Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2018/1557 al Comisiei din 17 octombrie 2018 de modificare a Regulamentului de punere în aplicare (UE) 2016/1368 de stabilire a listei de indici de referință critici utilizați de piețele financiare în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 al Parlamentului European și al Consiliului (Text cu relevanță pentru SEE.)

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene,

având în vedere Regulamentul (UE) 2016/1011 al Parlamentului European și al Consiliului din 8 iunie 2016 privind indicii utilizați ca indici de referință în cadrul instrumentelor financiare și al contractelor financiare sau pentru a măsura performanțele fondurilor de investiții și de modificare a Directivelor 2008/48/CE și 2014/17/UE și a Regulamentului (UE) nr. 596/2014, în special articolul 20 alineatul (1),

Indicii de referință au un rol important în stabilirea prețului multor instrumente și contracte financiare și în evaluarea randamentului multor fonduri de investiții. Contribuția la indicii de referință și administrarea acestora sunt, în numeroase cazuri, vulnerabile la manipulare, iar persoanele implicate se confruntă adesea cu conflicte de interese.

Pentru ca indicii de referință să își îndeplinească rolul economic, este necesar ca aceștia să fie reprezentativi pentru piața sau realitatea economică subiacentă pe care o reflectă. În cazul în care un indice de referință, cum ar fi ratele de dobândă interbancară oferite, nu mai este reprezentativ pentru piața pe care o reflectă, există riscul unor efecte negative, printre altele, asupra integrității pieței, a finanțării personale (împrumuturi și credite ipotecare) și a societăților comerciale din Uniune.

Riscurile pentru utilizatori, piețe și economia Uniunii se accentuează în general în cazul în care valoarea totală a instrumentelor financiare, a contractelor financiare și a fondurilor de investiții care se raportează la un anumit indice de referință este mare. Prin urmare, Regulamentul (UE) 2016/1011 stabilește mai multe categorii de indici de referință și prevede cerințe suplimentare care să asigure integritatea și fiabilitatea indicilor de referință considerați critici, stabilind inclusiv competența autorităților relevante ca în anumite condiții să impună contribuirea la un indice de referință critic sau administrarea acestuia.

Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2016/1368 al Comisiei a stabilit o listă de indici de referință critici utilizați de piețele financiare în temeiul Regulamentului (UE) 2016/1011.

În conformitate cu articolul 20 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2016/1011, Comisia este împuternicită să adopte acte de punere în aplicare pentru a întocmi și a revizui cel puțin o dată la doi ani o listă de indici de referință critici.

În conformitate cu articolul 20 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul (UE) 2016/1011, un indice de referință poate fi inclus pe lista indicilor de referință critici dacă, printre altele, este furnizat de contribuitori care sunt în majoritate situați într-un stat membru și dacă este recunoscut ca fiind de importanță critică în statul membru respectiv.

La 22 ianuarie 2018, autoritatea suedeză competentă (Finansinspektionen) a notificat Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) propunerea sa de a recunoaște Rata dobânzii interbancare oferită pe piața din Stockholm (Stockholm Interbank Offered Rate – STIBOR) ca indice de referință critic, în conformitate cu articolul 20 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul (UE) 2016/1011, deoarece aceasta are o importanță critică în Suedia și se bazează pe date furnizate de contribuitori care sunt în majoritate situați în Suedia.

STIBOR este o rată de referință bazată pe o medie a ratelor dobânzii la care o serie de bănci active pe piața monetară din Suedia sunt dispuse să își împrumute reciproc fonduri negarantate cu diferite scadențe. La 22 ianuarie 2018, șapte bănci făceau parte din eșantionul STIBOR, șase dintre acestea fiind situate în Suedia și una în Danemarca.

În evaluarea pe care a transmis-o ESMA, Finansinspektionen a concluzionat că încetarea furnizării STIBOR sau furnizarea acestui indice pe baza unor date de intrare sau a unui eșantion de contribuitori care nu mai sunt reprezentativi pentru piața sau realitatea economică subiacentă ar putea avea un impact negativ semnificativ asupra funcționării piețelor financiare din Suedia.

Evaluarea efectuată de către Finansinspektionen ilustrează faptul că STIBOR este utilizat drept referință pentru stabilirea prețurilor unor instrumente derivate pe rata dobânzii extrabursiere (over-the-counter – OTC) exprimate în coroane suedeze (SEK) cu o valoare noțională în circulație de 3500 de miliarde EUR. Aproape un sfert din obligațiunile exprimate în SEK utilizează ca referință STIBOR, iar acest indice este utilizat pentru stabilirea prețurilor a 75 % din totalul creditelor acordate gospodăriilor și instituțiilor nefinanciare din Suedia. Valoarea totală a instrumentelor financiare și a contractelor financiare care utilizează ca referință STIBOR este de circa opt ori mai mare decât produsul național brut al Suediei. Prin urmare, STIBOR are o importanță vitală pentru stabilitatea financiară și integritatea pieței din Suedia. Evaluarea a concluzionat că discontinuitățile în furnizarea STIBOR sau lipsa de fiabilitate a acestuia ar putea avea un impact negativ semnificativ asupra funcționării piețelor financiare din Suedia, precum și asupra întreprinderilor și a consumatorilor, deoarece indicele este utilizat pentru împrumuturi, produse de tipul creditelor de consum și fonduri de investiții.

La 23 februarie 2018, ESMA a transmis Comisiei avizul său, în care se preciza că autoritatea Finansinspektion din Suedia a luat în considerare toate elementele și criteriile prevăzute la articolul 20 alineatul (3) din Regulamentul (UE) 2016/1011 și a furnizat date cantitative în sprijinul propunerii de recunoaștere a STIBOR drept indice de referință critic, precum și o argumentație analitică evidențiind rolul esențial al STIBOR pentru economia Suediei.

Prin urmare, Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2016/1368 ar trebui modificat în consecință.

Având în vedere importanța majoră a STIBOR, utilizarea sa pe scară largă și rolul său în alocarea capitalului în Suedia, prezentul regulament ar trebui să intre în vigoare în regim de urgență.

Măsurile prevăzute în prezentul regulament sunt conforme cu avizul Comitetului european pentru valori mobiliare,

Anexa la Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2016/1368 se înlocuiește cu textul din anexa la prezentul regulament.

Prezentul regulament intră în vigoare în ziua următoare datei publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Adoptat la Bruxelles, 17 octombrie 2018.Pentru ComisiePreședinteleJean-Claude Juncker

ANEXĂ

ANEXĂ

Lista indicilor de referință critici prevăzuți la articolul 20 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2016/1011

Tabelul 1