Comunicarea Comisiei Orientări privind ajutoarele de stat pentru promovarea investițiilor de finanțare de risc

1.INTRODUCERE

2.DOMENIUL DE APLICARE AL ORIENTĂRILOR ȘI DEFINIȚII

2.1.Testul operatorului în economia de piață

2.1.1.Ajutoare acordate investitorilor

2.1.2.Ajutoare acordate unui intermediar financiar și/sau administratorului acestuia

2.1.3.Ajutoare acordate întreprinderilor care fac obiectul investiției

2.2.Ajutoare pentru finanțare de risc care fac obiectul notificării

2.3.Definiții

3.EVALUAREA COMPATIBILITĂȚII AJUTOARELOR PENTRU FINANȚARE DE RISC

3.1.Principii comune de evaluare

3.2.Contribuția la un obiectiv de interes comun

3.2.1.Obiective specifice în materie de politică vizate de măsură

3.2.2.Intermediarii financiari care îndeplinesc obiectivele în materie de politică

3.3.Necesitatea intervenției statului

3.3.1.Măsuri destinate unor categorii de întreprinderi care nu se încadrează în domeniul de aplicare al Regulamentului general de exceptare pe categorii de ajutoare

(a)Întreprinderi mici cu capitalizare medie

(b)Întreprinderi inovatoare cu capitalizare medie

(c)Întreprinderi care beneficiază de investiția inițială de finanțare de risc după mai mult de șapte ani de la efectuarea primei lor vânzări comerciale

(d)Întreprinderi care necesită o investiție de finanțare de risc al cărei cuantum depășește plafonul stabilit în Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare

(e)Platforme alternative de tranzacționare care nu îndeplinesc condițiile prevăzute în Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare

3.3.2.Măsuri concepute pe baza unor parametri neconformi cu Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare

(a)Instrumente financiare cu o participare a investitorului privat sub ratele prevăzute în Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare

(b)Instrumente financiare care sunt concepute pe baza unor parametri care depășesc plafoanele prevăzute în Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare

(c)Instrumente financiare, altele decât garanțiile, în cazul cărora investitorii, intermediarii financiari și administratorii acestora sunt selecționați prin favorizarea protecției împotriva evoluției negative în raport cu participarea asimetrică la profit

(d)Stimulente fiscale pentru investitorii corporativi, inclusiv intermediarii financiari sau administratorii acestora care acționează în calitate de coinvestitori

3.4.Caracterul adecvat al măsurii de ajutor

3.4.1.Caracterul adecvat în comparație cu alte instrumente de politică și cu alte instrumente de ajutor

3.4.2.Condiții privind instrumentele financiare

(a)Investiții de capital

(b)Instrumente de datorie finanțate: împrumuturi

(c)Instrumente de datorie nefinanțate: garanții

3.4.3.Condiții privind instrumentele fiscale

3.4.4.Condiții privind măsurile de sprijin destinate platformelor alternative de tranzacționare

3.5.Efectul stimulativ al ajutorului

3.6.Proporționalitatea ajutorului

3.6.1.Condiții privind instrumentele financiare

3.6.2.Condiții privind instrumentele fiscale

3.6.3.Condiții privind platformele alternative de tranzacționare

3.7.Evitarea efectelor negative nejustificate asupra concurenței și a schimburilor comerciale

3.8.Transparență

3.9.Cumulare

4.EVALUARE

5.DISPOZIȚII FINALE

5.1.Prelungirea Orientărilor privind capitalul de risc

5.2.Aplicabilitatea normelor

5.3.Măsuri corespunzătoare

5.4.Raportare și monitorizare

5.5.Revizuire