pentru sisteme de pensii, ar trebui prevăzută o exceptare de la obligația de compensare în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 pentru cazurile în care o contraparte financiară din Uniune care este supusă obligației de compensare sau o contraparte nefinanciară supusă obligației de compensare încheie o tranzacție cu un sistem de pensii care este stabilit într-o țară terță și beneficiază de o exceptare de la obligația de compensare în temeiul dreptului intern al țării terțe respective.

Regulamentul (UE) nr. 648/2012 promovează utilizarea compensării centrale ca principală tehnică de atenuare a riscurilor pentru instrumentele financiare derivate extrabursiere. Prin urmare, riscurile asociate unui contract derivat extrabursier sunt diminuate în mod optim atunci când contractul derivat extrabursier respectiv este compensat în cadrul unei CPC autorizate sau recunoscute în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 (denumită în continuare CPC autorizată sau recunoscută). Rezultă că pentru calcularea poziției comparate cu pragurile de compensare indicate în temeiul articolului 10 alineatul (4) litera (b) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui să se includă în calcul numai contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate în cadrul unei CPC autorizate sau recunoscute. Pentru a se asigura că actuala acoperire prudentă a obligației de compensare nu este afectată de noua metodologie, este oportun să se confere ESMA competența de a stabili și un prag de compensare agregat, dacă este necesar.

Serviciile de reducere a riscurilor post-tranzacționare (post-trade risk reduction - PTRR) reduc riscurile precum riscul de credit și riscul operațional al portofoliilor de instrumente financiare derivate și reprezintă deci un instrument valoros pentru mărirea rezilienței pieței de instrumente financiare derivate. Acestea includ servicii precum comprimarea portofoliului, optimizarea portofoliului sau serviciile de reechilibrare. Furnizorii de servicii PTRR folosesc adesea instrumente financiare complexe pentru a se asigura că tranzacțiilor care decurg din exercițiile PTRR nu li se aplică obligația de compensare. Acest lucru le limitează participanților avansați la piețele financiare posibilitatea de a folosi serviciile PTRR și accesibilitatea acestora și reduce avantajele folosirii serviciilor PTRR, deoarece folosirea produselor complexe cărora nu li se aplică obligația de compensare mărește riscul în sistemul financiar. Având în vedere beneficiile serviciilor PTRR, folosirea acestora ar trebui facilitată și pusă la dispoziția unui grup mai larg de participanți la piață. Așadar, tranzacțiile care rezultă din serviciile PTRR ar trebui să fie exceptate de la obligația de compensare. În același timp, pentru a asigura folosirea în siguranță și eficientă a serviciilor PTRR, exceptarea ar trebui supusă unor condiții adecvate, care să fie detaliate și completate de ESMA.

Este necesar să se abordeze riscurile pentru stabilitatea financiară asociate expunerilor excesive ale membrilor compensatori și ale clienților din Uniune față de CPC-uri de importanță sistemică din țări terțe (CPC-uri de nivel 2) care prestează servicii de compensare identificate de ESMA ca servicii de compensare de importanță sistemică semnificativă în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012. În decembrie 2021, ESMA a concluzionat că anumite servicii de compensare prestate de două CPC-uri de nivel 2, și anume pentru instrumente financiare derivate extrabursiere pe rata dobânzii denominate în euro, instrumente financiare derivate extrabursiere pe rata dobânzii denominate în zlot polonez, swapuri pe riscul de credit denominate în euro și instrumente financiare derivate pe rata dobânzii pe termen scurt denominate în euro, au o importanță sistemică semnificativă pentru Uniune sau pentru unul ori mai multe dintre statele membre ale acesteia. După cum a observat ESMA în raportul său de evaluare din decembrie 2021, dacă respectivele CPC-uri de nivel 2 s-ar confrunta cu dificultăți financiare, modificările aduse garanțiilor, marjelor sau marjelor de ajustare eligibile ale respectivelor CPC-uri ar putea avea un impact negativ asupra piețelor obligațiunilor suverane din unul sau mai multe state membre și, în sens mai larg, asupra stabilității financiare a Uniunii. În plus, perturbările de pe piețele relevante pentru punerea în aplicare a politicii monetare pot împiedica mecanismul de transmitere care este esențial pentru băncile centrale emitente. Este indicat, prin urmare, să se prevadă obligația contrapărților financiare și contrapărților nefinanciare supuse obligației de compensare de a deține conturi, direct sau indirect, și de a compensa un număr reprezentativ de tranzacții prin CPC-uri din Uniune. O astfel de cerință ar trebui să contribuie la reducerea prestării de servicii de compensare de importanță sistemică semnificativă prestate de respectivele CPC-uri de nivel 2. În contextul evoluțiilor recente ale pieței, în special a celor în materie de swapuri pe riscul de credit denominate în euro, este oportun ca cerința respectivă să se aplice numai instrumentelor financiare derivate extrabursiere pe rata dobânzii denominate în euro și în zlot polonez și instrumentelor financiare derivate pe rata dobânzii pe termen scurt denominate în euro, în plus față de orice alt serviciu de compensare care va fi considerat de importanță sistemică semnificativă în evaluările viitoare efectuate în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012.

Cerința de cont activ ar trebui să se aplice contrapărților financiare și nefinanciare care sunt supuse obligației de compensare și care depășesc pragurile de compensare în oricare dintre categoriile de contracte derivate identificate de ESMA ca fiind de importanță sistemică semnificativă. Atunci când verifică dacă sunt supuse cerinței de cont activ, contrapărțile care fac parte din grupuri cu sediul în Uniune ar trebui să țină seama de contractele derivate ce țin de servicii de compensare de importanță sistemică semnificativă care sunt compensate de orice entitate din cadrul grupului, inclusiv de entități stabilite în țări terțe, deoarece contractele respective ar putea contribui la atingerea gradului excesiv de expunere a grupului în ansamblu. Ar trebui să se țină cont și de contractele derivate ale filialelor din țări terțe ale grupurilor din Uniune, pentru a împiedica grupurile respective să își transfere activitățile de compensare în afara Uniunii ca să eludeze cerința de cont activ. Unei contrapărți care este supusă cerinței de cont activ și care face parte dintr-un grup ar trebui să îi revină obligația de reprezentativitate pe baza propriilor sale tranzacții. Entitățile din țări terțe care nu sunt supuse obligației de compensare în temeiul dreptului Uniunii nu sunt supuse obligației de a menține un cont activ.

Cerința de cont activ este o cerință nouă. Ar trebui să se țină seama în mod corespunzător de noutatea acestei cerințe și de necesitatea ca participanții la piață să se adapteze treptat la aceasta. De aceea, este oportun ca participanții la piață să poată îndeplini cerința de cont activ prin crearea unor conturi funcționale permanente la CPC-urile din Uniune. Cerința de cont activ ar trebui să includă elemente operaționale. Contul ar trebui să fie potrivit pentru compensarea rapidă a unui număr important de tranzacții transferate de la o CPC de nivel 2 și pentru compensarea tuturor tranzacțiilor noi din categoriile de contracte derivate identificate ca fiind de importanță sistemică semnificativă. Aceste elemente operaționale ar trebui și să ajute la încurajarea contrapărților să își transfere tranzacțiile în Uniune. În această privință, este oportun să se țină seama de situația contrapărților care compensează deja o mare parte a tranzacțiilor lor cu instrumente financiare derivate pe rata dobânzii denominate în euro și în zlot polonez, precum și cu instrumente financiare derivate pe rata dobânzii pe termen scurt denominate în euro, la CPC-uri din Uniune. Contrapărțile respective nu ar trebui să fie supuse cerințelor operaționale asociate cerinței de cont activ.

Pentru a se asigura că cerința de cont activ contribuie la realizarea obiectivului general de reducere a expunerilor excesive la servicii de compensare de importanță sistemică semnificativă prestate de CPC-uri din țări terțe și că contul nu este inactiv, în conturile active ar trebui să fie compensat un număr minim de contracte derivate. Contractele respective ar trebui să fie reprezentative pentru diferitele subcategorii de contracte derivate ce țin de serviciile de compensare de importanță sistemică semnificativă (denumită în continuare obligația de reprezentativitate). Obligația de reprezentativitate ar trebui să reflecte diversitatea portofoliilor contrapărților financiare și nefinanciare supuse cerinței de cont activ. Contractele cu scadențe diferite și de dimensiuni diferite ar trebui compensate prin conturi active, precum și contractele cu caractere economice diferite, printre care și toate clasele de instrumente financiare derivate pe rata dobânzii supuse obligației de compensare în temeiul Regulamentului delegat (UE) 2015/2205 al Comisiei și al Regulamentului delegat (UE) 2016/1178 al Comisiei în ceea ce privește contractele denominate în zlot polonez. Pentru a defini numărul minim de contracte derivate care ar trebui compensate prin conturi active, ESMA ar trebui să identifice până la trei clase de instrumente financiare derivate dintre contractele derivate ce țin de serviciile de compensare de importanță sistemică semnificativă. În plus, ESMA ar trebui să identifice până la cinci dintre cele mai relevante subcategorii de tranzacții pentru fiecare clasă de instrumente financiare derivate în funcție de o combinație între dimensiuni și scadență. Contrapărțile ar trebui apoi să aibă obligația de a compensa cel puțin cinci tranzacții în perioada de referință în fiecare subcategorie relevantă. Numărul de contracte derivate care trebuie compensate ar trebui să fie de cel puțin cinci tranzacții în perioada de referință pe o bază medie anuală, ceea ce înseamnă că, atunci când analizează dacă contrapărțile îndeplinesc obligația de reprezentativitate, autoritățile competente ar trebui să ia în considerare numărul total de tranzacții pe parcursul unui an. Pentru a asigura o abordare proporțională și pentru a nu li se impune o sarcină excesivă contrapărților cu activitate limitată în diferitele subcategorii de contracte derivate identificate de ESMA, obligației de reprezentativitate ar trebui să i se aplice un prag de minimis. În plus, trebuie să se țină cont în mod corespunzător de modelul de afaceri caracteristic al sistemelor de pensii din Uniune. În mai multe cazuri, aceste sisteme conțin un număr limitat de tranzacții cu instrumente financiare derivate pe rata dobânzii, care sunt concentrate, pe termen lung și cu o valoare noțională ridicată. Din acest motiv, este oportun să se stabilească o obligație mai mică de reprezentativitate, potrivit căreia ar trebui să se compenseze una în loc de cinci tranzacții în subcategoriile cele mai relevante pentru fiecare perioadă de referință. Statele membre ar trebui să introducă penalități cu titlu cominatoriu adecvate pentru cazurile în care o contraparte supusă cerinței de cont activ nu își îndeplinește obligațiile referitoare la criteriile operaționale sau obligația de reprezentativitate.

ESMA are un rol important în evaluarea importanței sistemice semnificative a CPC-urilor din țări terțe și a serviciilor de compensare pe care le prestează acestea. În termen de 18 luni de la intrarea în vigoare a prezentului regulament sau în orice moment, dacă există un risc pentru stabilitatea financiară, ESMA ar trebui să evalueze efectele prezentului regulament din perspectiva reducerii expunerilor la CPC-uri de nivel 2 de importanță sistemică și să informeze Parlamentul European, Consiliul și Comisia cu privire la acestea. ESMA ar trebui să propună orice măsuri pe care le consideră necesare, precum și praguri cantitative și să le adauge o evaluare a impactului și o analiză cost-beneficiu. ESMA ar trebui să coopereze cu Sistemul European al Băncilor Centrale (SEBC), cu Comitetul european pentru risc sistemic (CERS) și cu mecanismul comun de monitorizare instituit prin prezentul regulament atunci când își elaborează evaluarea și raportul. În termen de șase luni de la primirea raportului ESMA, Comisia ar trebui să își elaboreze propriul raport, care poate fi însoțit de o propunere legislativă, după caz.

Cu scopul de a încuraja activitățile de compensare în Uniune și pentru a asigura stabilitatea financiară a Uniunii și pentru a se asigura că clienții își cunosc opțiunile și pot decide în cunoștință de cauză unde să își compenseze contractele derivate, membrii compensatori și clienții care prestează servicii de compensare atât în cadrul unor CPC-uri autorizate, cât și în cadrul unor CPC-uri recunoscute ar trebui să își informeze clienții cu privire la opțiunea de a compensa un contract derivat printr-o CPC din Uniune. Printre informațiile transmise ar trebui să se numere informații privind toate costurile care vor fi percepute clienților de către membrii compensatori și clienții care prestează servicii de compensare. Informațiile privind costurile pe care ar trebui să le prezinte membrii compensatori și clienții care prestează servicii de compensare ar trebui să se limiteze la CPC-urile din Uniune pentru care furnizează servicii de compensare. Obligația de a informa clienții despre opțiunea de a compensa un contract derivat printr-o CPC din Uniune este distinctă de cerința de cont activ și este menită să se aplice la un nivel mai general pentru a face cunoscută oferta de compensare a CPC-urilor din Uniune.

Pentru a se asigura că autoritățile competente dispun de informațiile necesare cu privire la activitățile de compensare desfășurate de membri compensatori sau clienți în cadrul unor CPC-uri recunoscute din țări terțe, ar trebui introdusă o obligație de raportare pentru astfel de membri compensatori sau clienți. În informațiile de raportat ar trebui să se facă distincția între tranzacțiile cu titluri de valoare, tranzacțiile cu instrumente financiare derivate efectuate pe piețe reglementate și tranzacțiile cu instrumente financiare derivate extrabursiere. ESMA ar trebui să ofere informații privind conținutul și formatul informațiilor de raportat și atunci când face acest lucru ar trebui să se asigure că obligația nu creează mai multe cerințe de raportare decât este necesar, astfel încât sarcina administrativă pentru membrii compensatori și pentru clienți să fie redusă la minimum.

În cadrul actual, ESMA primește date privind tranzacțiile în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 și al Regulamentului (UE) 2015/2365 al Parlamentului European și al Consiliului, care oferă o viziune la nivelul Uniunii asupra piețelor, dar nu și asupra gestionării de către CPC-uri a riscurilor. Prin urmare, pe lângă aceste date, ESMA ar trebui să solicite informații transmise în timp util și fiabile despre activitățile și practicile CPC-urilor, pentru a-și îndeplini mandatul de asigurare a stabilității financiare. În consecință, ar trebui să se introducă o cerință oficială de raportare de către CPC-urile din Uniune către ESMA a datelor privind gestionarea riscurilor CPC-urilor. Introducerea unei astfel de cerințe ar contribui, și ea, la îmbunătățirea în continuare a standardizării și comparabilității datelor și ar asigura transmiterea periodică a datelor.

Recentele episoade de criză de pe piețele de mărfuri au evidențiat cât este de important ca autoritățile să aibă o imagine completă a activităților cu instrumente financiare derivate și a expunerilor contrapărților nefinanciare supuse obligației de compensare. Ar trebui ca pozițiile pe instrumente financiare derivate ale contrapărților nefinanciare care sunt supuse obligației de compensare și care fac parte dintr-un grup ale cărui tranzacții intragrup sunt exceptate de la obligația de raportare să fie raportate de către întreprinderea-mamă din Uniune pe bază agregată. Raportarea ar trebui să se efectueze săptămânal la nivel de entitate și ar trebui să fie defalcată pe tipuri de instrumente financiare derivate. Astfel de informații ar trebui transmise ESMA și autorității competente relevante a fiecărei entități din grup. Este oportun și să se analizeze preocupările semnalate de comunitatea de supraveghere privind calitatea datelor raportate de contrapărțile financiare și nefinanciare în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 648/2012. Prin urmare, entitățile supuse obligației de raportare în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 ar trebui să fie obligate să exercite diligența necesară prin stabilirea unor proceduri și mecanisme corespunzătoare pentru a asigura calitatea datelor înainte de a le transmite. ESMA ar trebui să emită ghiduri prin care să detalieze procedurile și mecanismele respective, luând în considerare posibilitatea de a aplica cerințele în mod proporțional. Pentru a se asigura că sunt îndeplinite cerințele de calitate a datelor, statele membre ar trebui să adopte sancțiuni corespunzătoare în cazul în care datele raportate conțin erori vădite sistematice. ESMA ar trebui să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a preciza ce înseamnă eroare vădită sistematică în scopul impunerii sancțiunilor respective. Deși entitățile au posibilitatea de a-și delega raportarea, acestea rămân răspunzătoare în cazul în care datele raportate de entitatea căreia i-au delegat raportarea sunt incorecte sau redundante.

Pentru a se asigura că au în orice moment cunoștință de expunerile la nivel de entitate și de grup și că sunt în măsură să monitorizeze astfel de expuneri, autoritățile competente ar trebui să instituie proceduri eficace de cooperare pentru a calcula pozițiile din contracte care nu sunt compensate printr-o CPC autorizată sau recunoscută și pentru a evalua și analiza în mod activ nivelul de expunere din contractele derivate extrabursiere la nivel de entitate și de grup. Pentru ca ESMA să aibă o imagine de ansamblu a activității cu instrumente financiare derivate extrabursiere a contrapărților nefinanciare stabilite în Uniune, precum și a întreprinderilor-mamă ale acestora, autoritățile responsabile de respectivele contrapărți nefinanciare și întreprinderi-mamă ar trebui să prezinte periodic rapoarte ESMA. Rapoartele respective nu ar trebui să reproducă informațiile deja transmise în temeiul altor cerințe de raportare prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012, ci să furnizeze informații privind evoluția portofoliilor respectivelor contrapărți nefinanciare între două date de raportare, precum și o evaluare a riscurilor la care ar putea fi expuse contrapărțile respective. Autoritățile responsabile de contrapărțile nefinanciare care fac parte dintr-un grup ar trebui să coopereze pentru a reduce la minimum sarcina raportării și pentru a evalua intensitatea și tipul activității cu instrumente financiare derivate extrabursiere a contrapărților nefinanciare respective.

Este necesar să se asigure că Regulamentul delegat (UE) nr. 149/2013 al Comisiei, care vizează criteriile prin care sunt stabilite contractele derivate extrabursiere a căror contribuție la reducerea riscurilor poate fi măsurată în mod obiectiv, continuă să fie adecvat prin prisma evoluțiilor pieței. De asemenea, este necesar să se asigure faptul că valorile pragurilor de compensare stabilite în respectivul regulament delegat reflectă în mod corespunzător și exact diferitele riscuri și caracteristici ale instrumentelor financiare derivate, altele decât instrumentele financiare derivate pe rata dobânzii, pe cursul de schimb, pe credite și pe titluri de capital. Prin urmare, ESMA ar trebui, de asemenea, să reexamineze și să clarifice, după caz, respectivul regulament delegat și să propună modificări, dacă este necesar. ESMA este încurajată să aibă în vedere și să asigure, printre altele, detalierea pe mai multe niveluri a instrumentelor financiare derivate pe mărfuri. Respectiva detaliere pe mai multe niveluri ar putea fi obținută prin separarea pragurilor de compensare pe sectoare și pe tipuri, cum ar fi împărțirea în mărfuri agricole, mărfuri energetice ori mărfuri legate de metale sau împărțirea respectivelor mărfuri pe baza altor caracteristici, cum ar fi criteriile de mediu, sociale și de guvernanță, investițiile durabile din punctul de vedere al mediului sau caracteristici legate de criptomonede. În cursul reexaminării, ESMA ar trebui să depună eforturi pentru a consulta părțile interesate relevante care au cunoștințe specifice cu privire la anumite mărfuri.

Contrapărțile nefinanciare care fac schimb de garanții pentru contracte derivate extrabursiere care nu sunt compensate printr-o CPC ar trebui să aibă la dispoziție suficient timp pentru negocierea și testarea mecanismelor de schimb de astfel de garanții.

Pentru a evita fragmentarea pieței și a asigura condiții de concurență echitabile și recunoscând faptul că în unele jurisdicții din țări terțe schimbul de marje de variație și de marje inițiale pentru opțiunile pe acțiuni individuale și opțiunile pe indici pe acțiuni nu este supus unor cerințe de marjă echivalentă, tratamentul unor astfel de produse ar trebui să fie exceptat de la cerința de a dispune de proceduri de gestionare a riscurilor în ceea ce privește schimbul de garanții prompt, corect și segregat corespunzător, atât timp cât nu există suficientă convergență internațională asupra tratamentului acestora. ESMA, în cooperare cu Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea Bancară Europeană) (ABE) instituită prin Regulamentul (UE) nr. 1093/2010 al Parlamentului European și al Consiliului și cu Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea Europeană de Asigurări și Pensii Ocupaționale) (EIOPA) instituită prin Regulamentul (UE) nr. 1094/2010 al Parlamentului European și al Consiliului(denumite în mod colectiv AES), ar trebui să monitorizeze evoluțiile reglementărilor în jurisdicțiile din țări terțe și evoluția expunerilor contrapărților care intră sub incidența Regulamentului (UE) nr. 648/2012 pentru opțiunile pe acțiuni individuale și opțiunile pe indici pe acțiuni care nu sunt compensate de o CPC și ar trebui să informeze Comisia cu privire la rezultatele acestei monitorizări cel puțin o dată la trei ani. În cazul în care Comisia a primit o astfel de informare, aceasta ar trebui să analizeze dacă evoluțiile internaționale au condus la o convergență mai mare asupra tratamentului opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici pe acțiuni și dacă derogarea pune în pericol stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia sau mai multora dintre statele sale membre. Într-un astfel de caz, Comisia ar trebui să fie împuternicită să revoce derogarea privind tratamentul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici pe acțiuni. Astfel, se poate asigura existența în Uniune a unor cerințe adecvate pentru a atenua riscul de credit al contrapărții în legătură cu astfel de contracte, evitând totodată orice arbitraj de reglementare.

Pentru a respecta cerințele de marjă inițială prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012, numeroși participanți pe piața Uniunii utilizează modele de marjă inițială pro forma la nivelul întregului sector. Dat fiind că modelele respective sunt utilizate în întregul sector, este improbabil ca acestea să fie modificate considerabil de preferințele fiecărui utilizator sau de diferitele evaluări ale fiecărei autorități competente care autorizează utilizarea modelelor respective de către entitățile pe care le supraveghează. În practică, întrucât același model este utilizat de multe contrapărți din Uniune, necesitatea subsecventă ca modelul respectiv să fie validat de mai multe autorități competente dă naștere unei probleme de coordonare. Pentru a găsi soluții la această problemă, ABE ar trebui să i se încredințeze sarcina de a fi validatorul central al unor astfel de modele pro forma. În rolul sa de validator central, ABE ar trebui să valideze elementele și aspectele generale ale respectivelor modele pro forma, inclusiv calibrarea și proiectarea acestora, acoperirea de către acestea a instrumentelor și a claselor de active, și factorii de risc. Pentru a obține sprijin în activitatea sa, ABE ar trebui să culeagă observații de la autoritățile competente, ESMA și EIOPA și să le coordoneze opiniile colective. Având în vedere că autoritățile competente vor fi în continuare responsabile pentru autorizarea respectivelor modele pro forma și pentru monitorizarea punerii lor în aplicare la nivelul entității supravegheate, ABE ar trebui să le acorde sprijin autorităților competente în procesele lor de aprobare în ceea ce privește aspectele generale ale punerii în aplicare a modelelor pro forma respective. În plus, ABE ar trebui să servească drept punct unic de discuție cu sectorul, pentru a face ca Uniunea să coordoneze mai concret conceperea unor astfel de modele. Autoritățile competente vor rămâne responsabile de autorizarea utilizării unor astfel de modele sau de monitorizarea punerii în aplicare a modelelor respective la nivelul entității supravegheate.

Băncile centrale, organismele publice însărcinate cu administrarea datoriei publice sau care intervin în administrarea acesteia, precum și entitățile din sectorul public au libertatea de a alege dacă să folosească serviciile de compensare ale CPC-urilor pentru a-și compensa contractele derivate. În cazul în care decid să folosească astfel de servicii, acestea sunt încurajate să compenseze, în principiu, prin CPC-uri din Uniune în care sunt disponibile produsele căutate. Dat fiind că modalitățile de participare a entităților respective la CPC-uri variază de la un stat membru la altul și având în vedere practicile divergente de calculare a expunerilor entităților respective la CPC-uri din Uniune și contribuția lor la resursele financiare ale CPC-urilor respective, ar fi de dorit să se armonizeze mai mult aceste aspecte cu ajutorul ghidurilor ESMA.

ABE, în colaborare cu ESMA și EIOPA, ar trebui să elaboreze standarde tehnice de reglementare pentru a preciza procedurile de supraveghere care să asigure validarea inițială și continuă a procedurilor de gestionare a riscurilor. Pentru a asigura proporționalitatea, numai contrapărțile financiare care sunt cele mai active în domeniul instrumentelor financiare derivate extrabursiere necompensate de o CPC ar trebui să facă obiectul procedurilor indicate în standardele tehnice de reglementare respective.

Pentru a se asigura o abordare coerentă și convergentă în rândul autorităților competente din întreaga Uniune, CPC-urile autorizate sau persoanele juridice stabilite în Uniune care doresc să fie autorizate în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 pentru prestarea de servicii și desfășurarea de activități de compensare cu instrumente financiare ar trebui să poată fi autorizate și pentru prestarea de servicii de compensare și desfășurarea de alte activități în legătură cu instrumente nefinanciare. Regulamentul (UE) nr. 648/2012 se aplică CPC-urilor în calitate de entități, și nu unor servicii specifice. Când o CPC compensează, pe lângă instrumentele financiare, și instrumente nefinanciare, autoritatea competentă a CPC respective ar trebui să fie în măsură să se asigure că CPC se conformează tuturor cerințelor Regulamentului (UE) nr. 648/2012 pentru toate serviciile pe care le oferă.

CPC-urile din Uniune se confruntă cu provocări atunci când își lărgesc oferta de produse în domeniul serviciilor de compensare și întâmpină dificultăți atunci când introduc servicii de compensare pentru noi produse pe piață. Având în vedere aceste provocări și dificultăți și în concordanță cu obiectivul de a face mai atractiv sistemul de compensare al Uniunii, procesul de autorizare a CPC-urilor din Uniune sau de extindere a autorizației acestora ar trebui să fie simplificat și ar trebui să prevadă calendare specifice, asigurându-se, în același timp, implicarea adecvată a ESMA și a colegiului contrapărții centrale interesate din Uniune. În primul rând, pentru a se evita întârzierile semnificative și posibil nedeterminate, ar trebui furnizată rapid o confirmare de primire a cererii, iar autoritățile competente ar trebui să examineze ulterior caracterul complet al unei cereri de autorizare. Pentru a se asigura că persoanele juridice stabilite în Uniune care doresc să fie autorizate ca CPC, precum și CPC-urile din Uniune care doresc să își extindă autorizația, transmit toate documentele și informațiile necesare odată cu cererile lor, ESMA ar trebui să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare și de punere în aplicare în care să precizeze documentele care trebuie să fie furnizate, informațiile pe care trebuie să le conțină respectivele documente și formatul în care trebuie transmise acestea. La elaborarea proiectelor de standarde tehnice de reglementare, ESMA ar trebui să țină cont de cerințele și practicile existente privind documentele în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 și să simplifice depunerea acestora, atunci când este posibil, pentru a evita o durată excesivă până la introducerea pe piață și a asigura faptul că informațiile care urmează să fie furnizate de către CPC care cere extinderea autorizației sunt proporționale cu importanța modificării pe care o cere CPC, fără a face ca procesul general să fie mult prea complex, împovărător și disproporționat. În al doilea rând, pentru a se asigura o evaluare eficientă și simultană a cererilor, ar trebui să existe posibilitatea ca persoanele juridice stabilite în Uniune care doresc să fie autorizate ca CPC precum și CPC-urile din Uniune care doresc să își extindă autorizația să transmită toate documentele printr-o bază de date centrală. În al treilea rând, autoritatea competentă CPC ar trebui, în cursul perioadei de evaluare, să coordoneze și să transmită întrebări de la autoritatea competentă respectivă, ESMA sau colegiu către persoana juridică stabilită în Uniune care dorește să fie autorizată ca CPC, precum și către CPC-urile din Uniune care doresc să își extindă autorizația, pentru a asigura un proces rapid, flexibil și cooperativ de examinare cuprinzătoare. Pentru a se evita redundanțele și întârzierile inutile, toate întrebările și clarificările ulterioare ar trebui, de asemenea, să fie partajate simultan între autoritatea competentă a CPC, ESMA și colegiu.

Există în prezent un factor de incertitudine cu privire la cazurile în care un serviciu suplimentar sau o activitate suplimentară este acoperită de o autorizație existentă a unei CPC. Este necesar să se abordeze această incertitudine și să se asigure proporționalitatea, atunci când serviciul suplimentar propus sau activitatea suplimentară propusă, care nu este acoperită de autorizația existentă a unei CPC, nu creează riscuri substanțial mai mari pentru CPC. Într-un astfel de caz, serviciul suplimentar sau activitatea suplimentară nu ar trebui să facă obiectul unei proceduri de evaluare complete, ci să beneficieze, în schimb, de o procedură accelerată. Procedura accelerată nu ar trebui să presupună emiterea unui aviz separat de către ESMA și colegiu, deoarece o astfel de cerință ar fi disproporționată, ci mai degrabă ar trebui ca ESMA și membrii colegiului să își transmită informații autorității competente a CPC care să permită să se evalueze dacă extinderea îndeplinește condițiile pentru a i se aplica procedura accelerată. Pentru a asigura convergența în materie de supraveghere, ESMA ar trebui să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia condițiile de aplicare a procedurii accelerate, precum și procedura de furnizare a contribuțiilor sale și a contribuțiilor colegiului.

Pentru a reduce sarcina administrativă a CPC-urilor și a autorităților competente, fără a modifica profilul general de risc al unei CPC, CPC-urile ar trebui să aibă posibilitatea de a extinde serviciile pentru modificările business as usual fără autorizație, în cazul în care o CPC consideră că serviciul sau activitatea suplimentară propusă nu ar avea un impact considerabil asupra profilului său de risc, în special atunci când noul serviciu de compensare sau noua activitate este foarte similară cu serviciile pe care este deja autorizată să le presteze. Pentru a le da posibilitatea de a face astfel de modificări business as usual, CPC-urile ar trebui să fie exceptate de la procedurile de autorizare a extinderii activităților și a serviciilor care au legătură cu aceste modificări. CPC-urile ar trebui să anunțe autoritatea competentă și ESMA atunci când decid să recurgă la o astfel de exceptare. Autoritatea competentă ar trebui să examineze modificările puse în aplicare în contextul procesului său anual de examinare și evaluare.

Pentru a se asigura funcționarea consecventă a tuturor colegiilor și pentru a se consolida și mai mult convergența în materie de supraveghere, colegiul ar trebui să fie coprezidat de autoritatea națională competentă și de oricare dintre membrii independenți ai Comitetului de supraveghere pentru CPC. Pentru a încuraja cooperarea dintre ESMA și autoritățile competente, copreședinții ar trebui să stabilească în comun datele reuniunilor colegiului și ordinea de zi a acestor reuniuni. Cu toate acestea, pentru a asigura un proces decizional coerent și pentru ca autoritatea competentă a CPC să rămână responsabilă în ultimă instanță, în cazul unui dezacord între copreședinți, decizia finală ar trebui să fie luată, în orice caz, de autoritatea competentă, care ar trebui să ofere ESMA o explicație motivată a deciziei sale.

ESMA ar trebui să aibă posibilitatea de a contribui într-un mod mai eficace la asigurarea faptului că CPC-urile din Uniune sunt sigure, solide și competitive când își prestează serviciile oriunde în Uniune. Prin urmare, pe lângă competențele sale de supraveghere prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012, ESMA ar trebui să emită un aviz adresat autorității competente a CPC cu privire la retragerea autorizației unei CPC, cu excepția cazului în care trebuie luată o decizie de urgență, și anume într-un interval mai scurt decât cel de care dispune ESMA pentru a-și transmite avizele. ESMA ar trebui să emită avize și cu privire la examinare și evaluare, la cerințele de marjă și la cerințele de participare. Autoritățile competente ar trebui să ofere explicații cu privire la orice abatere semnificativă de la avizele ESMA, iar ESMA ar trebui să își informeze consiliul supraveghetorilor dacă o autoritate competentă nu îi respectă sau intenționează să nu îi respecte avizul și orice condiții sau recomandări menționate în acesta. Printre informații ar trebui să se numere și motivele prezentate de autoritatea competentă pentru nerespectarea avizului ESMA sau a oricăror condiții sau recomandări cuprinse în acesta.

Pentru a asigura schimbul rapid și eficient de informații și documente în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012, pentru a încuraja mai buna cooperare a autorităților competente implicate în supravegherea entităților care fac obiectul regulamentului respectiv și pentru a simplifica comunicarea referitoare la procedurile prevăzute în regulamentul respectiv dintre autoritățile competente și entitățile lor supravegheate, ESMA ar trebui să creeze și să mențină o bază de date centrală electronică. Toate autoritățile și organismele competente interesate ar trebui să aibă acces la respectiva bază de date centrală pentru informațiile pertinente pentru sarcinile și responsabilitățile lor. În mod similar, entitățile supuse cerințelor Regulamentului (UE) nr. 648/2012 ar trebui să aibă acces la informațiile și documentele pe care le-au transmis și la orice documente care le sunt adresate. Baza de date centrală ar trebui folosită pentru a partaja cât mai multe informații și documente, inclusiv informațiile și documentația referitoare la autorizații, extinderi ale serviciilor și validări ale modelelor, cel puțin.

Este necesar să se asigure că CPC-urile respectă în mod continuu Regulamentul (UE) nr. 648/2012, mai ales în ceea ce privește prestarea de servicii sau desfășurarea de activități de compensare suplimentare autorizate prin procedura accelerată sau exceptate de la autorizare ca urmare a efectuării modificărilor business as usual, precum și a efectuării unor modificări ale modelului după o procedură accelerată prin care se validează o astfel de modificare a modelului, deoarece, în astfel de cazuri, ESMA și colegiul nu emit avize separate. Așadar, în cadrul examinării pe care o efectuează cel puțin anual, autoritatea competentă a CPC ar trebui să ia în considerare, în special, noile servicii sau activități de compensare și modificările modelului. Pentru a se asigura convergența și coordonarea în materie de supraveghere între autoritățile competente și ESMA și faptul că CPC-urile din Uniune sunt sigure, solide și competitive atunci când își prestează serviciile oriunde în Uniune, autoritatea competentă ar trebui să transmită ESMA și colegiului cel puțin o dată pe an, pentru avizele lor, raportul său privind examinarea și evaluarea unei CPC. Avizul ESMA ar trebui să evalueze aspectele care fac obiectul raportului autorității competente, printre care se numără monitorizarea prestării de servicii de către CPC sau a activităților acesteia, acordând o atenție deosebită procedurilor accelerate și modificărilor business as usual, precum și riscurilor transfrontaliere la care CPC ar putea fi expusă și luând în considerare poziția generală a CPC în calitate de prestator de servicii de compensare în Uniune. Inspecțiile la fața locului joacă un rol esențial în îndeplinirea sarcinilor de supraveghere, oferind informații valoroase autorităților competente. Ca atare, acestea ar trebui efectuate cel puțin o dată pe an și, pentru a asigura schimbul prompt de informații, schimbul de cunoștințe și cooperarea eficace între autoritățile competente și ESMA, ESMA ar trebui să fie informată atât cu privire la inspecțiile planificate, cât și la inspecțiile urgente la fața locului, ar trebui să poată cere să participe la astfel de inspecții și să primească orice informații pertinente despre astfel de inspecții la fața locului, precum și o explicație motivată a oricărui refuz de a permite ESMA să participe. În plus, pentru a îmbunătăți și mai mult coordonarea dintre ESMA și autoritățile competente, în anumite circumstanțe specifice și în contextul supravegherii și evaluării prudențiale, ESMA poate cere convocarea unei reuniuni ad-hoc cu CPC și cu autoritatea competentă în cauză. Colegiul ar trebui să fie informat cu privire la rezultatul unei astfel de reuniuni. Pentru a îmbunătăți schimbul de informații între autoritățile competente și ESMA, aceasta din urmă ar trebui, de asemenea, să poată solicita autorităților competente informațiile de care are nevoie pentru a-și îndeplini sarcinile în contextul supravegherii și evaluării prudențiale.

ESMA ar trebui să dispună de mijloacele necesare pentru a identifica riscurile potențiale pentru stabilitatea financiară a Uniunii. Prin urmare, ESMA ar trebui să identifice, în cooperare cu CERS, cu ABE, cu EIOPA și cu Banca Centrală Europeană (BCE) în cadrul atribuțiilor acesteia referitoare la supravegherea prudențială a instituțiilor de credit în cadrul mecanismului unic de supraveghere, care i-au fost conferite în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1024/2013 al Consiliului, interconexiunile și interdependențele dintre diferitele CPC-uri și persoane juridice, inclusiv, pe cât posibil, membrii compensatori, clienții și clienții indirecți comuni, prestatorii de servicii importanți comuni, furnizorii de lichidități importanți comuni, acordurile de garanții încrucișate, acordurile privind clauzele de tip cross-default și acordurile de tip compensare încrucișată între CPC-uri, acordurile de garanții încrucișate și aranjamentele privind transferul riscului și de tranzacționare back-to-back.

Băncile centrale de emisiune a monedelor din Uniune în care sunt denominate instrumentele financiare compensate prin CPC-uri autorizate sunt membre fără drept de vot în Comitetul de supraveghere pentru CPC, dacă au solicitat calitatea de membru în Comitetul de supraveghere pentru CPC. Acestea participă la reuniunile comitetului numai pentru CPC-uri din Uniune, în contextul discuțiilor cu privire la analizele care sunt efectuate la nivelul Uniunii și care au ca obiect reziliența CPC-urilor din Uniune la evoluțiile negative ale pieței și la evoluțiile relevante ale pieței. Contrar implicării lor în supravegherea CPC-urilor din țări terțe, băncile centrale de emisiune sunt deci implicate insuficient în chestiunile de supraveghere a CPC-urilor din Uniune care sunt direct relevante pentru desfășurarea politicii monetare și pentru buna funcționare a sistemelor de plăți, ceea ce conduce la o luare în considerare insuficientă a riscurilor transfrontaliere. Prin urmare, este oportun ca băncile centrale de emisiune respective să poată participa, în calitate de membre fără drept de vot, la toate reuniunile Comitetului de supraveghere pentru CPC care au ca temă CPC-urile din Uniune.

Pentru a se mări capacitatea organelor Uniunii de a avea o imagine de ansamblu cuprinzătoare a evoluțiilor pieței relevante pentru compensare în Uniune, de a monitoriza punerea în aplicare a anumitor cerințe legate de compensare din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 și de a discuta în mod colectiv riscurile potențiale rezultate din interconectarea a diferiți actori financiari și alte aspecte legate de stabilitatea financiară, este necesar să se instituie un mecanism de monitorizare intersectorială care să reunească organele relevante ale Uniunii implicate în supravegherea CPC-urilor, a membrilor compensatori și a clienților din Uniune (denumit în continuare mecanismul comun de monitorizare). Mecanismul comun de monitorizare ar trebui să fie gestionat și prezidat de ESMA, în calitate de autoritate implicată în supravegherea CPC-urilor din Uniune și în supravegherea CPC-urilor de importanță sistemică din țări terțe. Printre alți participanți ar trebui să se numere reprezentanți ai Comisiei, ai ABE, ai EIOPA, ai CERS, ai băncilor centrale de emisiune a monedelor în care sunt denominate contractele ce țin de serviciile de compensare de importanță sistemică semnificativă, ai autorităților naționale competente, ai BCE în cadrul atribuțiilor acesteia referitoare la supravegherea prudențială a instituțiilor de credit în cadrul mecanismului unic de supraveghere, care i-au fost conferite în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1024/2013.

Pentru a contribui cu informații la viitoare decizii de politică, ESMA, în cooperare cu celelalte organisme participante la mecanismul comun de monitorizare, ar trebui să prezinte Parlamentului European, Consiliului și Comisiei un raport anual cu privire la rezultatele activităților proprii. ESMA poate iniția o procedură privind încălcarea dreptului Uniunii, în temeiul Regulamentului (UE) nr. 1095/2010, în cazul în care, pe baza informațiilor primite în cadrul mecanismului comun de monitorizare și în urma discuțiilor purtate în acest cadru, consideră că autoritățile competente nu asigură respectarea de către membrii compensatori și clienți a cerinței de a compensa cel puțin un număr definit de contracte identificate în conturi de la CPC-uri din Uniune sau în cazul în care identifică un risc pentru stabilitatea financiară a Uniunii ca urmare a unei presupuse încălcări sau neaplicări a dreptului Uniunii. Înainte de a iniția o astfel de procedură privind încălcarea dreptului Uniunii, ESMA poate emite ghiduri și recomandări în temeiul articolului 16 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010. În cazul în care, pe baza informațiilor primite în cadrul mecanismului comun de monitorizare și în urma discuțiilor purtate în acest cadru, consideră că respectarea cerinței de compensare a cel puțin unui număr definit de contracte identificate în conturi de la CPC-uri din Uniune nu asigură efectiv reducerea expunerii excesive a membrilor compensatori și a clienților din Uniune față de CPC-uri de nivel 2, ESMA ar trebui să reexamineze regulamentul delegat relevant al Comisiei în care este detaliată cerința respectivă și să propună modificarea acestuia, precum și stabilirea, atunci când este necesar, a unei perioade de adaptare corespunzătoare.

Tulburările apărute pe piață în 2020 ca urmare a pandemiei de COVID-19 și prețurile ridicate apărute în 2022 pe piețele angro de energie ca urmare a războiului de agresiune neprovocat și nejustificat al Rusiei împotriva Ucrainei au arătat că, deși este esențial ca autoritățile competente să coopereze și să facă schimb de informații pentru abordarea riscurilor rezultate din evenimente cu impact transfrontalier, ESMA nu dispune în continuare de instrumentele necesare pentru a asigura o astfel de coordonare și o abordare convergentă la nivelul Uniunii. Prin urmare, ESMA ar trebui să fie împuternicită să acționeze într-o situație de urgență la una sau mai multe CPC-uri care au sau sunt probabil să aibă efecte destabilizatoare pe piețele transfrontaliere. În astfel de situații de urgență, ESMA ar trebui să aibă un rol de coordonare între autoritățile competente, colegii și autoritățile de rezoluție pentru a elabora un răspuns coordonat. ESMA ar trebui să aibă posibilitatea de a convoca, din proprie inițiativă sau la cerere, reuniuni ale Comitetului de supraveghere pentru CPC, eventual într-o componență lărgită, pentru a coordona în mod eficace răspunsurile autorităților competente în situații de urgență. ESMA ar trebui să aibă, de asemenea, posibilitatea de a le solicita autorităților competente relevante informațiile de care are nevoie pentru a-și îndeplini funcția de coordonare în respectivele situații și posibilitatea de a emite recomandări adresate autorității competente; ESMA ar trebui să poată solicita astfel de informații direct de la CPC sau de la participanții la piață în cazul în care autoritatea competentă nu oferă răspunsuri în termenul adecvat. Rolul ESMA în situații de urgență nu ar trebui să afecteze responsabilitatea finală a autorității competente a CPC de a lua decizii în materie de supraveghere pentru CPC pe care o supraveghează, inclusiv măsuri de urgență. De asemenea, este esențial ca membrii colegiului să poată transmite informațiile pe care le primesc într-o situație de urgență organismelor publice, inclusiv ministerelor, care sunt responsabile de stabilitatea financiară a piețelor lor.

În scopul reducerii sarcinii pentru CPC-uri și pentru ESMA, ar trebui să se clarifice faptul că, în cazul în care ESMA reexaminează recunoașterea unei CPC dintr-o țară terță, respectiva CPC dintr-o țară terță nu ar trebui să fie obligată să depună o nouă cerere de recunoaștere. Aceasta ar trebui totuși să transmită ESMA toate informațiile necesare pentru o astfel de reexaminare. În consecință, reexaminarea de către ESMA a recunoașterii unei CPC dintr-o țară terță nu ar trebui să constituie o nouă recunoaștere a acelei CPC dintr-o țară terță.

Atunci când adoptă o decizie de echivalență, Comisia ar trebui să aibă posibilitatea de a nu aplica cerința ca respectiva țară terță să aibă un sistem echivalent eficace de recunoaștere a CPC-urilor din țări terțe. Atunci când analizează dacă o astfel de abordare ar fi proporțională, Comisia ar putea lua în considerare o serie de diferiți factori, cum ar fi respectarea principiilor pentru infrastructurile pieței financiare emise de Comitetul pentru plăți și infrastructuri de piață și de Organizația Internațională a Comisiilor de Valori Mobiliare, dimensiunea CPC-urilor din țări terțe stabilite în jurisdicția respectivă și, dacă se cunoaște, activitatea care se preconizează că va fi desfășurată în CPC-urile din țări terțe respective de către membri compensatori și locuri de tranzacționare stabilite în Uniune.

Pentru a se asigura că modalitățile de cooperare dintre ESMA și autoritățile competente relevante din țări terțe sunt proporționale, astfel de modalități ar trebui să ia în considerare o serie de aspecte diferite, inclusiv clasificarea CPC din țări terțe drept CPC de nivel 1 sau CPC de nivel 2, caracteristicile specifice sferei serviciilor care sunt sau ar urma să fie prestate în Uniune, dacă serviciile respective implică riscuri specifice pentru Uniune sau pentru unul ori mai multe dintre statele membre ale acesteia, precum și aderarea CPC din țări terțe la standardele internaționale. Prin urmare, modalitățile de cooperare dintre ESMA și autoritățile competente din țări terțe ar trebui să reflecte gradul de risc pe care CPC-urile stabilite într-o țară terță l-ar putea prezenta pentru stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia ori mai multora dintre statele membre ale acesteia.

ESMA ar trebui, prin urmare, să își adapteze modalitățile de cooperare la diferitele jurisdicții din țări terțe, în funcție de CPC-urile stabilite într-o anumită jurisdicție. În special, CPC-urile de nivel 1 acoperă o gamă largă de profiluri de CPC, deci ESMA ar trebui să se asigure că modalitatea de cooperare este proporțională cu CPC-urile stabilite în fiecare jurisdicție a unei țări terțe. Mai precis, ESMA ar trebui să ia în considerare, printre altele, cât de lichide sunt piețele în cauză, în ce grad activitățile de compensare ale CPC-urilor sunt denominate în euro sau în alte monede ale Uniunii și în ce măsură serviciile unor astfel de CPC-uri sunt utilizate de entități din Uniune. Având în vedere că marea majoritate a CPC-urilor de nivel 1 prestează într-o măsură limitată servicii de compensare unor membri compensatori și locuri de tranzacționare stabilite în Uniune și ar putea compensa produse care nu intră în domeniul de aplicare al Regulamentului (UE) nr. 648/2012, domeniul de aplicare al evaluării efectuate de ESMA și informațiile de solicitat ar trebui, la rândul lor, să fie limitate în toate aceste jurisdicții. Pentru a limita cererile de informații adresate CPC-urilor de nivel 1, ESMA ar trebui, în principiu, să solicite anual o gamă predefinită de informații. În cazul în care riscurile asociate unei CPC sau unei jurisdicții de nivel 1 ar putea să fie mai mari, s-ar justifica adresarea unor cereri suplimentare, cel puțin trimestrial, și lărgirea sferei informațiilor solicitate. Modalitățile de cooperare ar trebui să fie adaptate pentru a reflecta o astfel de diferențiere în profilul de risc al diferitelor CPC de nivel 1 și ar trebui să includă dispoziții care să organizeze un cadru adecvat pentru schimbul de informații. Cu toate acestea, niciuna dintre modalitățile de cooperare existente la data intrării în vigoare a prezentului regulament nu ar trebui să fie ajustată, dacă nu o solicită autoritățile relevante din țările terțe.

În cazul în care o CPC este recunoscută ca CPC de nivel 2 în temeiul articolului 25 alineatul (2b) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, având în vedere că respectivele CPC-uri au o importanță sistemică pentru Uniune sau pentru unul ori mai multe dintre statele membre ale acesteia, modalitățile de cooperare dintre ESMA și autoritățile relevante din țările terțe ar trebui să prevadă schimbul unei game mai largi de informații și o frecvență mai mare pentru un astfel de schimb. În acest caz, modalitățile de cooperare ar trebui să conțină, de asemenea, proceduri prin care să se asigure că o astfel de CPC de nivel 2 este supravegheată în temeiul articolului 25 din regulamentul menționat. ESMA ar trebui să se asigure că poate obține toate informațiile necesare pentru a-și îndeplini atribuțiile care îi revin în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012, inclusiv informațiile necesare pentru a asigura respectarea articolului 25 alineatul (2b) din regulamentul menționat și pentru a asigura partajarea informațiilor în cazul în care unei CPC i s-a aprobat, parțial sau integral, o cerere de conformitate comparabilă. Pentru ca ESMA să poată efectua o supraveghere completă și eficace a CPC-urilor de nivel 2, ar trebui să se clarifice că respectivele CPC-uri trebuie să furnizeze periodic informații către ESMA.

De asemenea, în cazul în care se acordă conformitatea comparabilă, ESMA ar trebui să evalueze periodic dacă CPC-urile de nivel 2 respectă în permanență condițiile pentru recunoașterea lor prin conformitate comparabilă, monitorizând respectarea de către CPC-uri a cerințelor prevăzute la articolul 16 și la titlurile IV și V din Regulamentul delegat (UE) 2020/1304 al Comisiei. La efectuarea evaluării respective, pe lângă primirea informațiilor și a confirmărilor pertinente din partea CPC-urilor de nivel 2, ESMA ar trebui să coopereze și să convină asupra unor proceduri administrative cu autoritatea din țara terță, pentru a se asigura că ESMA deține informațiile pertinente pentru a monitoriza respectarea condițiilor pentru conformitatea comparabilă și, în măsura posibilului, pentru a reduce sarcina administrativă și de reglementare pentru respectivele CPC-uri de nivel 2.

Pentru a se asigura că ESMA este informată și cu privire la modul în care o CPC de nivel 2 este pregătită pentru dificultăți financiare, poate atenua astfel de dificultăți și se poate redresa în urma acestora, modalitățile de cooperare ar trebui să includă dreptul ESMA de a fi consultată în pregătirea și evaluarea planurilor de redresare și în pregătirea planurilor de rezoluție, precum și dreptul ESMA de a fi informată în cazul în care o CPC de nivel 2 instituie un plan de redresare sau în cazul în care o autoritate dintr-o țară terță instituie planuri de rezoluție. ESMA ar trebui să fie informată și cu privire la aspectele relevante pentru stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia ori mai multora dintre statele membre ale acesteia, precum și cu privire la modul în care membrii compensatori individuali și, în măsura în care sunt cunoscuți, clienții și clienții indirecți ar putea fi afectați în mod semnificativ de punerea în aplicare a unor astfel planuri de redresare sau de rezoluție. În modalitățile de cooperare ar trebui să se indice, de asemenea, că ESMA ar trebui să fie informată când o CPC de nivel 2 intenționează să își activeze planul de redresare sau în cazul în care autoritățile din țara terță au stabilit existența unor indicii de situație de criză emergentă care ar putea afecta operațiunile CPC, capacitatea acesteia de a presta servicii de compensare, precum și eventuala intenție a autorităților din țara terță de a lua o măsură de rezoluție în viitorul apropiat.

ESMA ar trebui să poată retrage recunoașterea unei CPC dintr-o țară terță în cazul în care respectiva CPC dintr-o țară terță a încălcat în mod grav și sistematic oricare dintre cerințele aplicabile prevăzute în Regulamentul (UE) nr. 648/2012, inclusiv transmiterea către ESMA a informațiilor referitoare la recunoașterea respectivei CPC dintr-o țară terță, plata taxelor către ESMA sau răspunsul la cererile ESMA de informații necesare pentru ca ESMA să își îndeplinească sarcinile în ceea ce privește CPC-urile din țări terțe, și nu a luat măsurile de remediere solicitate de ESMA într-un termen stabilit în mod corespunzător.

Pentru a se diminua riscurile potențiale pentru stabilitatea financiară a Uniunii, CPC-urilor și caselor de compensare nu ar trebui să li se permită să fie membri compensatori ai altor CPC-uri, iar CPC-urile nu ar trebui să aibă posibilitatea de a accepta alte CPC-uri sau case de compensare în calitate de membri compensatori sau membri compensatori indirecți. Participanții la piață care operează în prezent în temeiul unor astfel de mecanisme ar trebui să aibă obligația de a găsi alte modalități de compensare la nivel central. O astfel de interdicție nu ar trebui să afecteze acordurile de interoperabilitate, care sunt reglementate în temeiul titlului V din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, și acordurile încheiate pentru ca o CPC să își desfășoare politica de investiții în conformitate cu regulamentul respectiv, cum ar fi afilierea sponsorizată sau accesul direct la piețele de răscumpărare compensate între CPC-uri. Pentru a asigura suficient timp pentru adaptare, mecanismele existente ar trebui eliminate treptat în termen de doi ani de la data intrării în vigoare a prezentului regulament. Participanții la piață și autoritățile ar trebui să exploreze diferite soluții, inclusiv să instituie acorduri de interoperabilitate.

Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui să se aplice acordurilor de interoperabilitate pentru toate tipurile de instrumente financiare și nefinanciare, cum ar fi contractele derivate, pe lângă instrumentele pieței monetare și valorile mobiliare, astfel cum sunt definite în Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului. ESMA, după consultarea membrilor SEBC și CERS, ar trebui, prin urmare, să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a asigura evaluări consecvente, eficiente și eficace ale acordurilor de interoperabilitate.

Pentru a se asigura că cadrul de supraveghere pentru CPC-urile din Uniune are ca rezultat CPC-uri sigure și reziliente și se bazează pe cooperarea dintre autoritatea competentă a CPC și ESMA, rezultatele auditurilor independente ar trebui să fie comunicate consiliului CPC și, de asemenea, să fie puse la dispoziția ESMA și a autorității competente a CPC. În plus, ESMA și autoritatea competentă a CPC ar trebui să poată să solicite să asiste la reuniunile comitetului de risc al CPC fără să aibă drept de vot, precum și să fie informate cu privire la activitățile și deciziile comitetului de risc. ESMA ar trebui, de asemenea, să primească rapid orice decizie în care consiliul CPC decide să nu urmeze recomandările comitetului de risc, precum și explicațiile CPC privind astfel de decizii.

Evenimentele recente de extremă volatilitate de pe piețele de mărfuri ilustrează că accesul la lichidate nu este același pentru contrapărțile nefinanciare și pentru contrapărțile financiare. Prin urmare, contrapărților nefinanciare ar trebui să li se permită să ofere servicii de compensare pentru clienți numai contrapărților nefinanciare care aparțin aceluiași grup. În cazul în care o CPC a acceptat sau intenționează să accepte contrapărți nefinanciare în calitate de membri compensatori, CPC respectivă ar trebui să se asigure că contrapărțile nefinanciare pot să demonstreze că pot îndeplini cerințele de marjă și că pot efectua contribuțiile la fondurile de garantare, inclusiv în condiții de criză. Întrucât contrapărțile nefinanciare nu sunt supuse acelorași cerințe prudențiale și garanții de lichiditate precum contrapărțile financiare, accesul direct al contrapărților nefinanciare la CPC-uri ar trebui să fie monitorizat de către autoritățile competente ale CPC-urilor care le acceptă în calitate de membri compensatori. Autoritatea competentă a CPC ar trebui să raporteze cu regularitate ESMA și colegiului cu privire la produsele compensate de contrapărți nefinanciare, expunerea globală și orice riscuri identificate. Prezentul regulament nu urmărește să limiteze capacitatea contrapărților nefinanciare de a deveni membri compensatori direcți ai unei CPC într-un mod solid din punct de vedere prudențial.

Pentru a li se asigura clienților și clienților indirecți o mai bună vizibilitate și previzibilitate a apelurilor în marjă și, astfel, posibilitatea de a-și dezvolta în continuare strategiile de administrare a lichidității, membrii compensatori și clienții care prestează servicii de compensare ar trebui să asigure transparența față de clienții lor. Membrii compensatori sunt, ca urmare a faptului că furnizează servicii de compensare și pe baza experienței lor profesionale în domeniul compensării centrale și al administrării lichidității, cei mai în măsură să le comunice clienților, într-un mod clar și transparent, cum funcționează modelele de calculare a marjelor ale CPC-urilor, inclusiv în situații de criză, și implicațiile pe care le pot avea astfel de situații asupra marjelor pe care clienții au obligația de a le depune, inclusiv eventualitatea ca înșiși membrii compensatori să solicite marje suplimentare de la clienții lor. Dacă înțeleg mai bine modelele de calculare a marjelor, clienții au o mai mare capacitate de a prevedea în mod rezonabil apelurile în marjă și de a se pregăti pentru cererile de garanții, în special în situații de criză. Pentru a se asigura că membrii compensatori le pot oferi efectiv clienților lor nivelurile necesare de transparență privind apelurile în marjă și modelele de calculare a marjelor ale CPC-urilor, CPC-urile ar trebui, la rândul lor, să le furnizeze informațiile de care aceștia au nevoie. ESMA, în consultare cu ABE și SEBC, ar trebui să detalieze obiectul și formatul schimbului de informații între CPC-uri și membrii compensatori, precum și între membrii compensatori și clienții acestora.

Pentru a se asigura că modelele de calculare a marjelor reflectă condițiile de piață curente, CPC-urile ar trebui să își revadă nu doar cu regularitate dar și în mod continuu nivelul marjelor, ținând seama de eventualele efecte prociclice ale unor astfel de revizuiri. Atunci când solicită și colectează marje intrazilnic, CPC-urile ar trebui să ia mai mult în considerare impactul potențial al colectărilor și plăților lor de marje intrazilnice asupra pozițiilor lichidității participanților lor.

Pentru a se asigura că riscul de lichiditate este definit cu exactitate, entitățile a căror situație de neîndeplinire a obligațiilor de plată ar trebui să fie luată în considerare de o CPC la determinarea unui astfel de risc ar trebui extinse pentru a acoperi nu numai riscul de lichiditate generat de neîndeplinirea obligațiilor de plată ale membrilor compensatori, ci și prestatorii de servicii de lichiditate, cu excepția băncilor centrale.

Pentru a se facilita accesul la compensare al entităților nefinanciare care nu dețin cantități suficiente de active foarte lichide, în special al societăților energetice, în condiții care urmează să fie specificate de ESMA, și pentru a se asigura că o CPC ține seama de aceste condiții când își calculează expunerea globală față de o bancă care este și membru compensator, garanțiile băncilor publice și garanțiile băncilor comerciale ar trebui să fie considerate garanții eligibile. Atunci când specifică condițiile în care garanțiile respective pot fi acceptate drept garanții, ESMA ar trebui să permită CPC să decidă nivelul de garantare asociat respectivelor garanții pe baza evaluării riscului, inclusiv posibilitatea ca garanțiile respective să nu fie acoperite de garanții reale, sub rezerva unei limite de concentrare adecvate, a unor cerințe de calitate a creditului și a unor cerințe stricte privind riscul de corelare defavorabilă. În plus, dat fiind profilul lor scăzut de risc de credit, ar trebui să se specifice că și garanțiile publice sunt eligibile drept garanții. În sfârșit, când o CPC revede nivelul marjelor de ajustare pe care le aplică activelor acceptate drept garanții, CPC respectivă ar trebui să țină seama de eventualele efecte prociclice ale unor astfel de revizuiri.

Pentru a facilita transferul pozițiilor unui client în cazul unei situații de neîndeplinire a obligațiilor de plată de către un membru compensator, membrului compensator care primește astfel de poziții ar trebui să i se acorde timp pentru a se conforma anumitor cerințe care decurg din furnizarea de servicii de compensare pentru clienți. În special și având în vedere că transferul pozițiilor clientului are loc în circumstanțe extraordinare și într-o perioadă scurtă de timp, membrului compensator destinatar ar trebui să i se acorde trei luni pentru a întreprinde și finaliza procesele de diligență necesară pentru a asigura respectarea cerințelor legate de combaterea spălării banilor prevăzute de dreptul Uniunii. În plus, dacă este cazul, membrul compensator destinatar ar trebui să respecte cerințele de capital pentru expunerile membrilor compensatori față de clienți în temeiul Regulamentului (UE) nr. 575/2013 într-un termen convenit cu autoritatea sa competentă care să nu depășească trei luni. Respectivul termen convenit ar trebui să înceapă să curgă de la data transferului pozițiilor clientului de la membrul compensator aflat în situație de neîndeplinire a obligațiilor de plată către membrul compensator destinatar.

În ceea ce privește validarea modificărilor aduse modelelor și parametrilor CPC, ar trebui introduse modificări pentru a simplifica procesul, cu scopul de a facilita capacitatea CPC de a reacționa prompt la evoluții ale pieței care ar putea necesita modificări ale modelelor și parametrilor lor de risc. Pentru a asigura convergența în materie de supraveghere, Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui să specifice condițiile care trebuie luate în considerare atunci când se evaluează dacă o anumită modificare este semnificativă, iar ESMA, în strânsă cooperare cu SEBC, este necesar să perfecționeze în continuare aceste condiții prin definirea unor praguri cantitative și a unor elemente specifice care trebuie luate în considerare. În special, ESMA ar trebui să specifice criteriile pentru modificările care ar trebui considerate semnificative, inclusiv elementele structurale ale modelelor de risc care ar trebui incluse în domeniul de aplicare al modificărilor care sunt considerate semnificative. Respectivele elemente structurale ale modelelor de risc ar trebui să includă, de exemplu, instrumentele antiprociclice puse în aplicare de CPC. Toate modificările semnificative ar trebui să facă obiectul unei validări complete înainte de adoptarea lor. În cazul în care o CPC aplică și utilizează un model validat anterior sau aplică doar modificări minore acestuia, cum ar fi ajustarea parametrilor dintr-un interval aprobat care face parte din modelul validat din cauza unor factori externi, precum modificări ale prețurilor de pe piață, aceasta nu ar trebui considerată o modificare a modelului și, prin urmare, nu trebuie să fie validată.

Modificările nesemnificative ale modelelor și parametrilor care nu sporesc riscurile pentru o CPC din Uniune ar trebui să poată fi aprobate rapid. Prin urmare, în conformitate cu obiectivul de a avea CPC-uri sigure și reziliente din Uniune, creând în același timp un ecosistem de compensare modern și competitiv la nivelul Uniunii, capabil să atragă întreprinderi, ar trebui introdusă o procedură accelerată pentru modificări nesemnificative ale modelelor și parametrilor, pentru a limita provocările și incertitudinea care există în prezent în procedura de validare de către autoritățile de supraveghere a unor astfel de modificări. În cazul în care o modificare este nesemnificativă, ar trebui să se utilizeze o procedură de validare accelerată. O astfel de procedură este menită să faciliteze capacitatea CPC de a reacționa prompt la evoluțiile pieței care ar putea necesita modificări ale modelelor și parametrilor lor de risc. Prin urmare, procedura de validare a unor astfel de modificări ale modelelor și parametrilor de risc ar trebui simplificată.

Regulamentul (UE) nr. 648/2012 ar trebui să fie reexaminat în termen de cel mult cinci ani de la data intrării în vigoare a prezentului regulament de modificare, pentru a asigura timp suficient pentru aplicarea modificărilor introduse prin prezentul regulament. Chiar dacă ar trebui să fie integrală, reexaminarea Regulamentului (UE) nr. 648/2012 ar trebui să se axeze pe eficacitatea și eficiența acestui regulament în ceea ce privește îndeplinirea obiectivelor sale, sporirea eficienței și a siguranței piețelor de compensare din Uniune și menținerea stabilității financiare a Uniunii. Reexaminarea ar trebui să țină cont, de asemenea, de atractivitatea CPC-urilor din Uniune, de impactul prezentului regulament asupra încurajării compensării în Uniune și de măsura în care îmbunătățirea evaluării și a gestionării riscurilor transfrontaliere a adus beneficii Uniunii.

Pentru a se asigura coerența între Regulamentul (UE) 2017/1131 al Parlamentului European și al Consiliului și Regulamentul (UE) nr. 648/2012 și pentru a se păstra integritatea și stabilitatea pieței interne, este necesar ca în Regulamentul (UE) 2017/1131 să se stabilească un set uniform de norme pentru abordarea riscului de contraparte în tranzacțiile cu instrumente financiare derivate efectuate de fonduri de piață monetară, când tranzacțiile au fost compensate de o CPC autorizată sau recunoscută. Întrucât mecanismele de compensare centrală diminuează riscul de contraparte inerent contractelor derivate financiare, este necesar să se ia în considerare dacă un instrument financiar derivat a fost compensat la nivel central de o CPC autorizată sau recunoscută, atunci când se stabilesc limitele aplicabile ale riscului de contraparte. În scopuri de reglementare și de armonizare, este necesar, de asemenea, ca limitele riscului de contraparte să fie eliminate numai atunci când contrapărțile utilizează CPC-uri care sunt autorizate sau recunoscute, în vederea prestării de servicii de compensare către membrii compensatori și clienții acestora.

Pentru a asigura armonizarea consecventă a normelor introduse prin prezentul regulament, ar trebui elaborate standarde tehnice. Comisia ar trebui să fie împuternicită să adopte standarde tehnice de reglementare elaborate de ESMA prin care se detaliază următoarele elemente: valoarea pragurilor de compensare aplicabile pozițiilor agregate; elementele și cerințele pentru un exercițiu PTRR și pentru un furnizor de servicii PTRR; criteriile operaționale și de reprezentativitate pentru cerința privind contul activ; detaliile raportării relevante; tipul de comisioane și alte costuri care ar trebui comunicate clienților atunci când prestează servicii de compensare; conținutul informațiilor care trebuie să fie raportate și nivelul de detaliu al informațiilor respective pentru CPC din țări terțe recunoscute în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012; detaliile și conținutul informațiilor care trebuie furnizate de CPC stabilite în Uniune; domeniul de aplicare și detaliile rapoartelor transmise de către membri compensatori și clienți din Uniune autorităților lor competente cu privire la activitatea lor de compensare prin CPC-uri din țări terțe, prevăzând în același timp mecanismele care declanșează o revizuire a valorilor pragurilor de compensare în urma unor fluctuații semnificative ale prețurilor în clasa-suport de instrumente financiare derivate extrabursiere, astfel încât să se reexamineze, de asemenea, domeniul de aplicare al exceptării în vederea acoperirii riscurilor și pragurile de aplicat pentru obligația de compensare; erorile vădite sistematice în raportare; documentele și informațiile pe care CPC-urile trebuie să le prezinte atunci când depun o cerere de autorizare sau de extindere a autorizației; tipul de extindere care nu ar avea un impact semnificativ asupra profilului de risc al unei CPC și frecvența notificării pentru utilizarea exceptării; condițiile pentru a stabili dacă se aplică procedura accelerată de extindere a autorizației și procedura de solicitare a contribuțiilor din partea ESMA și a colegiului; elementele care trebuie luate în considerare la stabilirea criteriilor de admitere a unei CPC și la evaluarea capacității contrapărților nefinanciare de a îndeplini cerințele relevante; cerințe în materie de transparență; cerințele în materie de garanții; aspectele legate de validarea modelului; și cerințele pentru CPC-uri de a gestiona în mod adecvat riscurile care decurg din acordurile de interoperabilitate. Comisia ar trebui să adopte respectivele standarde tehnice de reglementare prin intermediul unor acte delegate în temeiul articolului 290 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE) și în conformitate cu articolele 10-14 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.

Pentru a asigura condiții uniforme de punere în aplicare a prezentului regulament, Comisia ar trebui să fie împuternicită să adopte și standarde tehnice de punere în aplicare elaborate de ESMA în ceea ce privește formatul rapoartelor transmise de către membrii compensatori și clienții din Uniune autorităților lor competente cu privire la activitatea lor de compensare prin CPC-uri din țări terțe recunoscute în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012, standardele în materie de date și formatele pentru raportarea informațiilor CPC-urilor din Uniune către ESMA, formatul documentelor necesare pentru cererile de autorizare, pentru extinderea autorizației și pentru validarea modificărilor aduse modelelor și parametrilor. Comisia ar trebui să adopte respectivele standarde tehnice de punere în aplicare prin intermediul unor acte de punere în aplicare în temeiul articolului 291 din TFUE și în conformitate cu articolul 15 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.

Pentru a asigura realizarea obiectivelor prezentului regulament, competența de a adopta acte în conformitate cu articolul 290 din TFUE ar trebui delegată Comisiei. Este deosebit de important ca, în cursul lucrărilor sale pregătitoare, Comisia să organizeze consultări adecvate, inclusiv la nivel de experți, și ca respectivele consultări să se desfășoare în conformitate cu principiile stabilite în Acordul interinstituțional din 13 aprilie 2016 privind o mai bună legiferare. În special, pentru a se asigura participarea egală la pregătirea actelor delegate, Parlamentul European și Consiliul primesc toate documentele în același timp cu experții din statele membre, iar experții acestor instituții au acces sistematic la reuniunile grupurilor de experți ale Comisiei însărcinate cu pregătirea actelor delegate.

Întrucât obiectivele prezentului regulament, și anume sporirea siguranței și a eficienței CPC-urilor din Uniune prin mărirea gradului de atractivitate a acestora, prin încurajarea compensării în Uniune și prin luarea în mai mare măsură în considerare a riscurilor transfrontaliere, nu pot fi realizate în mod satisfăcător de către statele membre, dar, având în vedere amploarea și efectele acțiunii, acestea pot fi realizate mai bine la nivelul Uniunii, aceasta poate adopta măsuri, în conformitate cu principiul subsidiarității, astfel cum este prevăzut la articolul 5 din Tratatul privind Uniunea Europeană. În conformitate cu principiul proporționalității, astfel cum este prevăzut la articolul respectiv, prezentul regulament nu depășește ceea ce este necesar pentru realizarea obiectivelor respective.

Prin urmare, Regulamentele (UE) nr. 648/2012, (UE) nr. 575/2013 și (UE) 2017/1131 ar trebui să fie modificate în consecință,

Regulamentul (UE) nr. 648/2012 se modifică după cum urmează:

La articolul 1, alineatul (3) se elimină.

Articolul 3 se înlocuiește cu următorul text:

ambele contrapărți sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

cealaltă contraparte este stabilită în Uniune sau, dacă este stabilită într-o țară terță, respectiva țară terță nu este identificată în temeiul alineatului (4) sau al actelor delegate adoptate în temeiul alineatului (5).

un contract derivat extrabursier încheiat cu o altă contraparte care face parte din același grup, dacă sunt îndeplinite toate condițiile următoare:

contrapartea financiară este stabilită în Uniune sau, dacă este stabilită într-o țară terță, respectiva țară terță nu este identificată în temeiul alineatului (4) sau al actelor delegate adoptate în temeiul alineatului (5);

cealaltă contraparte este o contraparte financiară, un holding financiar, o instituție financiară sau o întreprindere de servicii auxiliare care face obiectul unor cerințe prudențiale adecvate;

ambele contrapărți sunt incluse integral în aceeași consolidare; și

ambele contrapărți fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor;

un contract derivat extrabursier încheiat cu altă contraparte, ambele contrapărți făcând parte din același sistem de protecție instituțională, menționat la articolul 113 alineatul (7) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, sub rezerva îndeplinirii condițiilor menționate la litera (a) punctul (ii) de la prezentul alineat;

un contract derivat extrabursier încheiat între instituții de credit afiliate aceluiași organism central sau între o astfel de instituție de credit și organismul central, astfel cum se menționează la articolul 10 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013;

un contract derivat extrabursier încheiat cu o contraparte nefinanciară care face parte din același grup, dacă sunt îndeplinite următoarele condiții:

ambele contrapărți la contractul derivat sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

contrapartea nefinanciară este stabilită în Uniune sau, dacă este stabilită într-o țară terță, respectiva țară terță nu este identificată în temeiul alineatului (4) sau al actelor delegate adoptate în temeiul alineatului (5).

contrapartea financiară este stabilită în Uniune sau, dacă este stabilită într-o țară terță, respectiva țară terță nu este identificată în temeiul alineatului (4) sau al actelor delegate adoptate în temeiul alineatului (5);

cealaltă contraparte este o contraparte financiară, un holding financiar, o instituție financiară sau o întreprindere de servicii auxiliare care face obiectul unor cerințe prudențiale adecvate;

ambele contrapărți sunt incluse integral în aceeași consolidare; și

ambele contrapărți fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor;

ambele contrapărți la contractul derivat sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

contrapartea nefinanciară este stabilită în Uniune sau, dacă este stabilită într-o țară terță, respectiva țară terță nu este identificată în temeiul alineatului (4) sau al actelor delegate adoptate în temeiul alineatului (5).

incluse într-o consolidare în conformitate cu Directiva 2013/34/UE a Parlamentului European și al Consiliului sau cu standardele internaționale de raportare financiară (IFRS) adoptate în temeiul Regulamentului (CE) nr. 1606/2002 sau, în cazul unui grup a cărui întreprindere-mamă își are sediul principal într-o țară terță, în conformitate cu principiile contabile general acceptate ale unei țări terțe considerate a fi echivalente cu IFRS în conformitate cu Regulamentul (CE) nr. 1569/2007 al Comisiei sau cu standardele contabile ale unei țări terțe a căror utilizare este permisă în conformitate cu articolul 4 din regulamentul respectiv; sau

supuse aceleiași supravegheri consolidate în conformitate cu Directiva 2013/36/UE sau, în cazul unui grup a cărui întreprindere-mamă își are sediul principal într-o țară terță, aceleiași supravegheri consolidate din partea autorității competente din țara terță, considerată echivalentă cu cea guvernată de principiile prevăzute la articolul 127 din respectiva directivă.

în cazul în care țara terță este inclusă pe lista țărilor terțe cu risc ridicat, astfel cum se menționează la articolul 29 din Regulamentul (UE) 2024/1624 al Parlamentului European și a Consiliului;

în cazul în care țara terță este inclusă pe lista din anexa I la concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale în versiunea sa cea mai actualizată.

La articolul 4 alineatul (1) se adaugă următorul paragraf:

Articolul 4a se înlocuiește cu următorul text:

pozițiile sale necompensate în conformitate cu alineatul (3) primul paragraf;

pozițiile sale medii agregate de sfârșit de lună în contracte derivate extrabursiere compensate și necompensate pentru ultimele 12 luni (denumite în continuare poziții agregate) în conformitate cu alineatul (3) al doilea paragraf.

nu își calculează pozițiile necompensate sau în cazul în care rezultatul calculului pozițiilor necompensate respective în temeiul primului paragraf litera (a) de la prezentul alineat depășește oricare dintre pragurile de compensare specificate în temeiul articolului 10 alineatul (4) primul paragraf litera (b); sau

nu își calculează pozițiile agregate sau în cazul în care rezultatul calculului pozițiilor agregate respective depășește oricare dintre pragurile de compensare specificate în temeiul alineatului (4) de la prezentul articol;

notifică imediat ESMA și autorității competente relevante acest lucru;

stabilește mecanismele de compensare în termen de patru luni de la data notificării menționate la litera (i) de la prezentul paragraf; și

începe să fie supusă obligației de compensare menționată la articolul 4 pentru toate contractele derivate extrabursiere aparținând oricărei clase de instrumente financiare derivate extrabursiere care este supusă obligației de compensare, încheiate sau novate la mai mult de patru luni de la data notificării menționate la litera (i) de la prezentul paragraf.

o subestimare sistematică a pozițiilor niciunuia dintre fondurile pe care le administrează sau a pozițiilor administratorului; sau

o eludare a obligației de compensare.

Se introduce următorul articol:

entitatea care efectuează exercițiul PTRR (denumită în continuare furnizorul de servicii PTRR) respectă cerințele prevăzute la alineatele (3) și (4) de la prezentul articol; și

fiecare participant la exercițiul PTRR respectă cerințele prevăzute la alineatul (3) de la prezentul articol.

este efectuat de o entitate autorizată în conformitate cu articolul 7 din Directiva 2014/65/UE care este independentă de contrapărțile la contractele derivate extrabursiere incluse în exercițiul PTRR;

realizează o reducere a riscului de credit în fiecare dintre portofoliile depuse în cadrul exercițiului PTRR;

este acceptat în întregime, astfel încât participanții la exercițiul PTRR să nu poată alege ce tranzacții să execute în cadrul exercițiului respectiv;

este deschis pentru participare numai entităților care au depus inițial un portofoliu în cadrul exercițiului PTRR;

este neutru la riscul de piață;

nu contribuie la formarea prețurilor;

ia forma unei comprimări, a unei reechilibrări sau a unei optimizări sau o combinație a acestora;

este executat la nivel bilateral sau multilateral.

respectă regulile prestabilite ale exercițiului PTRR, inclusiv metode și algoritmi în cicluri programate în prealabil și acționează într-un mod rezonabil, transparent și nediscriminatoriu;

se asigură că entitățile care participă la un exercițiu PTRR nu au nicio influență asupra rezultatului exercițiului PTRR;

efectuează exerciții periodice de comprimare în cazul în care exercițiile PTRR conduc la noi tranzacții PTRR;

păstrează evidențe complete și exacte ale tuturor tranzacțiilor executate în temeiul unui exercițiu PTRR, inclusiv:

informații privind tranzacțiile efectuate în cadrul exercițiului PTRR;

tranzacțiile rezultate din exercițiul PTRR fie ca tranzacții modificate, fie ca tranzacții noi; și

modificarea globală a riscului diferitelor portofolii incluse în exercițiul PTRR;

la cerere, pune la dispoziția autorității competente relevante și a ESMA, fără întârzieri nejustificate, evidențele menționate la litera (d); și

monitorizează tranzacțiile rezultate din exercițiul PTRR pentru a se asigura, în măsura posibilului, că exercițiul PTRR nu duce la o utilizare abuzivă sau o eludare a obligației de compensare.

informații privind tranzacțiile efectuate în cadrul exercițiului PTRR;

tranzacțiile rezultate din exercițiul PTRR fie ca tranzacții modificate, fie ca tranzacții noi; și

modificarea globală a riscului diferitelor portofolii incluse în exercițiul PTRR;

notifică ESMA numele furnizorului de servicii PTRR; și

transmite ESMA evaluarea sa privind modul în care furnizorul de servicii PTRR respectă cerințele menționate la alineatele (3) și (4).

ce constituie neutralitatea din punctul de vedere al riscului de piață în cadrul unui exercițiu PTRR;

reducerea solicitată a riscurilor în portofoliile depuse;

posibila includere a portofoliilor mixte care conțin atât tranzacții compensate, cât și tranzacții necompensate în același exercițiu PTRR și condițiile în care o astfel de includere ar fi permisă;

cerințele pentru gestionarea exercițiului PTRR;

cerințele pentru diferite tipuri de servicii PTRR;

procesul de monitorizare a aplicării exceptării acordate; și

criteriile care trebuie aplicate atunci când se evaluează dacă obligația de compensare este eludată.

La articolul 6 alineatul (2), se adaugă următoarea literă:

proporția, la sfârșitul anului calendaristic, a contractelor derivate compensate prin CPC-uri autorizate în conformitate cu articolul 14 în comparație cu contractele derivate compensate prin CPC-uri din țări terțe recunoscute în conformitate cu articolul 25, prezentată pe bază agregată și per clasă de active.

Se introduc următoarele articole:

contul este permanent funcțional, existând inclusiv documentația juridică, conectivitatea informatică și procesele interne asociate contului;

contrapartea dispune de sisteme și resurse pentru a putea în permanență, din perspectivă operațională, să utilizeze contul, chiar și într-un termen scurt, pentru volume mari de contracte derivate menționate la alineatul (6) de la prezentul articol și pentru a putea să primească, într-o perioadă scurtă, un flux mare de tranzacții cu poziții deținute într-un serviciu de compensare de importanță sistemică semnificativă în temeiul articolului 25 alineatul (2c);

toate tranzacțiile noi ale contrapărții respective cu contractele derivate menționate la alineatul (6) pot fi compensate în orice moment în cont;

contrapartea compensează în contul activ tranzacțiile reprezentative pentru contractele derivate menționate la alineatul (6) de la prezentul articol care sunt compensate printr-un serviciu de compensare de importanță sistemică semnificativă în temeiul articolului 25 alineatul (2c) în cursul perioadei de referință.

diferitele clase de contracte derivate;

scadența tranzacțiilor;

dimensiunile tranzacțiilor.

instrumente financiare derivate pe rata dobânzii denominate în euro sau în zlot polonez;

instrumente financiare derivate pe rata dobânzii pe termen scurt denominate în euro.

atunci când stabilesc o relație de compensare pentru clienți cu un client; și

cel puțin trimestrial.

în cazul în care sunt stabiliți în Uniune, dar nu fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune, aceștia raportează autorităților lor competente;

în cazul în care fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune, întreprinderea-mamă din Uniune a grupului respectiv raportează o astfel de activitate de compensare pe bază consolidată autorității sale competente.

tipul de instrumente financiare sau de instrumente nefinanciare compensate;

valorile medii compensate de-a lungul unui an pe monede ale Uniunii și per clase de active;

cuantumul marjelor colectate;

contribuțiile la fondul de garantare; și

cea mai mare obligație de plată.

valorile și volumele compensate pe monede și pe clase de active, inclusiv valoarea pozițiilor deținute de participanții la compensare;

investițiile CPC-urilor;

capitalul CPC-urilor, inclusiv resursele proprii dedicate utilizate în situații de neîndeplinire a obligațiilor de plată, astfel cum se menționează la articolul 45 alineatul (4) din prezentul regulament și la articolul 9 alineatul (14) din Regulamentul (UE) 2021/23;

cerințele de marjă ale membrilor compensatori, contribuțiile la fondul de garantare și resursele alocate prin contract în gestionarea situațiilor de neîndeplinire a obligațiilor de plată sau în planurile de redresare menționate la articolul 9 din Regulamentul (UE) 2021/23;

adecvarea marjei și a contribuțiilor la fondul de garantare, precum și a resurselor utilizate în situații de neîndeplinire a obligațiilor de plată în ceea ce privește articolele 41, 42 și 45;

resursele lichide disponibile ale CPC-urilor și rezultatele testelor de rezistență în ceea ce privește lichiditatea;

informațiile referitoare la membrii compensatori, clienții care dețin conturi separate în mod individual, părțile terțe care desfășoară activități importante legate de gestionarea riscurilor CPC-urilor, furnizorii importanți de lichiditate care au legătură cu CPC-urile, precum și CPC-urile interoperabile și conectate;

orice modificare pe care CPC-urile au pus-o direct în aplicare în conformitate cu articolul 15a.

Articolul 9 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), după primul paragraf se introduc următoarele paragrafe:

la alineatul (1a), al patrulea paragraf se modifică după cum urmează:

litera (a) se înlocuiește cu următorul text:

respectiva entitate din țara terță ar fi calificată drept o contraparte financiară dacă ar fi stabilită în Uniune; și

litera (b) se elimină;

respectiva entitate din țara terță ar fi calificată drept o contraparte financiară dacă ar fi stabilită în Uniune; și

alineatul (1e) se înlocuiește cu următorul text:

se introduce următorul alineat:

litera (a) se înlocuiește cu următorul text:

respectiva entitate din țara terță ar fi calificată drept o contraparte financiară dacă ar fi stabilită în Uniune; și

litera (b) se elimină;

respectiva entitate din țara terță ar fi calificată drept o contraparte financiară dacă ar fi stabilită în Uniune; și

Articolul 10 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se modifică după cum urmează:

primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

la al doilea paragraf, partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

alineatele (2)-(5) se înlocuiesc cu următorul text:

criteriile pe baza cărora se decide care sunt contractele derivate extrabursiere a căror contribuție la reducerea riscurilor direct legate de activitatea comercială sau de activitatea de finanțare a trezoreriei menționate la alineatul (3) poate fi măsurată în mod obiectiv;

valorile pragurilor de compensare pentru pozițiile necompensate, care sunt determinate ținând seama de metodologia de calcul prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol și la articolul 4a alineatul (3), de relevanța sistemică a sumei pozițiilor și expunerilor nete pentru fiecare contraparte și pentru fiecare clasă de instrumente financiare derivate extrabursiere; și

mecanismele care declanșează o revizuire a valorilor pragurilor de compensare în urma unor fluctuații semnificative ale prețurilor în clasa-suport de instrumente financiare derivate extrabursiere sau în urma creșterii semnificative a riscurilor pentru stabilitatea financiară.

primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

la al doilea paragraf, partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

criteriile pe baza cărora se decide care sunt contractele derivate extrabursiere a căror contribuție la reducerea riscurilor direct legate de activitatea comercială sau de activitatea de finanțare a trezoreriei menționate la alineatul (3) poate fi măsurată în mod obiectiv;

valorile pragurilor de compensare pentru pozițiile necompensate, care sunt determinate ținând seama de metodologia de calcul prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol și la articolul 4a alineatul (3), de relevanța sistemică a sumei pozițiilor și expunerilor nete pentru fiecare contraparte și pentru fiecare clasă de instrumente financiare derivate extrabursiere; și

mecanismele care declanșează o revizuire a valorilor pragurilor de compensare în urma unor fluctuații semnificative ale prețurilor în clasa-suport de instrumente financiare derivate extrabursiere sau în urma creșterii semnificative a riscurilor pentru stabilitatea financiară.

Articolul 11 se modifică după cum urmează:

la alineatul (2) se adaugă următorul paragraf:

la alineatul (3) se introduc următoarele paragrafe:

se introduce următorul alineat:

evoluțiile în materie de reglementare din jurisdicțiile țărilor terțe în ceea ce privește tratamentul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici bursieri;

impactul derogării prevăzute la primul paragraf asupra stabilității financiare a Uniunii sau a unuia sau mai multor state membre ale acesteia; și

evoluția expunerilor în cadrul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici bursieri care nu sunt compensate de o CPC.

dacă evoluțiile internaționale au condus la o mai mare convergență în ceea ce privește tratamentul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici bursieri; și

dacă derogarea prevăzută la primul paragraf pune în pericol stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia sau mai multor state membre ale acesteia.

se introduce următorul alineat:

metodei de stabilire a cuantumului taxelor; și

modalităților de plată a taxelor.

alineatul (15) se modifică după cum urmează:

la primul paragraf, litera (aa) se înlocuiește cu următorul text:

procedurile de supraveghere, pentru a asigura validarea inițială și continuă a procedurilor de gestionare a riscurilor menționate la alineatul (3) aplicate de instituțiile de credit autorizate în conformitate cu Directiva 2013/36/UE și de firmele de investiții autorizate în conformitate cu Directiva 2014/65/UE care au sau aparțin unui grup cu o medie lunară a valorii noționale în derulare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central de cel puțin 750 de miliarde EUR, calculată în conformitate cu standardele tehnice de reglementare care urmează să fie elaborate de AES în conformitate cu prezentul alineat.

paragraful al patrulea se înlocuiește cu următorul text:

procedurile de supraveghere, pentru a asigura validarea inițială și continuă a procedurilor de gestionare a riscurilor menționate la alineatul (3) aplicate de instituțiile de credit autorizate în conformitate cu Directiva 2013/36/UE și de firmele de investiții autorizate în conformitate cu Directiva 2014/65/UE care au sau aparțin unui grup cu o medie lunară a valorii noționale în derulare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central de cel puțin 750 de miliarde EUR, calculată în conformitate cu standardele tehnice de reglementare care urmează să fie elaborate de AES în conformitate cu prezentul alineat.

evoluțiile în materie de reglementare din jurisdicțiile țărilor terțe în ceea ce privește tratamentul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici bursieri;

impactul derogării prevăzute la primul paragraf asupra stabilității financiare a Uniunii sau a unuia sau mai multor state membre ale acesteia; și

evoluția expunerilor în cadrul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici bursieri care nu sunt compensate de o CPC.

dacă evoluțiile internaționale au condus la o mai mare convergență în ceea ce privește tratamentul opțiunilor pe acțiuni individuale și al opțiunilor pe indici bursieri; și

dacă derogarea prevăzută la primul paragraf pune în pericol stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia sau mai multor state membre ale acesteia.

metodei de stabilire a cuantumului taxelor; și

modalităților de plată a taxelor.

la primul paragraf, litera (aa) se înlocuiește cu următorul text:

procedurile de supraveghere, pentru a asigura validarea inițială și continuă a procedurilor de gestionare a riscurilor menționate la alineatul (3) aplicate de instituțiile de credit autorizate în conformitate cu Directiva 2013/36/UE și de firmele de investiții autorizate în conformitate cu Directiva 2014/65/UE care au sau aparțin unui grup cu o medie lunară a valorii noționale în derulare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central de cel puțin 750 de miliarde EUR, calculată în conformitate cu standardele tehnice de reglementare care urmează să fie elaborate de AES în conformitate cu prezentul alineat.

paragraful al patrulea se înlocuiește cu următorul text:

procedurile de supraveghere, pentru a asigura validarea inițială și continuă a procedurilor de gestionare a riscurilor menționate la alineatul (3) aplicate de instituțiile de credit autorizate în conformitate cu Directiva 2013/36/UE și de firmele de investiții autorizate în conformitate cu Directiva 2014/65/UE care au sau aparțin unui grup cu o medie lunară a valorii noționale în derulare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central de cel puțin 750 de miliarde EUR, calculată în conformitate cu standardele tehnice de reglementare care urmează să fie elaborate de AES în conformitate cu prezentul alineat.

Articolul 12 se modifică după cum urmează:

se introduce următorul alineat:

se adaugă următoarele alineate:

Articolul 13 se înlocuiește cu următorul text:

sunt echivalente cu cerințele de la articolul 11;

asigură o protecție a secretului profesional echivalentă cu cea prevăzută la articolul 83; și

sunt aplicate efectiv și respectate în mod echitabil și fără să creeze distorsiuni astfel încât să asigure eficacitatea supravegherii și a aplicării normelor în țara terță respectivă.

Articolul 14 se modifică după cum urmează:

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

se adaugă următoarele alineate:

Articolul 15 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

se adaugă următorul alineat:

Se introduce următorul articol:

tipul de extindere a serviciilor sau activităților de compensare care nu ar avea un impact semnificativ asupra profilului de risc al unei CPC; și

frecvența cu care o CPC informează că utilizează exceptarea menționată la alineatul (1), care nu poate depăși frecvența de o dată la trei luni.

Articolul 17 se modifică după cum urmează:

alineatele (1)-(4) se înlocuiesc cu următorul text:

20 de zile lucrătoare de la confirmarea de primire, în cazul în care CPC solicitantă a solicitat o autorizație în temeiul articolului 14 alineatul (1); sau

10 zile lucrătoare de la confirmarea de primire, în cazul în care CPC solicitantă a solicitat o extindere a unei autorizații existente în temeiul articolului 15 alineatul (1).

80 de zile lucrătoare de la confirmarea prevăzută la alineatul (2) al doilea paragraf litera (a), în cazul în care se depune o cerere în temeiul articolului 14 alineatul (1); sau

40 de zile lucrătoare de la confirmarea prevăzută la alineatul (2) al doilea paragraf litera (b), în cazul în care se depune o cerere în temeiul articolului 15 alineatul (1).

poate adresa CPC solicitante întrebări și poate solicita informații suplimentare de la aceasta;

coordonează și transmite întrebări CPC solicitante din partea ESMA sau a oricărui membru al colegiului menționat la articolul 18; și

transmite ESMA și membrilor colegiului menționat la articolul 18 toate răspunsurile furnizate de CPC solicitantă.

respectă cerințele stabilite în prezentul regulament, inclusiv, dacă este cazul, pentru prestarea de servicii sau desfășurarea de activități de compensare a instrumentelor nefinanciare; și

este notificată în calitate de sistem în temeiul Directivei 98/26/CE.

autoritatea competentă a CPC a decis să nu acorde autorizația; sau

toți membrii colegiului menționat la articolul 18, cu excepția autorităților statului membru în care este stabilită CPC solicitantă, ajung prin consens la un aviz comun, în temeiul articolului 19 alineatul (1), cu privire la faptul că CPC solicitantă nu ar trebui să primească autorizația.

alineatul (7) se elimină.

20 de zile lucrătoare de la confirmarea de primire, în cazul în care CPC solicitantă a solicitat o autorizație în temeiul articolului 14 alineatul (1); sau

10 zile lucrătoare de la confirmarea de primire, în cazul în care CPC solicitantă a solicitat o extindere a unei autorizații existente în temeiul articolului 15 alineatul (1).

80 de zile lucrătoare de la confirmarea prevăzută la alineatul (2) al doilea paragraf litera (a), în cazul în care se depune o cerere în temeiul articolului 14 alineatul (1); sau

40 de zile lucrătoare de la confirmarea prevăzută la alineatul (2) al doilea paragraf litera (b), în cazul în care se depune o cerere în temeiul articolului 15 alineatul (1).

poate adresa CPC solicitante întrebări și poate solicita informații suplimentare de la aceasta;

coordonează și transmite întrebări CPC solicitante din partea ESMA sau a oricărui membru al colegiului menționat la articolul 18; și

transmite ESMA și membrilor colegiului menționat la articolul 18 toate răspunsurile furnizate de CPC solicitantă.

respectă cerințele stabilite în prezentul regulament, inclusiv, dacă este cazul, pentru prestarea de servicii sau desfășurarea de activități de compensare a instrumentelor nefinanciare; și

este notificată în calitate de sistem în temeiul Directivei 98/26/CE.

autoritatea competentă a CPC a decis să nu acorde autorizația; sau

toți membrii colegiului menționat la articolul 18, cu excepția autorităților statului membru în care este stabilită CPC solicitantă, ajung prin consens la un aviz comun, în temeiul articolului 19 alineatul (1), cu privire la faptul că CPC solicitantă nu ar trebui să primească autorizația.

Se introduc următoarele articole:

nu implică nevoia ca CPC să își adapteze în mod semnificativ structura operațională, în orice moment al ciclului contractual;

nu include oferirea compensării contractelor care nu pot fi lichidate în același mod sau împreună cu contractele deja compensate de CPC;

nu implică nevoia ca CPC să țină seama de noi specificații contractuale semnificative;

nu implică introducerea unor riscuri noi semnificative și nici nu mărește în mod semnificativ profilul de risc al CPC;

nu include oferirea unui nou mecanism sau serviciu de decontare sau de livrare care implică stabilirea de legături cu alt sistem de decontare a instrumentelor financiare, cu alt depozitar central de titluri de valoare sau cu alt sistem de plată pe care CPC nu l-a utilizat anterior.

dacă cererea îndeplinește condițiile pentru a fi evaluată în cadrul procedurii accelerate prevăzute la prezentul articol; și

dacă cererea îndeplinește condițiile pentru a fi evaluată în cadrul procedurii accelerate prevăzute la prezentul articol, dacă:

acordă extinderea autorizației, în cazul în care CPC respectă prezentul regulament; sau

refuză extinderea autorizației, în cazul în care CPC nu respectă prezentul regulament.

acordă extinderea autorizației, în cazul în care CPC respectă prezentul regulament; sau

refuză extinderea autorizației, în cazul în care CPC nu respectă prezentul regulament.

al ESMA, în temeiul articolului 23a alineatul (2), în cazul în care autoritatea competentă a CPC intenționează să adopte o decizie, un raport sau altă măsură în legătură cu articolele 7, 8, 20, 21, 29-33, 35, 36, 37, 41 și 54;

al colegiului menționat la articolul 18, în temeiul articolului 19, în cazul în care autoritatea competentă a CPC intenționează să adopte o decizie, un raport sau altă măsură în legătură cu articolele 20, 21, 30, 31, 32, 35, 37, 41, 49, 51 și 54.

ESMA adoptă, în ceea ce privește articolul 20, un aviz în care evaluează respectarea de către CPC a cerințelor respective în conformitate cu articolul 23a alineatul (1) litera (e), cu articolul 23a alineatul (2) și cu articolul 24a alineatul (7) primul paragraf litera (bc); ESMA transmite avizul său autorității competente a CPC și colegiului menționat la articolul 18; ESMA poate include în avizul său orice condiție sau recomandare pe care o consideră necesară pentru a atenua eventualele deficiențe ale CPC în ceea ce privește gestionarea riscurilor în legătură cu riscurile identificate la nivel transfrontalier sau pentru stabilitatea financiară a Uniunii; ESMA adoptă, de asemenea, în ceea ce privește articolele 21 și 37, un aviz în conformitate cu articolele respective și în conformitate cu articolul 23a alineatul (2) și cu articolul 24a alineatul (7) primul paragraf litera (bc), iar ESMA poate include în avizul său orice condiții sau recomandări pe care le consideră necesare;

în ceea ce privește articolele 7, 8, 29-33, 35, 36, 41 și 54, ESMA poate adopta un aviz în conformitate cu articolul 23a și cu articolul 24a alineatul (7) primul paragraf litera (bc) cu privire la respectivul proiect de raport, de decizie sau la altă măsură, dacă este necesar, pentru a promova aplicarea consecventă și coerentă a unui articol relevant; și

colegiul menționat la articolul 18 adoptă un aviz în temeiul articolului 19, prin care evaluează conformitatea CPC cu cerințele respective și îl transmite autorității competente a CPC și ESMA; avizul colegiului respectiv poate conține orice condiție sau recomandare pe care colegiul o consideră necesară pentru atenuarea eventualelor deficiențe ale CPC în ceea ce privește gestionarea riscurilor.

Articolul 18 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (4), al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (5), al treilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 19 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (4) se elimină.

Articolul 20 se înlocuiește cu următorul text:

nu a utilizat autorizația în termen de 12 luni;

nu a utilizat o autorizație pentru un serviciu sau o activitate de compensare pentru o clasă de instrumente financiare derivate, titluri de valoare, alte instrumente financiare sau instrumente nefinanciare, în termen de 12 luni de la data la care a fost acordată autorizația sau de la data la care CPC a oferit ultima dată un astfel de serviciu sau activitate de compensare;

renunță în mod explicit la autorizație;

nu a prestat servicii sau nu a desfășurat nicio activitate în ultimele 12 luni într-o clasă de instrumente financiare derivate, titluri de valoare, alte instrumente financiare sau instrumente nefinanciare care fac obiectul unei autorizații;

a obținut autorizația prin declarații false sau prin orice altă modalitate incorectă;

nu mai îndeplinește condițiile în care a fost acordată autorizația și nu a luat măsura corectivă în intervalul de timp stabilit; sau

încalcă în mod grav și repetat oricare dintre cerințele prevăzute de prezentul regulament.

La articolul 21, alineatele (1)-(4) se înlocuiesc cu următorul text:

examinarea acordurilor, strategiilor, proceselor și mecanismelor puse în aplicare de CPC pentru a respecta prezentul regulament;

examinarea serviciilor sau activităților furnizate de CPC, în special serviciile sau activitățile furnizate în urma aplicării unei proceduri accelerate în temeiul articolului 17a sau 49a;

evaluarea riscurilor, inclusiv a riscurilor financiare și operaționale, la care este sau ar putea fi expusă CPC;

examinarea modificărilor puse în aplicare de CPC în conformitate cu articolul 15a.

dacă există o situație de urgență în temeiul articolului 24;

dacă ESMA a identificat preocupări semnificative cu privire la respectarea de către CPC a cerințelor prezentului regulament;

dacă ESMA consideră că activitatea CPC ar putea avea un impact transfrontalier negativ asupra membrilor săi compensatori sau asupra clienților acestora.

Articolul 23a se înlocuiește cu următorul text:

a crea o cultură comună în materie de supraveghere și practici de supraveghere consecvente;

a asigura proceduri uniforme și abordări consecvente;

a consolida coerența rezultatelor supravegherii, în special în ceea ce privește domeniile de supraveghere care au o dimensiune transfrontalieră sau un posibil impact transfrontalier;

a consolida coordonarea în situații de urgență, în conformitate cu articolul 24;

a evalua riscurile atunci când emite avize pentru autoritățile competente, în temeiul alineatului (2), cu privire la respectarea de către CPC-uri a cerințelor prezentului regulament în ceea ce privește riscurile identificate la nivel transfrontalier sau pentru stabilitatea financiară a Uniunii, și atunci când formulează recomandări cu privire la modul de diminuare a riscurilor respective de către o CPC.

Se introduce următorul articol:

reprezentanți ai ESMA;

reprezentanți ai ABE și EIOPA;

reprezentanți ai CERS, ai BCE în general și ai BCE în cadrul atribuțiilor acesteia referitoare la supravegherea prudențială a instituțiilor de credit în cadrul mecanismului unic de supraveghere, care i-au fost conferite în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1024/2013; și

reprezentanți ai băncilor centrale de emisiune a monedelor, altele decât moneda euro, în care sunt denominate contractele derivate menționate la articolul 7a alineatul (6).

monitorizează punerea în aplicare la nivelul global al Uniunii a cerințelor prevăzute la articolele 7a și 7c, inclusiv a tuturor elementelor următoare:

expunerile globale și reducerea expunerilor față de servicii de compensare de importanță sistemică semnificativă identificate în temeiul articolului 25 alineatul (2c);

evoluțiile legate de compensarea prin CPC-uri autorizate în temeiul articolului 14 și accesul clienților unor astfel de CPC-uri la compensare, inclusiv taxele percepute de astfel de CPC-uri pentru deschiderea conturilor în temeiul articolului 7a și eventualele taxe percepute de membrii compensatori de la clienții lor pentru crearea conturilor și efectuarea compensării în temeiul articolului 7a;

alte evoluții semnificative ale practicilor de compensare, care au impact asupra nivelului de compensare prin CPC-uri autorizate în temeiul articolului 14;

monitorizează implicațiile transfrontaliere ale relațiilor de compensare pentru clienți, inclusiv portabilitatea și interdependențele și interacțiunile membrilor compensatori și ale clienților cu alte infrastructuri ale pieței financiare;

contribuie la elaborarea unor analize la nivelul Uniunii ale rezilienței CPC-urilor, punând accentul pe riscurile de lichiditate, de creditare și operaționale în ceea ce privește CPC-urile, membrii compensatori și clienții;

identifică riscurile de concentrare, în special în ceea ce privește compensarea pentru clienți, ca urmare a integrării piețelor financiare din Uniune, inclusiv în cazul în care mai multe CPC-uri, membri compensatori sau clienți utilizează aceiași prestatori de servicii;

monitorizează eficacitatea măsurilor de sporire a gradului de atractivitate a CPC-urilor din Uniune, de încurajare a compensării prin CPC-uri din Uniune și de consolidare a monitorizării riscurilor transfrontaliere.

expunerile globale și reducerea expunerilor față de servicii de compensare de importanță sistemică semnificativă identificate în temeiul articolului 25 alineatul (2c);

evoluțiile legate de compensarea prin CPC-uri autorizate în temeiul articolului 14 și accesul clienților unor astfel de CPC-uri la compensare, inclusiv taxele percepute de astfel de CPC-uri pentru deschiderea conturilor în temeiul articolului 7a și eventualele taxe percepute de membrii compensatori de la clienții lor pentru crearea conturilor și efectuarea compensării în temeiul articolului 7a;

alte evoluții semnificative ale practicilor de compensare, care au impact asupra nivelului de compensare prin CPC-uri autorizate în temeiul articolului 14;

consideră că autoritățile competente nu asigură respectarea de către membrii compensatori și clienți a cerințelor prevăzute la articolul 7a; sau

identifică un risc pentru stabilitatea financiară a Uniunii ca urmare a unei presupuse încălcări sau neaplicări a dreptului Uniunii.

Articolul 24 se înlocuiește cu următorul text:

situațiile sau evenimentele care afectează sau este probabil să afecteze soliditatea financiară sau prudențială sau reziliența CPC-urilor autorizate în conformitate cu articolul 14 sau a membrilor compensatori ori a clienților acestora;

situațiile în care o CPC intenționează să își activeze planul de redresare în temeiul articolului 9 din Regulamentul (UE) 2021/23, în care o autoritate competentă a luat o măsură de intervenție timpurie în temeiul articolului 18 din regulamentul menționat sau în care o autoritate competentă a solicitat demiterea totală sau parțială a conducerii superioare sau a consiliului de administrație al CPC în temeiul articolului 19 din regulamentul menționat;

evoluțiile de pe piețele financiare sau de pe alte piețe pe care CPC furnizează servicii de compensare, care pot avea efecte negative în ceea ce privește lichiditatea pieței, mecanismele de transmisie a politicii monetare, buna funcționare a sistemelor de plată sau stabilitatea sistemului financiar din oricare dintre statele membre în care este stabilită CPC sau unul dintre membrii compensatori ai acesteia.

pot fi convocate de președintele Comitetului de supraveghere pentru CPC;

se convoacă de către președintele Comitetului de supraveghere pentru CPC, la cererea a doi membri ai Comitetului de supraveghere pentru CPC.

băncile centrale de emisiune relevante;

autoritățile competente relevante pentru supravegherea membrilor compensatori, inclusiv, când este cazul, BCE, în cadrul atribuțiilor acesteia referitoare la supravegherea prudențială a instituțiilor de credit în cadrul mecanismului unic de supraveghere, care i-au fost conferite în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1024/2013;

autoritățile competente relevante pentru supravegherea locurilor de tranzacționare;

autoritățile competente relevante pentru supravegherea clienților, când aceștia sunt cunoscuți;

autoritățile de rezoluție relevante desemnate în temeiul articolului 3 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2021/23;

orice membru al colegiului menționat la articolul 18 care nu intră sub incidența literelor (a)-(d) de la prezentul alineat.

Articolul 24a se modifică după cum urmează:

la alineatul (2) litera (d), punctul (ii) se înlocuiește cu următorul text:

în cazul în care Comitetul de supraveghere pentru CPC se întrunește în legătură cu CPC-uri autorizate în conformitate cu articolul 14, în contextul discuțiilor referitoare la alineatul (7) de la prezentul articol, băncile centrale de emisiune a monedelor din Uniune în care sunt denominate instrumentele financiare compensate prin CPC-uri autorizate care au solicitat statutul de membru al Comitetului de supraveghere pentru CPC, fără drept de vot.

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (7) se modifică după cum urmează:

partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

se introduc următoarele litere:

discută și identifică, cel puțin o dată pe an, prioritățile în materie de supraveghere pentru CPC-urile autorizate în temeiul articolului 14 din prezentul regulament, pentru a contribui la pregătirea de către ESMA, în conformitate cu articolul 29a din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, a priorităților strategice de supraveghere ale întregii Uniuni;

analizează, în cooperare cu ABE, EIOPA și BCE, în cadrul atribuțiilor care îi revin acesteia din urmă în cadrul unui mecanism unic de supraveghere instituit în temeiul Regulamentului (UE) nr. 1024/2013, orice risc transfrontalier rezultat din activitățile CPC-urilor, inclusiv ca urmare a interconectării CPC-urilor, a legăturilor dintre acestea și a riscurilor de concentrare generate de astfel de conexiuni transfrontaliere;

elaborează proiecte de avize în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor, în conformitate cu articolele 17 și 17b, proiecte de validări în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49 și proiecte de decizii în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49a;

furnizează informații autorităților competente în temeiul articolului 17a;

informează consiliul supraveghetorilor în cazul în care o autoritate competentă nu respectă sau intenționează să nu respecte avizele ESMA sau orice condiții sau recomandări cuprinse în acestea, inclusiv motivele prezentate de autoritatea competentă, în conformitate cu articolul 17 alineatul (3c) și cu articolul 17b alineatul (4).

se adaugă următorul paragraf:

discută și identifică, cel puțin o dată pe an, prioritățile în materie de supraveghere pentru CPC-urile autorizate în temeiul articolului 14 din prezentul regulament, pentru a contribui la pregătirea de către ESMA, în conformitate cu articolul 29a din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, a priorităților strategice de supraveghere ale întregii Uniuni;

analizează, în cooperare cu ABE, EIOPA și BCE, în cadrul atribuțiilor care îi revin acesteia din urmă în cadrul unui mecanism unic de supraveghere instituit în temeiul Regulamentului (UE) nr. 1024/2013, orice risc transfrontalier rezultat din activitățile CPC-urilor, inclusiv ca urmare a interconectării CPC-urilor, a legăturilor dintre acestea și a riscurilor de concentrare generate de astfel de conexiuni transfrontaliere;

elaborează proiecte de avize în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor, în conformitate cu articolele 17 și 17b, proiecte de validări în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49 și proiecte de decizii în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49a;

furnizează informații autorităților competente în temeiul articolului 17a;

informează consiliul supraveghetorilor în cazul în care o autoritate competentă nu respectă sau intenționează să nu respecte avizele ESMA sau orice condiții sau recomandări cuprinse în acestea, inclusiv motivele prezentate de autoritatea competentă, în conformitate cu articolul 17 alineatul (3c) și cu articolul 17b alineatul (4).

în cazul în care Comitetul de supraveghere pentru CPC se întrunește în legătură cu CPC-uri autorizate în conformitate cu articolul 14, în contextul discuțiilor referitoare la alineatul (7) de la prezentul articol, băncile centrale de emisiune a monedelor din Uniune în care sunt denominate instrumentele financiare compensate prin CPC-uri autorizate care au solicitat statutul de membru al Comitetului de supraveghere pentru CPC, fără drept de vot.

partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

se introduc următoarele litere:

discută și identifică, cel puțin o dată pe an, prioritățile în materie de supraveghere pentru CPC-urile autorizate în temeiul articolului 14 din prezentul regulament, pentru a contribui la pregătirea de către ESMA, în conformitate cu articolul 29a din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, a priorităților strategice de supraveghere ale întregii Uniuni;

analizează, în cooperare cu ABE, EIOPA și BCE, în cadrul atribuțiilor care îi revin acesteia din urmă în cadrul unui mecanism unic de supraveghere instituit în temeiul Regulamentului (UE) nr. 1024/2013, orice risc transfrontalier rezultat din activitățile CPC-urilor, inclusiv ca urmare a interconectării CPC-urilor, a legăturilor dintre acestea și a riscurilor de concentrare generate de astfel de conexiuni transfrontaliere;

elaborează proiecte de avize în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor, în conformitate cu articolele 17 și 17b, proiecte de validări în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49 și proiecte de decizii în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49a;

furnizează informații autorităților competente în temeiul articolului 17a;

informează consiliul supraveghetorilor în cazul în care o autoritate competentă nu respectă sau intenționează să nu respecte avizele ESMA sau orice condiții sau recomandări cuprinse în acestea, inclusiv motivele prezentate de autoritatea competentă, în conformitate cu articolul 17 alineatul (3c) și cu articolul 17b alineatul (4).

se adaugă următorul paragraf:

discută și identifică, cel puțin o dată pe an, prioritățile în materie de supraveghere pentru CPC-urile autorizate în temeiul articolului 14 din prezentul regulament, pentru a contribui la pregătirea de către ESMA, în conformitate cu articolul 29a din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, a priorităților strategice de supraveghere ale întregii Uniuni;

analizează, în cooperare cu ABE, EIOPA și BCE, în cadrul atribuțiilor care îi revin acesteia din urmă în cadrul unui mecanism unic de supraveghere instituit în temeiul Regulamentului (UE) nr. 1024/2013, orice risc transfrontalier rezultat din activitățile CPC-urilor, inclusiv ca urmare a interconectării CPC-urilor, a legăturilor dintre acestea și a riscurilor de concentrare generate de astfel de conexiuni transfrontaliere;

elaborează proiecte de avize în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor, în conformitate cu articolele 17 și 17b, proiecte de validări în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49 și proiecte de decizii în vederea adoptării de către consiliul supraveghetorilor în conformitate cu articolul 49a;

furnizează informații autorităților competente în temeiul articolului 17a;

informează consiliul supraveghetorilor în cazul în care o autoritate competentă nu respectă sau intenționează să nu respecte avizele ESMA sau orice condiții sau recomandări cuprinse în acestea, inclusiv motivele prezentate de autoritatea competentă, în conformitate cu articolul 17 alineatul (3c) și cu articolul 17b alineatul (4).

La articolul 24b, alineatele (1) și (2) se înlocuiesc cu următorul text:

Articolul 25 se modifică după cum urmează:

la alineatul (4), al treilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (5) se introduce următorul paragraf după al doilea paragraf:

la alineatul (6) se adaugă următorul paragraf:

alineatul (7) se înlocuiește cu următorul text:

mecanismul pentru schimbul anual de informații dintre ESMA, băncile centrale de emisiune menționate la alineatul (3) litera (f) și autoritățile competente ale țărilor terțe respective, astfel încât ESMA să poată:

să se asigure că CPC îndeplinește condițiile de recunoaștere prevăzute la alineatul (2);

să identifice orice posibil impact semnificativ asupra lichidității pieței sau asupra stabilității financiare a Uniunii sau a unuia ori a mai multor state membre ale acesteia; și

să monitorizeze activitățile de compensare desfășurate prin una sau mai multe dintre CPC-urile stabilite în respectiva țară terță de către membri compensatori care sunt stabiliți în Uniune sau care fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune;

în mod excepțional, mecanismul pentru schimbul trimestrial de informații detaliate referitoare la aspectele menționate la alineatul (2a) și, în special, de informații referitoare la modificările semnificative ale modelelor și parametrilor de risc, la extinderea activităților și serviciilor CPC-urilor și la modificările structurii contului de client, cu scopul de a detecta potențialul ca o CPC să fie pe punctul de a deveni sau să devină importantă din punct de vedere sistemic pentru stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia ori a mai multor state membre ale acesteia, precum și mecanismul de schimb de informații privind evoluțiile pieței care ar putea avea consecințe asupra stabilității financiare a Uniunii;

mecanismul pentru notificarea promptă a ESMA în cazul în care autoritatea competentă dintr-o țară terță consideră că o CPC pe care o supraveghează încalcă condițiile autorizării sale sau alte dispoziții aplicabile;

mecanismul pentru notificarea promptă a ESMA de către autoritatea competentă dintr-o țară terță, în cazul în care o CPC dintr-o țară terță care este supravegheată de autoritatea competentă respectivă intenționează să își extindă sau să își reducă serviciile sau activitățile de compensare;

procedurile necesare pentru monitorizarea eficace a evoluțiilor în materie de reglementare și de supraveghere dintr-o țară terță;

procedurile pentru informarea de către autoritățile din țările terțe a ESMA, a colegiului pentru CPC din țări terțe menționat la articolul 25c și a băncilor centrale de emisiune menționate la alineatul (3) litera (f), fără întârzieri nejustificate, în legătură cu orice situație de urgență în raport cu o CPC recunoscută, inclusiv evoluții de pe piețele financiare, care poate avea efecte negative asupra lichidității pieței și asupra stabilității sistemului financiar din Uniune sau dintr-un stat membru al acesteia, precum și procedurile și planurile de urgență pentru abordarea unor astfel de situații;

procedurile pentru asigurarea de către autoritățile din țările terțe a punerii în aplicare efective a deciziilor adoptate de ESMA în conformitate cu articolul 25f, articolul 25j, articolul 25k alineatul (1) litera (b) și articolele 25l, 25m și 25p;

consimțământul autorităților din țările terțe privind distribuirea mai departe a tuturor informațiilor pe care acestea le-au furnizat ESMA în temeiul modalităților de cooperare cu autoritățile menționate la alineatul (3) și cu membrii colegiului pentru CPC din țări terțe, sub rezerva cerințelor privind secretul profesional prevăzute la articolul 83.

să se asigure că CPC îndeplinește condițiile de recunoaștere prevăzute la alineatul (2);

să identifice orice posibil impact semnificativ asupra lichidității pieței sau asupra stabilității financiare a Uniunii sau a unuia ori a mai multor state membre ale acesteia; și

să monitorizeze activitățile de compensare desfășurate prin una sau mai multe dintre CPC-urile stabilite în respectiva țară terță de către membri compensatori care sunt stabiliți în Uniune sau care fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune;

elementele menționate la alineatul (7a) literele (a), (c), (e), (f) și (h), în cazul în care nu sunt deja stabilite modalități de cooperare cu țara terță relevantă în temeiul alineatului respectiv;

mecanismul pentru schimbul de informații cel puțin lunar, în funcție de situație, dintre ESMA, băncile centrale de emisiune menționate la alineatul (3) litera (f) și autoritățile competente ale țărilor terțe respective, inclusiv accesul la toate informațiile solicitate de ESMA pentru a asigura respectarea de către CPC a cerințelor menționate la alineatul (2b):

procedurile privind coordonarea activităților de supraveghere, inclusiv acordul autorităților din țările terțe de a permite efectuarea investigațiilor și, respectiv, a inspecțiilor la fața locului în conformitate cu articolul 25g și, respectiv, articolul 25h;

procedurile pentru asigurarea de către autoritățile din țările terțe a punerii în aplicare efective a deciziilor adoptate de ESMA în conformitate cu articolele 25b, 25f-25m, 25p și 25q;

procedurile prin care autoritățile din țările terțe:

se consultă cu ESMA la întocmirea și evaluarea planurilor de redresare și la întocmirea planurilor de rezoluție pe teme relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre întocmirea planurilor de redresare și a planurilor de rezoluție și despre orice modificare semnificativă adusă ulterior planurilor respective, în legătură cu aspecte relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre eventuala intenție a unei CPC de nivel 2 de a-și activa planul de redresare sau, în cazul în care autoritățile din țara terță au stabilit existența unor indicii de situație de criză emergentă care ar putea afecta, în special, operațiunile CPC respective, despre capacitatea acesteia de a presta servicii de compensare, precum și despre eventuala intenție a autorităților din țara terță de a lua o măsură de rezoluție în viitorul apropiat.

se consultă cu ESMA la întocmirea și evaluarea planurilor de redresare și la întocmirea planurilor de rezoluție pe teme relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre întocmirea planurilor de redresare și a planurilor de rezoluție și despre orice modificare semnificativă adusă ulterior planurilor respective, în legătură cu aspecte relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre eventuala intenție a unei CPC de nivel 2 de a-și activa planul de redresare sau, în cazul în care autoritățile din țara terță au stabilit existența unor indicii de situație de criză emergentă care ar putea afecta, în special, operațiunile CPC respective, despre capacitatea acesteia de a presta servicii de compensare, precum și despre eventuala intenție a autorităților din țara terță de a lua o măsură de rezoluție în viitorul apropiat.

mecanismul pentru schimbul anual de informații dintre ESMA, băncile centrale de emisiune menționate la alineatul (3) litera (f) și autoritățile competente ale țărilor terțe respective, astfel încât ESMA să poată:

să se asigure că CPC îndeplinește condițiile de recunoaștere prevăzute la alineatul (2);

să identifice orice posibil impact semnificativ asupra lichidității pieței sau asupra stabilității financiare a Uniunii sau a unuia ori a mai multor state membre ale acesteia; și

să monitorizeze activitățile de compensare desfășurate prin una sau mai multe dintre CPC-urile stabilite în respectiva țară terță de către membri compensatori care sunt stabiliți în Uniune sau care fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune;

în mod excepțional, mecanismul pentru schimbul trimestrial de informații detaliate referitoare la aspectele menționate la alineatul (2a) și, în special, de informații referitoare la modificările semnificative ale modelelor și parametrilor de risc, la extinderea activităților și serviciilor CPC-urilor și la modificările structurii contului de client, cu scopul de a detecta potențialul ca o CPC să fie pe punctul de a deveni sau să devină importantă din punct de vedere sistemic pentru stabilitatea financiară a Uniunii sau a unuia ori a mai multor state membre ale acesteia, precum și mecanismul de schimb de informații privind evoluțiile pieței care ar putea avea consecințe asupra stabilității financiare a Uniunii;

mecanismul pentru notificarea promptă a ESMA în cazul în care autoritatea competentă dintr-o țară terță consideră că o CPC pe care o supraveghează încalcă condițiile autorizării sale sau alte dispoziții aplicabile;

mecanismul pentru notificarea promptă a ESMA de către autoritatea competentă dintr-o țară terță, în cazul în care o CPC dintr-o țară terță care este supravegheată de autoritatea competentă respectivă intenționează să își extindă sau să își reducă serviciile sau activitățile de compensare;

procedurile necesare pentru monitorizarea eficace a evoluțiilor în materie de reglementare și de supraveghere dintr-o țară terță;

procedurile pentru informarea de către autoritățile din țările terțe a ESMA, a colegiului pentru CPC din țări terțe menționat la articolul 25c și a băncilor centrale de emisiune menționate la alineatul (3) litera (f), fără întârzieri nejustificate, în legătură cu orice situație de urgență în raport cu o CPC recunoscută, inclusiv evoluții de pe piețele financiare, care poate avea efecte negative asupra lichidității pieței și asupra stabilității sistemului financiar din Uniune sau dintr-un stat membru al acesteia, precum și procedurile și planurile de urgență pentru abordarea unor astfel de situații;

procedurile pentru asigurarea de către autoritățile din țările terțe a punerii în aplicare efective a deciziilor adoptate de ESMA în conformitate cu articolul 25f, articolul 25j, articolul 25k alineatul (1) litera (b) și articolele 25l, 25m și 25p;

consimțământul autorităților din țările terțe privind distribuirea mai departe a tuturor informațiilor pe care acestea le-au furnizat ESMA în temeiul modalităților de cooperare cu autoritățile menționate la alineatul (3) și cu membrii colegiului pentru CPC din țări terțe, sub rezerva cerințelor privind secretul profesional prevăzute la articolul 83.

să se asigure că CPC îndeplinește condițiile de recunoaștere prevăzute la alineatul (2);

să identifice orice posibil impact semnificativ asupra lichidității pieței sau asupra stabilității financiare a Uniunii sau a unuia ori a mai multor state membre ale acesteia; și

să monitorizeze activitățile de compensare desfășurate prin una sau mai multe dintre CPC-urile stabilite în respectiva țară terță de către membri compensatori care sunt stabiliți în Uniune sau care fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune;

elementele menționate la alineatul (7a) literele (a), (c), (e), (f) și (h), în cazul în care nu sunt deja stabilite modalități de cooperare cu țara terță relevantă în temeiul alineatului respectiv;

mecanismul pentru schimbul de informații cel puțin lunar, în funcție de situație, dintre ESMA, băncile centrale de emisiune menționate la alineatul (3) litera (f) și autoritățile competente ale țărilor terțe respective, inclusiv accesul la toate informațiile solicitate de ESMA pentru a asigura respectarea de către CPC a cerințelor menționate la alineatul (2b):

procedurile privind coordonarea activităților de supraveghere, inclusiv acordul autorităților din țările terțe de a permite efectuarea investigațiilor și, respectiv, a inspecțiilor la fața locului în conformitate cu articolul 25g și, respectiv, articolul 25h;

procedurile pentru asigurarea de către autoritățile din țările terțe a punerii în aplicare efective a deciziilor adoptate de ESMA în conformitate cu articolele 25b, 25f-25m, 25p și 25q;

procedurile prin care autoritățile din țările terțe:

se consultă cu ESMA la întocmirea și evaluarea planurilor de redresare și la întocmirea planurilor de rezoluție pe teme relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre întocmirea planurilor de redresare și a planurilor de rezoluție și despre orice modificare semnificativă adusă ulterior planurilor respective, în legătură cu aspecte relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre eventuala intenție a unei CPC de nivel 2 de a-și activa planul de redresare sau, în cazul în care autoritățile din țara terță au stabilit existența unor indicii de situație de criză emergentă care ar putea afecta, în special, operațiunile CPC respective, despre capacitatea acesteia de a presta servicii de compensare, precum și despre eventuala intenție a autorităților din țara terță de a lua o măsură de rezoluție în viitorul apropiat.

se consultă cu ESMA la întocmirea și evaluarea planurilor de redresare și la întocmirea planurilor de rezoluție pe teme relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre întocmirea planurilor de redresare și a planurilor de rezoluție și despre orice modificare semnificativă adusă ulterior planurilor respective, în legătură cu aspecte relevante pentru Uniune sau pentru unul sau mai multe dintre statele sale membre;

informează ESMA fără amânări nejustificate despre eventuala intenție a unei CPC de nivel 2 de a-și activa planul de redresare sau, în cazul în care autoritățile din țara terță au stabilit existența unor indicii de situație de criză emergentă care ar putea afecta, în special, operațiunile CPC respective, despre capacitatea acesteia de a presta servicii de compensare, precum și despre eventuala intenție a autorităților din țara terță de a lua o măsură de rezoluție în viitorul apropiat.

La articolul 25a, alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

La articolul 25b alineatul (1), al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

să confirme cel puțin o dată pe an că cerințele menționate la articolul 25 alineatul (2b) literele (a), (c) și (d) continuă să fie îndeplinite;

să transmită cu regularitate informații și date pentru ca ESMA să poată supraveghea dacă CPC-urile respective respectă cerințele menționate la articolul 25 alineatul (2b) litera (a).

La articolul 25f, alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 25o se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 25p se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

respectiva CPC a încălcat în mod grav și repetat oricare dintre cerințele aplicabile stabilite în prezentul regulament sau nu mai respectă vreuna dintre condițiile de recunoaștere stabilite la articolul 25 și nu a luat măsura corectivă solicitată de către ESMA într-un termen stabilit în mod corespunzător, care nu poate depăși un an.

alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

respectiva CPC a încălcat în mod grav și repetat oricare dintre cerințele aplicabile stabilite în prezentul regulament sau nu mai respectă vreuna dintre condițiile de recunoaștere stabilite la articolul 25 și nu a luat măsura corectivă solicitată de către ESMA într-un termen stabilit în mod corespunzător, care nu poate depăși un an.

Articolul 26 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1) se adaugă următorul paragraf:

alineatul (8) se înlocuiește cu următorul text:

La articolul 27 se introduce următorul alineat:

Articolul 28 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

alineatele (4) și (5) se înlocuiesc cu următorul text:

Articolul 30 se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 31 se modifică după cum urmează:

la alineatul (2), al treilea și al patrulea paragraf se înlocuiesc cu următorul text:

la alineatul (3), primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

La articolul 32 alineatul (1), al patrulea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 35 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 37 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

se introduce următorul alineat:

își stabilește criteriile de admitere menționate la alineatul (1);

evaluează capacitatea contrapărților nefinanciare care acționează în calitate de membri compensatori de a îndeplini cerințele de marjă și contribuțiile la fondul de garantare menționate la alineatul (1a).

modalitățile și condițiile specifice prin care contrapărțile nefinanciare ar putea avea sau au deja acces la servicii de compensare, inclusiv ca membri compensatori direcți în modele sponsorizate;

necesitatea de a facilita accesul direct, supus unei abordări prudențiale juste, al contrapărților nefinanciare la serviciile și activitățile de compensare ale CPC-urilor;

necesitatea de a asigura proporționalitatea;

necesitatea de a asigura o bună gestionare a riscurilor.

își stabilește criteriile de admitere menționate la alineatul (1);

evaluează capacitatea contrapărților nefinanciare care acționează în calitate de membri compensatori de a îndeplini cerințele de marjă și contribuțiile la fondul de garantare menționate la alineatul (1a).

modalitățile și condițiile specifice prin care contrapărțile nefinanciare ar putea avea sau au deja acces la servicii de compensare, inclusiv ca membri compensatori direcți în modele sponsorizate;

necesitatea de a facilita accesul direct, supus unei abordări prudențiale juste, al contrapărților nefinanciare la serviciile și activitățile de compensare ale CPC-urilor;

necesitatea de a asigura proporționalitatea;

necesitatea de a asigura o bună gestionare a riscurilor.

Articolul 38 se înlocuiește cu următorul text:

explică în mod clar cum este structurat și cum funcționează modelul de calcul al marjei inițiale, inclusiv în condiții de criză a pieței;

descriu în mod clar principalele ipoteze și limitări ale modelului de calcul al marjei inițiale și circumstanțele în care aceste premise nu mai sunt valabile;

sunt susținute de documente justificative.

informații despre modul în care funcționează modelele de marjă ale CPC;

informații despre situațiile și condițiile care ar putea declanșa apeluri în marjă;

informații despre procedurile aplicate pentru a stabili suma care urmează să fie depusă de clienți; și

o simulare a cerințelor de marjă la care ar putea fi supuși clienții în diferite scenarii.

cerințele pe care trebuie să le respecte instrumentul de simulare și tipul de rezultate care trebuie furnizate în temeiul alineatului (6);

informațiile pe care CPC-urile trebuie să le furnizeze membrilor compensatori despre transparența modelelor de marjă în temeiul alineatului (7);

informațiile pe care membrii compensatori și clienții care furnizează servicii de compensare trebuie să le transmită clienților lor în temeiul alineatelor (7) și (8); și

cerințele pe care trebuie să le respecte simularea marjelor care trebuie furnizată clienților și tipul de rezultate care trebuie furnizate în temeiul alineatului (8);

La articolul 40, se adaugă următorul paragraf:

La articolul 41, alineatele (1), (2) și (3) se înlocuiesc cu următorul text:

La articolul 44 alineatul (1), al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 46 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

ține seama de garanțiile bancare publice sau de garanțiile bancare comerciale când își calculează expunerea față de banca care este, de asemenea, un membru compensator care le emite;

supune garanțiile bancare publice sau garanțiile bancare comerciale care nu sunt acoperite de garanții reale unor limite de concentrare;

aplică marje de ajustare adecvate la valoarea activelor, la garanțiile băncilor publice și la garanțiile băncilor comerciale, care să reflecte posibilitatea ca valoarea acestora să scadă în intervalul dintre ultima lor reevaluare și momentul în care se poate face presupunerea rezonabilă că vor fi lichidate sau executate, după caz;

ia în calcul riscul de lichiditate care rezultă în urma situației de neîndeplinire a obligațiilor de plată a unui participant la piață și riscul de concentrare pe anumite active când stabilește garanția acceptabilă și marjele de ajustare corespunzătoare pentru CPC;

ține cont de necesitatea de a reduce la minimum orice potențial efect prociclic al unor asemenea revizuiri când revizuiește nivelul marjelor de ajustare pe care le aplică activelor și garanțiilor publice, garanțiilor bancare publice sau garanțiilor bancare comerciale acceptate.

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

tipul de garanții care pot fi considerate foarte lichide, cum ar fi fondurile bănești, aurul, obligațiunile de stat și obligațiunile corporative de foarte bună calitate și obligațiunile garantate;

marjele de ajustare menționate la alineatul (1), ținând seama de obiectivul de limitare a prociclicității acestora; și

condițiile relevante în care garanțiile publice, garanțiile bancare publice și garanțiile băncilor comerciale pot fi acceptate ca garanții în temeiul alineatului (1), inclusiv limite corespunzătoare de concentrare, cerințe de calitate a creditelor și cerințe stricte de acoperire a riscului de corelare defavorabilă pentru garanțiile băncilor publice și garanțiile băncilor comerciale.

ține seama de garanțiile bancare publice sau de garanțiile bancare comerciale când își calculează expunerea față de banca care este, de asemenea, un membru compensator care le emite;

supune garanțiile bancare publice sau garanțiile bancare comerciale care nu sunt acoperite de garanții reale unor limite de concentrare;

aplică marje de ajustare adecvate la valoarea activelor, la garanțiile băncilor publice și la garanțiile băncilor comerciale, care să reflecte posibilitatea ca valoarea acestora să scadă în intervalul dintre ultima lor reevaluare și momentul în care se poate face presupunerea rezonabilă că vor fi lichidate sau executate, după caz;

ia în calcul riscul de lichiditate care rezultă în urma situației de neîndeplinire a obligațiilor de plată a unui participant la piață și riscul de concentrare pe anumite active când stabilește garanția acceptabilă și marjele de ajustare corespunzătoare pentru CPC;

ține cont de necesitatea de a reduce la minimum orice potențial efect prociclic al unor asemenea revizuiri când revizuiește nivelul marjelor de ajustare pe care le aplică activelor și garanțiilor publice, garanțiilor bancare publice sau garanțiilor bancare comerciale acceptate.

tipul de garanții care pot fi considerate foarte lichide, cum ar fi fondurile bănești, aurul, obligațiunile de stat și obligațiunile corporative de foarte bună calitate și obligațiunile garantate;

marjele de ajustare menționate la alineatul (1), ținând seama de obiectivul de limitare a prociclicității acestora; și

condițiile relevante în care garanțiile publice, garanțiile bancare publice și garanțiile băncilor comerciale pot fi acceptate ca garanții în temeiul alineatului (1), inclusiv limite corespunzătoare de concentrare, cerințe de calitate a creditelor și cerințe stricte de acoperire a riscului de corelare defavorabilă pentru garanțiile băncilor publice și garanțiile băncilor comerciale.

Articolul 48 se modifică după cum urmează:

alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:

se adaugă următorul alineat:

Articolul 49 se modifică după cum urmează:

alineatele (1)-(1e) se înlocuiesc cu următorul text:

în cazul în care consideră că modificarea dorită este semnificativă în temeiul alineatului (1i), CPC face o cerere de validare a modificării în conformitate cu procedura prevăzută la prezentul articol;

în cazul în care consideră că modificarea dorită nu este semnificativă în temeiul alineatului (1i) de la prezentul articol, CPC solicită validarea modificării în conformitate cu procedura prevăzută la articolul 49a.

autoritatea competentă efectuează o evaluare a riscurilor pe care le implică modificarea semnificativă și transmite raportul său către ESMA și colegiul menționat la articolul 18; și

ESMA efectuează o evaluare a riscurilor pe care le implică modificarea semnificativă și transmite raportul său autorității competente a CPC și colegiului menționat la articolul 18.

modificarea duce la o scădere sau o creștere considerabilă a resurselor financiare prefinanțate totale ale CPC, inclusiv a cerințelor de marjă, a fondului de garantare și a resurselor proprii dedicate menționate la articolul 45 alineatul (4);

se modifică structura sau elementele structurale ale modelului de marjă;

o componentă a modelului de marjă, inclusiv un parametru de marjă sau o majorare, este introdusă, eliminată sau modificată într-un mod care conduce la o scădere sau la o creștere semnificativă a rezultatelor modelului de marjă la nivelul CPC;

se modifică metodologia utilizată pentru calcularea compensărilor de portofoliu, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere considerabilă a cerințelor de marjă totale pentru instrumentele financiare din portofoliu;

se modifică metodologia pentru definirea și calibrarea scenariilor de teste de rezistență în scopul determinării dimensiunii fondurilor de garantare ale CPC și a dimensiunii contribuțiilor individuale ale membrilor compensatori la fondurile de garantare respective, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere semnificativă a dimensiunii oricăruia dintre fondurile de garantare sau a oricărei contribuții individuale la fondul de garantare;

se modifică metodologia aplicată pentru evaluarea riscului de lichiditate, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere semnificativă a necesarului de lichiditate estimat în orice monedă sau a necesarului total de lichiditate;

se modifică metodologia aplicată pentru determinarea riscului de concentrare pe care îl are o CPC față de o contraparte individuală, astfel încât expunerea globală a CPC față de contrapartea respectivă să scadă sau să crească în mod semnificativ;

se modifică metodologia aplicată pentru evaluarea garanțiilor sau calibrarea marjei de ajustare a garanțiilor, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere semnificativă a valorii totale a garanțiilor;

modificarea ar putea avea un efect important asupra riscului global al CPC.

alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:

ce constituie o creștere sau o scădere semnificativă în sensul alineatului (1i) litera (a) și literele (c)-(h);

elementele care trebuie luate în considerare atunci când se evaluează dacă este îndeplinită una din condițiile menționate la alineatul (1i);

alte modificări ale modelelor care pot fi considerate ca fiind deja acoperite de modelul aprobat și, prin urmare, nu sunt considerate o modificare a modelului și nu fac obiectul procedurilor stabilite la prezentul articol sau la articolul 49a; și

listele documentelor necesare care trebuie să însoțească o cerere de validare în temeiul alineatului (1c) de la prezentul articol și al articolului 49a și informațiile pe care ar trebui să le conțină astfel de documente pentru a se demonstra că CPC respectă toate cerințele relevante din prezentul regulament.

se adaugă următorul alineat:

în cazul în care consideră că modificarea dorită este semnificativă în temeiul alineatului (1i), CPC face o cerere de validare a modificării în conformitate cu procedura prevăzută la prezentul articol;

în cazul în care consideră că modificarea dorită nu este semnificativă în temeiul alineatului (1i) de la prezentul articol, CPC solicită validarea modificării în conformitate cu procedura prevăzută la articolul 49a.

autoritatea competentă efectuează o evaluare a riscurilor pe care le implică modificarea semnificativă și transmite raportul său către ESMA și colegiul menționat la articolul 18; și

ESMA efectuează o evaluare a riscurilor pe care le implică modificarea semnificativă și transmite raportul său autorității competente a CPC și colegiului menționat la articolul 18.

modificarea duce la o scădere sau o creștere considerabilă a resurselor financiare prefinanțate totale ale CPC, inclusiv a cerințelor de marjă, a fondului de garantare și a resurselor proprii dedicate menționate la articolul 45 alineatul (4);

se modifică structura sau elementele structurale ale modelului de marjă;

o componentă a modelului de marjă, inclusiv un parametru de marjă sau o majorare, este introdusă, eliminată sau modificată într-un mod care conduce la o scădere sau la o creștere semnificativă a rezultatelor modelului de marjă la nivelul CPC;

se modifică metodologia utilizată pentru calcularea compensărilor de portofoliu, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere considerabilă a cerințelor de marjă totale pentru instrumentele financiare din portofoliu;

se modifică metodologia pentru definirea și calibrarea scenariilor de teste de rezistență în scopul determinării dimensiunii fondurilor de garantare ale CPC și a dimensiunii contribuțiilor individuale ale membrilor compensatori la fondurile de garantare respective, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere semnificativă a dimensiunii oricăruia dintre fondurile de garantare sau a oricărei contribuții individuale la fondul de garantare;

se modifică metodologia aplicată pentru evaluarea riscului de lichiditate, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere semnificativă a necesarului de lichiditate estimat în orice monedă sau a necesarului total de lichiditate;

se modifică metodologia aplicată pentru determinarea riscului de concentrare pe care îl are o CPC față de o contraparte individuală, astfel încât expunerea globală a CPC față de contrapartea respectivă să scadă sau să crească în mod semnificativ;

se modifică metodologia aplicată pentru evaluarea garanțiilor sau calibrarea marjei de ajustare a garanțiilor, ceea ce duce la o scădere sau la o creștere semnificativă a valorii totale a garanțiilor;

modificarea ar putea avea un efect important asupra riscului global al CPC.

ce constituie o creștere sau o scădere semnificativă în sensul alineatului (1i) litera (a) și literele (c)-(h);

elementele care trebuie luate în considerare atunci când se evaluează dacă este îndeplinită una din condițiile menționate la alineatul (1i);

alte modificări ale modelelor care pot fi considerate ca fiind deja acoperite de modelul aprobat și, prin urmare, nu sunt considerate o modificare a modelului și nu fac obiectul procedurilor stabilite la prezentul articol sau la articolul 49a; și

listele documentelor necesare care trebuie să însoțească o cerere de validare în temeiul alineatului (1c) de la prezentul articol și al articolului 49a și informațiile pe care ar trebui să le conțină astfel de documente pentru a se demonstra că CPC respectă toate cerințele relevante din prezentul regulament.

Se introduce următorul articol:

CPC a solicitat ca validarea unei modificări să fie evaluată în temeiul prezentului articol; și

autoritatea competentă a CPC și ESMA au concluzionat fiecare că modificarea propusă nu este semnificativă în temeiul alineatului (4).

acordă validarea, dacă CPC respectă prezentul regulament, sau refuză validarea, dacă CPC nu respectă prezentul regulament; și

se informează reciproc în scris, incluzând o explicație pe deplin motivată, dacă validarea a fost acordată sau refuzată.

Articolul 54 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (4) se înlocuiește cu următorul text:

La articolul 81 alineatul (3) primul paragraf se adaugă următoarea literă:

autoritățile naționale însărcinate cu realizarea politicii macroprudențiale.

Articolul 82 se modifică după cum urmează:

alineatele (2) și (3) se înlocuiesc cu următorul text:

alineatul (6) se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 85 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (2) se elimină;

alineatul (4) se elimină;

alineatul (7) se elimină;

se adaugă următoarele alineate:

potențialele riscuri pentru stabilitatea financiară a Uniunii ce pot rezulta dintr-o astfel de activitate;

pozițiile pe instrumentele financiare derivate pe mărfuri extrabursiere care depășesc 1 miliard EUR, specificând valoarea exactă a pozițiilor respective;

volumul total al contractelor derivate pe energie tranzacționate făcând distincție, după caz, între contractele derivate pe energie tranzacționate care sunt folosite pentru acoperirea riscului și contractele derivate pe energie tranzacționate care nu sunt folosite pentru acoperirea riscului;

volumul total al contractelor derivate pentru produse agricole tranzacționate, făcând distincție, după caz, între contractele derivate pentru produse agricole tranzacționate care sunt folosite pentru acoperirea riscului și contractele derivate pentru produse agricole tranzacționate care nu sunt utilizate pentru acoperirea riscului;

ponderea contractelor derivate pe energie sau agricultură extrabursiere și tranzacționate la bursă care sunt decontate cu livrare fizică în volumul total al contractelor derivate pe energie sau agricultură tranzacționate.

definește în detaliu noțiunea de prociclicitate în contextul articolului 41 pentru apelurile în marjă ale unei CPC și al articolului 46 pentru marjele de ajustare aplicate garanțiilor deținute de o CPC;

evaluează modul în care dispozițiile privind antiprociclicitatea din prezentul regulament și din Regulamentul delegat (UE) nr. 153/2013 al Comisiei au fost aplicate de-a lungul anilor și dacă sunt necesare măsuri suplimentare pentru a îmbunătăți utilizarea instrumentelor antiprociclicitate;

informează cu privire la modul în care instrumentele antiprociclicitate ar putea conduce sau nu la creșteri ale marjei care să fie mai mari decât cele obținute fără aplicarea instrumentelor respective, ținând seama de eventualele majorări sau compensări pe care o CPC este autorizată să le aplice în temeiul prezentului regulament.

dacă modificările introduse prin Regulamentul (UE) 2024/2987 al Parlamentului European și al Consiliului au obținut efectul dorit în ceea ce privește creșterea competitivității CPC-urilor din Uniune și reducerea sarcinii de reglementare cu care acestea se confruntă;

dacă modificările introduse prin Regulamentul (UE) 2024/2987 au redus durata necesară până la introducerea pe piață de noi servicii și produse de compensare, fără a avea un impact negativ asupra riscului pentru CPC-uri, pentru membrii lor compensatori sau pentru clienții lor;

dacă introducerea posibilității ca CPC-urile să pună în aplicare în mod direct modificările menționate la articolul 15a a avut un impact negativ asupra profilului lor de risc sau dacă a sporit riscurile globale la adresa stabilității financiare a Uniunii și dacă această posibilitate ar trebui să fie modificată.

serviciile PTRR ar trebui considerate importante din punct de vedere sistemic;

furnizarea de servicii PTRR de către furnizorii de servicii PTRR a condus la o creștere a riscului pentru ecosistemul financiar al Uniunii; și

exceptarea a condus la o eludare a obligației de compensare menționată la articolul 4.

potențialele riscuri pentru stabilitatea financiară a Uniunii ce pot rezulta dintr-o astfel de activitate;

pozițiile pe instrumentele financiare derivate pe mărfuri extrabursiere care depășesc 1 miliard EUR, specificând valoarea exactă a pozițiilor respective;

volumul total al contractelor derivate pe energie tranzacționate făcând distincție, după caz, între contractele derivate pe energie tranzacționate care sunt folosite pentru acoperirea riscului și contractele derivate pe energie tranzacționate care nu sunt folosite pentru acoperirea riscului;

volumul total al contractelor derivate pentru produse agricole tranzacționate, făcând distincție, după caz, între contractele derivate pentru produse agricole tranzacționate care sunt folosite pentru acoperirea riscului și contractele derivate pentru produse agricole tranzacționate care nu sunt utilizate pentru acoperirea riscului;

ponderea contractelor derivate pe energie sau agricultură extrabursiere și tranzacționate la bursă care sunt decontate cu livrare fizică în volumul total al contractelor derivate pe energie sau agricultură tranzacționate.

definește în detaliu noțiunea de prociclicitate în contextul articolului 41 pentru apelurile în marjă ale unei CPC și al articolului 46 pentru marjele de ajustare aplicate garanțiilor deținute de o CPC;

evaluează modul în care dispozițiile privind antiprociclicitatea din prezentul regulament și din Regulamentul delegat (UE) nr. 153/2013 al Comisiei au fost aplicate de-a lungul anilor și dacă sunt necesare măsuri suplimentare pentru a îmbunătăți utilizarea instrumentelor antiprociclicitate;

informează cu privire la modul în care instrumentele antiprociclicitate ar putea conduce sau nu la creșteri ale marjei care să fie mai mari decât cele obținute fără aplicarea instrumentelor respective, ținând seama de eventualele majorări sau compensări pe care o CPC este autorizată să le aplice în temeiul prezentului regulament.

dacă modificările introduse prin Regulamentul (UE) 2024/2987 al Parlamentului European și al Consiliului au obținut efectul dorit în ceea ce privește creșterea competitivității CPC-urilor din Uniune și reducerea sarcinii de reglementare cu care acestea se confruntă;

dacă modificările introduse prin Regulamentul (UE) 2024/2987 au redus durata necesară până la introducerea pe piață de noi servicii și produse de compensare, fără a avea un impact negativ asupra riscului pentru CPC-uri, pentru membrii lor compensatori sau pentru clienții lor;

dacă introducerea posibilității ca CPC-urile să pună în aplicare în mod direct modificările menționate la articolul 15a a avut un impact negativ asupra profilului lor de risc sau dacă a sporit riscurile globale la adresa stabilității financiare a Uniunii și dacă această posibilitate ar trebui să fie modificată.

serviciile PTRR ar trebui considerate importante din punct de vedere sistemic;

furnizarea de servicii PTRR de către furnizorii de servicii PTRR a condus la o creștere a riscului pentru ecosistemul financiar al Uniunii; și

exceptarea a condus la o eludare a obligației de compensare menționată la articolul 4.

La articolul 89 se adaugă următoarele alineate:

Articolul 90 se înlocuiește cu următorul text:

Anexa III se modifică după cum urmează:

secțiunea II se modifică după cum urmează:

litera (a) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 26 alineatul (1) dacă nu dispun de mecanisme solide de guvernanță, care să includă o structură organizatorică clară, cu responsabilități bine definite, transparente și coerente, procese eficace de identificare, gestionare, monitorizare și raportare a riscurilor la care sunt sau ar putea fi expuse și mecanisme adecvate de control intern, inclusiv proceduri administrative și contabile solide, sau dacă devin membru compensator, client sau încheie acorduri de compensare indirectă cu un membru compensator cu scopul de a desfășura activități de compensare la o altă CPC, cu excepția cazului în care astfel de activități de compensare sunt desfășurate în temeiul unui acord de interoperabilitate aprobat în conformitate cu titlul V sau în cazul în care își desfășoară politicile de investiții în temeiul articolului 47;

litera (ab) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 37 alineatul (1) sau (2) dacă utilizează, în permanență, criterii de admisibilitate discriminatorii, netransparente sau subiective, dacă nu asigură în permanență, în alte moduri, accesul deschis și echitabil la CPC în cauză, dacă nu garantează în permanență că membrii lor compensatori dispun de o capacitate operațională și de resurse financiare suficiente pentru a-și îndeplini obligațiile care decurg din participarea la CPC în cauză, dacă nu dispun de criterii de admisibilitate care să garanteze că CPC sau casele de compensare nu pot fi membri compensatori, în mod direct sau indirect, ai CPC sau dacă nu efectuează, cel puțin o dată pe an, o examinare completă a respectării respectivului articol de către membrii lor compensatori;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 26 alineatul (1) dacă nu dispun de mecanisme solide de guvernanță, care să includă o structură organizatorică clară, cu responsabilități bine definite, transparente și coerente, procese eficace de identificare, gestionare, monitorizare și raportare a riscurilor la care sunt sau ar putea fi expuse și mecanisme adecvate de control intern, inclusiv proceduri administrative și contabile solide, sau dacă devin membru compensator, client sau încheie acorduri de compensare indirectă cu un membru compensator cu scopul de a desfășura activități de compensare la o altă CPC, cu excepția cazului în care astfel de activități de compensare sunt desfășurate în temeiul unui acord de interoperabilitate aprobat în conformitate cu titlul V sau în cazul în care își desfășoară politicile de investiții în temeiul articolului 47;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 37 alineatul (1) sau (2) dacă utilizează, în permanență, criterii de admisibilitate discriminatorii, netransparente sau subiective, dacă nu asigură în permanență, în alte moduri, accesul deschis și echitabil la CPC în cauză, dacă nu garantează în permanență că membrii lor compensatori dispun de o capacitate operațională și de resurse financiare suficiente pentru a-și îndeplini obligațiile care decurg din participarea la CPC în cauză, dacă nu dispun de criterii de admisibilitate care să garanteze că CPC sau casele de compensare nu pot fi membri compensatori, în mod direct sau indirect, ai CPC sau dacă nu efectuează, cel puțin o dată pe an, o examinare completă a respectării respectivului articol de către membrii lor compensatori;

secțiunea III se modifică după cum urmează:

litera (h) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (1) dacă nu impun, solicită sau colectează marje de la membrii lor compensatori sau, dacă este cazul, de la CPC-uri cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, pentru a-și limita expunerile de credit, sau dacă impun, solicită sau colectează marje care nu sunt suficiente pentru a acoperi expunerile posibile despre care CPC estimează că vor apărea până la lichidarea pozițiilor corespondente sau pentru a acoperi pierderile rezultate din cel puțin 99 % dintre variațiile expunerilor într-un interval de timp adecvat ori marje care nu sunt suficiente pentru a garanta că CPC își acoperă integral cu garanții expunerile față de toți membrii lor compensatori, iar dacă este cazul, și față de toate CPC-urile cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, cel puțin zilnic, sau dacă nu monitorizează și nu revizuiesc în permanență nivelul marjelor pentru a reflecta condițiile actuale ale pieței ținând seama de eventualele efecte prociclice;

litera (j) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (3) dacă nu solicită și nu colectează marje intrazilnic, cel puțin atunci când pragurile predefinite sunt depășite, sau dacă mențin plăți pentru marja de variație intrazilnică după ce au colectat toate plățile de acest tip datorate, în loc să le transfere, dacă este posibil;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 45a alineatul (1) dacă adoptă oricare dintre măsurile enumerate la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv în cazul în care ESMA a solicitat CPC să se abțină de la luarea unor astfel de măsuri pentru o perioadă specificată de ESMA;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 46 alineatul (1) dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, în cazul în care astfel de garanții nu sunt disponibile necondiționat, la cerere, în perioada de lichidare menționată la articolul 41, sau dacă nu stabilesc, în normele lor de funcționare, nivelul minim acceptabil de garantare pentru garanțiile pe care le acceptă sau dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale pentru a acoperi alte expuneri decât expunerea lor inițială și curentă față de membrii lor compensatori care sunt contrapărți nefinanciare sau față de clienții membrilor compensatori, cu condiția ca respectivii clienți ai membrilor compensatori să fie contrapărți nefinanciare sau dacă, în cazul în care CPC primesc garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, nu respectă cerințele prevăzute la al treilea paragraf literele (a)-(e) de la alineatul respectiv;

litera (ai) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 54 alineatul (1) dacă încheie un acord de interoperabilitate sau dacă modifică în mod substanțial un acord de interoperabilitate aprobat în temeiul titlului V fără aprobarea prealabilă a ESMA;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (1) dacă nu impun, solicită sau colectează marje de la membrii lor compensatori sau, dacă este cazul, de la CPC-uri cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, pentru a-și limita expunerile de credit, sau dacă impun, solicită sau colectează marje care nu sunt suficiente pentru a acoperi expunerile posibile despre care CPC estimează că vor apărea până la lichidarea pozițiilor corespondente sau pentru a acoperi pierderile rezultate din cel puțin 99 % dintre variațiile expunerilor într-un interval de timp adecvat ori marje care nu sunt suficiente pentru a garanta că CPC își acoperă integral cu garanții expunerile față de toți membrii lor compensatori, iar dacă este cazul, și față de toate CPC-urile cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, cel puțin zilnic, sau dacă nu monitorizează și nu revizuiesc în permanență nivelul marjelor pentru a reflecta condițiile actuale ale pieței ținând seama de eventualele efecte prociclice;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (3) dacă nu solicită și nu colectează marje intrazilnic, cel puțin atunci când pragurile predefinite sunt depășite, sau dacă mențin plăți pentru marja de variație intrazilnică după ce au colectat toate plățile de acest tip datorate, în loc să le transfere, dacă este posibil;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 45a alineatul (1) dacă adoptă oricare dintre măsurile enumerate la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv în cazul în care ESMA a solicitat CPC să se abțină de la luarea unor astfel de măsuri pentru o perioadă specificată de ESMA;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 46 alineatul (1) dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, în cazul în care astfel de garanții nu sunt disponibile necondiționat, la cerere, în perioada de lichidare menționată la articolul 41, sau dacă nu stabilesc, în normele lor de funcționare, nivelul minim acceptabil de garantare pentru garanțiile pe care le acceptă sau dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale pentru a acoperi alte expuneri decât expunerea lor inițială și curentă față de membrii lor compensatori care sunt contrapărți nefinanciare sau față de clienții membrilor compensatori, cu condiția ca respectivii clienți ai membrilor compensatori să fie contrapărți nefinanciare sau dacă, în cazul în care CPC primesc garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, nu respectă cerințele prevăzute la al treilea paragraf literele (a)-(e) de la alineatul respectiv;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 54 alineatul (1) dacă încheie un acord de interoperabilitate sau dacă modifică în mod substanțial un acord de interoperabilitate aprobat în temeiul titlului V fără aprobarea prealabilă a ESMA;

secțiunea IV se modifică după cum urmează:

litera (g) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (6) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori un instrument de simulare care să le permită să determine cuantumul marjei inițiale suplimentare, la nivel de portofoliu, pe care CPC ar putea să o solicite la compensarea unei noi tranzacții, inclusiv simularea cerințelor de marjă la care ar putea fi supuși în diferite scenarii, sau dacă nu pune la dispoziție instrumentul respectiv printr-un acces securizat;

litera (h) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (7) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori informații privind modelele de calculare a marjei inițiale pe care le utilizează astfel cum se detaliază la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv, într-un mod clar și transparent;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (8) dacă nu furnizează sau furnizează cu o întârziere semnificativă, ca răspuns la cererea unui membru compensator, informațiile solicitate pentru a permite membrului compensator respectiv să respecte primul paragraf de la alineatul respectiv, în cazul în care informațiile respective nu au fost deja furnizate.

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (6) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori un instrument de simulare care să le permită să determine cuantumul marjei inițiale suplimentare, la nivel de portofoliu, pe care CPC ar putea să o solicite la compensarea unei noi tranzacții, inclusiv simularea cerințelor de marjă la care ar putea fi supuși în diferite scenarii, sau dacă nu pune la dispoziție instrumentul respectiv printr-un acces securizat;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (7) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori informații privind modelele de calculare a marjei inițiale pe care le utilizează astfel cum se detaliază la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv, într-un mod clar și transparent;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (8) dacă nu furnizează sau furnizează cu o întârziere semnificativă, ca răspuns la cererea unui membru compensator, informațiile solicitate pentru a permite membrului compensator respectiv să respecte primul paragraf de la alineatul respectiv, în cazul în care informațiile respective nu au fost deja furnizate.

secțiunea V se modifică după cum urmează:

litera (b) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 sau reprezentanții lor oferă răspunsuri incorecte sau care induc în eroare la întrebările adresate în temeiul articolului 25g alineatul (1) litera (c);

litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 25g alineatul (1) litera (e) dacă nu dau curs solicitării ESMA de a prezenta evidențe privind convorbirile telefonice sau privind traficul de date;.

CPC de nivel 2 sau reprezentanții lor oferă răspunsuri incorecte sau care induc în eroare la întrebările adresate în temeiul articolului 25g alineatul (1) litera (c);

CPC de nivel 2 încalcă articolul 25g alineatul (1) litera (e) dacă nu dau curs solicitării ESMA de a prezenta evidențe privind convorbirile telefonice sau privind traficul de date;.

litera (a) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 26 alineatul (1) dacă nu dispun de mecanisme solide de guvernanță, care să includă o structură organizatorică clară, cu responsabilități bine definite, transparente și coerente, procese eficace de identificare, gestionare, monitorizare și raportare a riscurilor la care sunt sau ar putea fi expuse și mecanisme adecvate de control intern, inclusiv proceduri administrative și contabile solide, sau dacă devin membru compensator, client sau încheie acorduri de compensare indirectă cu un membru compensator cu scopul de a desfășura activități de compensare la o altă CPC, cu excepția cazului în care astfel de activități de compensare sunt desfășurate în temeiul unui acord de interoperabilitate aprobat în conformitate cu titlul V sau în cazul în care își desfășoară politicile de investiții în temeiul articolului 47;

litera (ab) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 37 alineatul (1) sau (2) dacă utilizează, în permanență, criterii de admisibilitate discriminatorii, netransparente sau subiective, dacă nu asigură în permanență, în alte moduri, accesul deschis și echitabil la CPC în cauză, dacă nu garantează în permanență că membrii lor compensatori dispun de o capacitate operațională și de resurse financiare suficiente pentru a-și îndeplini obligațiile care decurg din participarea la CPC în cauză, dacă nu dispun de criterii de admisibilitate care să garanteze că CPC sau casele de compensare nu pot fi membri compensatori, în mod direct sau indirect, ai CPC sau dacă nu efectuează, cel puțin o dată pe an, o examinare completă a respectării respectivului articol de către membrii lor compensatori;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 26 alineatul (1) dacă nu dispun de mecanisme solide de guvernanță, care să includă o structură organizatorică clară, cu responsabilități bine definite, transparente și coerente, procese eficace de identificare, gestionare, monitorizare și raportare a riscurilor la care sunt sau ar putea fi expuse și mecanisme adecvate de control intern, inclusiv proceduri administrative și contabile solide, sau dacă devin membru compensator, client sau încheie acorduri de compensare indirectă cu un membru compensator cu scopul de a desfășura activități de compensare la o altă CPC, cu excepția cazului în care astfel de activități de compensare sunt desfășurate în temeiul unui acord de interoperabilitate aprobat în conformitate cu titlul V sau în cazul în care își desfășoară politicile de investiții în temeiul articolului 47;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 37 alineatul (1) sau (2) dacă utilizează, în permanență, criterii de admisibilitate discriminatorii, netransparente sau subiective, dacă nu asigură în permanență, în alte moduri, accesul deschis și echitabil la CPC în cauză, dacă nu garantează în permanență că membrii lor compensatori dispun de o capacitate operațională și de resurse financiare suficiente pentru a-și îndeplini obligațiile care decurg din participarea la CPC în cauză, dacă nu dispun de criterii de admisibilitate care să garanteze că CPC sau casele de compensare nu pot fi membri compensatori, în mod direct sau indirect, ai CPC sau dacă nu efectuează, cel puțin o dată pe an, o examinare completă a respectării respectivului articol de către membrii lor compensatori;

litera (h) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (1) dacă nu impun, solicită sau colectează marje de la membrii lor compensatori sau, dacă este cazul, de la CPC-uri cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, pentru a-și limita expunerile de credit, sau dacă impun, solicită sau colectează marje care nu sunt suficiente pentru a acoperi expunerile posibile despre care CPC estimează că vor apărea până la lichidarea pozițiilor corespondente sau pentru a acoperi pierderile rezultate din cel puțin 99 % dintre variațiile expunerilor într-un interval de timp adecvat ori marje care nu sunt suficiente pentru a garanta că CPC își acoperă integral cu garanții expunerile față de toți membrii lor compensatori, iar dacă este cazul, și față de toate CPC-urile cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, cel puțin zilnic, sau dacă nu monitorizează și nu revizuiesc în permanență nivelul marjelor pentru a reflecta condițiile actuale ale pieței ținând seama de eventualele efecte prociclice;

litera (j) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (3) dacă nu solicită și nu colectează marje intrazilnic, cel puțin atunci când pragurile predefinite sunt depășite, sau dacă mențin plăți pentru marja de variație intrazilnică după ce au colectat toate plățile de acest tip datorate, în loc să le transfere, dacă este posibil;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 45a alineatul (1) dacă adoptă oricare dintre măsurile enumerate la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv în cazul în care ESMA a solicitat CPC să se abțină de la luarea unor astfel de măsuri pentru o perioadă specificată de ESMA;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 46 alineatul (1) dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, în cazul în care astfel de garanții nu sunt disponibile necondiționat, la cerere, în perioada de lichidare menționată la articolul 41, sau dacă nu stabilesc, în normele lor de funcționare, nivelul minim acceptabil de garantare pentru garanțiile pe care le acceptă sau dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale pentru a acoperi alte expuneri decât expunerea lor inițială și curentă față de membrii lor compensatori care sunt contrapărți nefinanciare sau față de clienții membrilor compensatori, cu condiția ca respectivii clienți ai membrilor compensatori să fie contrapărți nefinanciare sau dacă, în cazul în care CPC primesc garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, nu respectă cerințele prevăzute la al treilea paragraf literele (a)-(e) de la alineatul respectiv;

litera (ai) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 54 alineatul (1) dacă încheie un acord de interoperabilitate sau dacă modifică în mod substanțial un acord de interoperabilitate aprobat în temeiul titlului V fără aprobarea prealabilă a ESMA;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (1) dacă nu impun, solicită sau colectează marje de la membrii lor compensatori sau, dacă este cazul, de la CPC-uri cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, pentru a-și limita expunerile de credit, sau dacă impun, solicită sau colectează marje care nu sunt suficiente pentru a acoperi expunerile posibile despre care CPC estimează că vor apărea până la lichidarea pozițiilor corespondente sau pentru a acoperi pierderile rezultate din cel puțin 99 % dintre variațiile expunerilor într-un interval de timp adecvat ori marje care nu sunt suficiente pentru a garanta că CPC își acoperă integral cu garanții expunerile față de toți membrii lor compensatori, iar dacă este cazul, și față de toate CPC-urile cu care au încheiat acorduri de interoperabilitate, cel puțin zilnic, sau dacă nu monitorizează și nu revizuiesc în permanență nivelul marjelor pentru a reflecta condițiile actuale ale pieței ținând seama de eventualele efecte prociclice;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 41 alineatul (3) dacă nu solicită și nu colectează marje intrazilnic, cel puțin atunci când pragurile predefinite sunt depășite, sau dacă mențin plăți pentru marja de variație intrazilnică după ce au colectat toate plățile de acest tip datorate, în loc să le transfere, dacă este posibil;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 45a alineatul (1) dacă adoptă oricare dintre măsurile enumerate la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv în cazul în care ESMA a solicitat CPC să se abțină de la luarea unor astfel de măsuri pentru o perioadă specificată de ESMA;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 46 alineatul (1) dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, în cazul în care astfel de garanții nu sunt disponibile necondiționat, la cerere, în perioada de lichidare menționată la articolul 41, sau dacă nu stabilesc, în normele lor de funcționare, nivelul minim acceptabil de garantare pentru garanțiile pe care le acceptă sau dacă acceptă garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale pentru a acoperi alte expuneri decât expunerea lor inițială și curentă față de membrii lor compensatori care sunt contrapărți nefinanciare sau față de clienții membrilor compensatori, cu condiția ca respectivii clienți ai membrilor compensatori să fie contrapărți nefinanciare sau dacă, în cazul în care CPC primesc garanții publice, garanții ale băncilor publice sau garanții ale băncilor comerciale, nu respectă cerințele prevăzute la al treilea paragraf literele (a)-(e) de la alineatul respectiv;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 54 alineatul (1) dacă încheie un acord de interoperabilitate sau dacă modifică în mod substanțial un acord de interoperabilitate aprobat în temeiul titlului V fără aprobarea prealabilă a ESMA;

litera (g) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (6) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori un instrument de simulare care să le permită să determine cuantumul marjei inițiale suplimentare, la nivel de portofoliu, pe care CPC ar putea să o solicite la compensarea unei noi tranzacții, inclusiv simularea cerințelor de marjă la care ar putea fi supuși în diferite scenarii, sau dacă nu pune la dispoziție instrumentul respectiv printr-un acces securizat;

litera (h) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (7) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori informații privind modelele de calculare a marjei inițiale pe care le utilizează astfel cum se detaliază la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv, într-un mod clar și transparent;

se introduce următoarea literă:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (8) dacă nu furnizează sau furnizează cu o întârziere semnificativă, ca răspuns la cererea unui membru compensator, informațiile solicitate pentru a permite membrului compensator respectiv să respecte primul paragraf de la alineatul respectiv, în cazul în care informațiile respective nu au fost deja furnizate.

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (6) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori un instrument de simulare care să le permită să determine cuantumul marjei inițiale suplimentare, la nivel de portofoliu, pe care CPC ar putea să o solicite la compensarea unei noi tranzacții, inclusiv simularea cerințelor de marjă la care ar putea fi supuși în diferite scenarii, sau dacă nu pune la dispoziție instrumentul respectiv printr-un acces securizat;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (7) dacă nu le furnizează membrilor lor compensatori informații privind modelele de calculare a marjei inițiale pe care le utilizează astfel cum se detaliază la literele (a), (b) și (c) de la alineatul respectiv, într-un mod clar și transparent;

CPC de nivel 2 încalcă articolul 38 alineatul (8) dacă nu furnizează sau furnizează cu o întârziere semnificativă, ca răspuns la cererea unui membru compensator, informațiile solicitate pentru a permite membrului compensator respectiv să respecte primul paragraf de la alineatul respectiv, în cazul în care informațiile respective nu au fost deja furnizate.

litera (b) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 sau reprezentanții lor oferă răspunsuri incorecte sau care induc în eroare la întrebările adresate în temeiul articolului 25g alineatul (1) litera (c);

litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

CPC de nivel 2 încalcă articolul 25g alineatul (1) litera (e) dacă nu dau curs solicitării ESMA de a prezenta evidențe privind convorbirile telefonice sau privind traficul de date;.

CPC de nivel 2 sau reprezentanții lor oferă răspunsuri incorecte sau care induc în eroare la întrebările adresate în temeiul articolului 25g alineatul (1) litera (c);

CPC de nivel 2 încalcă articolul 25g alineatul (1) litera (e) dacă nu dau curs solicitării ESMA de a prezenta evidențe privind convorbirile telefonice sau privind traficul de date;.

Articolul 382 din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 se modifică după cum urmează:

Alineatul (4) se modifică după cum urmează:

se introduce următoarea literă:

tranzacțiile intragrup încheiate cu contrapărți nefinanciare, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 9 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, care fac parte din același grup, dacă sunt îndeplinite toate condițiile următoare:

instituția și contrapărțile nefinanciare sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul supravegherii pe bază consolidată în conformitate cu partea întâi titlul II capitolul 2;

fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

contrapărțile nefinanciare sunt stabilite în Uniune sau, dacă sunt stabilite într-o țară terță, Comisia a adoptat un act de punere în aplicare în conformitate cu alineatul (4c) cu privire la respectiva țară terță;

instituția și contrapărțile nefinanciare sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul supravegherii pe bază consolidată în conformitate cu partea întâi titlul II capitolul 2;

fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

contrapărțile nefinanciare sunt stabilite în Uniune sau, dacă sunt stabilite într-o țară terță, Comisia a adoptat un act de punere în aplicare în conformitate cu alineatul (4c) cu privire la respectiva țară terță;

litera (b) se înlocuiește cu următorul text:

tranzacțiile din interiorul grupului încheiate cu contrapărți financiare, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 8 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, instituții financiare sau societăți prestatoare de servicii auxiliare care sunt stabilite în Uniune sau care sunt stabilite într-o țară terță care aplică respectivelor contrapărți financiare, instituții financiare sau societăți prestatoare de servicii auxiliare cerințe prudențiale și cerințe de supraveghere care sunt cel puțin echivalente cu cele aplicate în Uniune, cu excepția situației în care statele membre adoptă dispoziții de drept intern care prevăd separarea structurală a activităților din cadrul unui grup bancar, caz în care autoritățile competente pot cere includerea în cerințele de fonduri proprii a tranzacțiilor din interiorul grupului efectuate între instituții separate din punct de vedere structural;.

tranzacțiile intragrup încheiate cu contrapărți nefinanciare, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 9 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, care fac parte din același grup, dacă sunt îndeplinite toate condițiile următoare:

instituția și contrapărțile nefinanciare sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul supravegherii pe bază consolidată în conformitate cu partea întâi titlul II capitolul 2;

fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

contrapărțile nefinanciare sunt stabilite în Uniune sau, dacă sunt stabilite într-o țară terță, Comisia a adoptat un act de punere în aplicare în conformitate cu alineatul (4c) cu privire la respectiva țară terță;

instituția și contrapărțile nefinanciare sunt incluse integral în aceeași consolidare și fac obiectul supravegherii pe bază consolidată în conformitate cu partea întâi titlul II capitolul 2;

fac obiectul unor proceduri centralizate adecvate de evaluare, măsurare și control al riscurilor; și

contrapărțile nefinanciare sunt stabilite în Uniune sau, dacă sunt stabilite într-o țară terță, Comisia a adoptat un act de punere în aplicare în conformitate cu alineatul (4c) cu privire la respectiva țară terță;

tranzacțiile din interiorul grupului încheiate cu contrapărți financiare, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 8 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, instituții financiare sau societăți prestatoare de servicii auxiliare care sunt stabilite în Uniune sau care sunt stabilite într-o țară terță care aplică respectivelor contrapărți financiare, instituții financiare sau societăți prestatoare de servicii auxiliare cerințe prudențiale și cerințe de supraveghere care sunt cel puțin echivalente cu cele aplicate în Uniune, cu excepția situației în care statele membre adoptă dispoziții de drept intern care prevăd separarea structurală a activităților din cadrul unui grup bancar, caz în care autoritățile competente pot cere includerea în cerințele de fonduri proprii a tranzacțiilor din interiorul grupului efectuate între instituții separate din punct de vedere structural;.

Se introduce următorul alineat:

Regulamentul (UE) 2017/1131 se modifică după cum urmează:

La articolul 2, se adaugă următorul punct:

CPC înseamnă o CPC în sensul definiției de la articolul 2 punctul 1 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului.

La articolul 14, litera (d) se înlocuiește cu următorul text:

numerarul primit de FPM ca parte a acordului repo care nu este compensat la nivel central printr-o CPC autorizată în conformitate cu articolul 14 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 sau recunoscută în conformitate cu articolul 25 din regulamentul menționat nu depășește 10 % din activele sale;

numerarul primit de FPM ca parte a acordului repo care este compensat la nivel central printr-o CPC autorizată în conformitate cu articolul 14 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 sau recunoscută în conformitate cu articolul 25 din regulamentul menționat nu depășește 15 % din activele sale;

Articolul 17 se modifică după cum urmează:

alineatul (4) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (6) primul paragraf, litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

instrumente financiare derivate care nu sunt compensate central printr-o CPC autorizată în conformitate cu articolul 14 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 sau recunoscută în conformitate cu articolul 25 din regulamentul menționat și care expun entitatea respectivă la un risc de contraparte.

instrumente financiare derivate care nu sunt compensate central printr-o CPC autorizată în conformitate cu articolul 14 din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 sau recunoscută în conformitate cu articolul 25 din regulamentul menționat și care expun entitatea respectivă la un risc de contraparte.

La articolul 1 alineatul (2) din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:Autoritatea acționează în limitele competențelor care îi sunt conferite prin prezentul regulament și în cadrul domeniului de aplicare al Directivelor 97/9/CE, 98/26/CE, 2001/34/CE, 2002/47/CE, 2004/109/CE, 2009/65/CE, al Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului, al Regulamentului (CE) nr. 1060/2009 și al Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului, al Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului, al Regulamentului (UE) 2017/1129 al Parlamentului European și al Consiliului și al Regulamentului (UE) 2023/1114 al Parlamentului European și al Consiliului și în măsura în care actele respective se aplică societăților care prestează servicii de investiții sau organismelor de plasament colectiv care își comercializează unitățile sau acțiunile, emitenților sau ofertanților de criptoactive, persoanelor care solicită admiterea la tranzacționare sau furnizorilor de servicii de criptoactive și autorităților competente care le supraveghează, în cadrul părților relevante din Directivele 2002/87/CE și 2002/65/CE, inclusiv toate directivele, regulamentele și deciziile bazate pe actele respective, precum și orice alt act juridic obligatoriu al Uniunii care conferă sarcini Autorității.

Prezentul regulament intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Acesta se aplică de la 24 decembrie 2024, cu excepția articolului 1 punctele 4 și 9 de modificare a articolului 4a alineatele (1), (2) și (3) și, respectiv, a articolului 10 alineatele (1), (2) și (3) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, care nu se aplică până la data intrării în vigoare a standardelor tehnice de reglementare menționate la articolul 10 alineatul (4) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012, astfel cum este modificat prin articolul 1 punctul 9 din prezentul regulament.

Adoptat la Strasbourg, 27 noiembrie 2024.Pentru Parlamentul EuropeanPreședintaR. MetsolaPentru ConsiliuPreședinteleBóka J.