Regulamentul delegat (UE) 2026/395 al Comisiei din 23 februarie 2026 de modificare a standardelor tehnice de reglementare prevăzute în Regulamentul delegat (UE) 2019/979 în ceea ce privește actualizarea listei datelor necesare pentru clasificarea prospectelor și a listei informațiilor care pot fi incluse prin trimiteri în prospecte

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene,

având în vedere Regulamentul (UE) 2017/1129 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau al admiterii de valori mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată și de abrogare a Directivei 2003/71/CE, în special articolul 19 alineatul (4), articolul 21 alineatul (13) și articolul 25 alineatul (7),

Ca parte a inițiativei referitoare la pachetul legislativ privind cotarea la bursă, al cărei scop este ca piețele publice de capital din Uniune să devină mai atractive pentru societăți și să faciliteze accesul la capital al întreprinderilor mici și mijlocii (IMM-uri), Regulamentul (UE) 2024/2809 al Parlamentului European și al Consiliului a introdus două noi tipuri de prospecte în formă abreviată menite să reducă costurile și sarcinile pentru emitenți: prospectul UE de emisiuni pentru creștere, conceput în principal pentru IMM-uri și societăți cotate sau care urmează să fie cotate pe piețele de creștere pentru IMM-uri, și prospectul UE subsecvent, pentru emisiunile secundare de valori mobiliare ale societăților deja cotate pe o piață reglementată sau pe o piață de creștere pentru IMM-uri. Aceste noi prospecte trebuie prezentate Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) și publicate prin intermediul mecanismului de stocare menționat la articolul 21 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1129. În consecință, lista datelor prelucrabile automat pe care autoritățile competente le furnizează ESMA, prevăzută în anexa VII la Regulamentul delegat (UE) 2019/979 al Comisiei, ar trebui actualizată pentru a include prospectele respective.

În temeiul articolului 14 din Regulamentul (UE) 2023/2631 al Parlamentului European și al Consiliului, emitenții care emit obligațiuni ce urmează să fie desemnate drept obligațiuni verzi europene (EuGB) trebuie să publice un prospect în conformitate cu Regulamentul (UE) 2017/1129. Prospectul respectiv trebuie inclus în mecanismul de stocare menționat la articolul 21 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1129. Este, așadar, oportun să se impună autorităților competente obligația de a transmite ESMA date prelucrabile automat care să indice (i) valorile mobiliare care se încadrează drept EuGB sau drept obligațiuni de securitizare, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 22 din Regulamentul (UE) 2023/2631, atunci când sunt desemnate drept EuGB, și (ii) valorile mobiliare care se încadrează drept obligațiuni comercializate ca fiind durabile din punctul de vedere al mediului, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 5 din regulamentul respectiv sau drept obligațiuni legate de durabilitate, astfel cum sunt definite la articolul 2 punctul 6 din regulamentul respectiv, în cazul în care emitenții obligațiunilor respective publică în mod voluntar informații în temeiul articolului 20 din regulamentul respectiv. Lista metadatelor prevăzută în anexa VII la Regulamentul delegat (UE) 2019/979 ar trebui actualizată în consecință.

Regulamentul (UE) 2024/2809 a introdus obligația ca emitenții să depună la autoritățile lor competente documentele de derogare menționate la articolul 1 alineatul (4) primul paragraf literele (da) și (db) și la articolul 1 alineatul (5) primul paragraf litera (ba) din Regulamentul (UE) 2017/1129, astfel cum a fost modificat prin Regulamentul (UE) 2024/2809. Regulamentul a introdus, de asemenea, cerința ca ESMA să includă în raportul său anual elaborat în conformitate cu articolul 47 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2017/1129 o analiză și statistici cu privire la măsura în care se recurge la aceste derogări la nivelul Uniunii. Pentru a reduce la minimum sarcina autorităților competente, acestea ar trebui să aibă posibilitatea de a transmite documentele respective către ESMA prin intermediul mecanismului de stocare menționat la articolul 21 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1129. În documentele transmise ar trebui să figureze metadatele care permit ESMA să elaboreze aceste statistici. Prin urmare, Regulamentul delegat (UE) 2019/979 ar trebui actualizat pentru a reflecta aceste modificări, inclusiv lista metadatelor prevăzută în anexa VII la regulamentul delegat respectiv.

Articolul 21a din Regulamentul (UE) 2017/1129 impune autorităților competente obligația de a se baza, în măsura posibilului, pe mecanismele puse în aplicare în sensul articolului 25 alineatul (6) din regulamentul respectiv pentru a asigura faptul că informațiile menționate la articolul 21a alineatul (1) din regulamentul respectiv sunt accesibile în punctul unic de acces european (ESAP). Pentru a reduce la minimum sarcina de asigurare a conformității atât pentru autoritățile competente, cât și pentru emitenți, obligația de a asigura accesul la informațiile menționate la articolul 21a alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2017/1129 în ESAP poate fi îndeplinită prin punerea acestor informații la dispoziția ESMA prin intermediul portalului pentru notificări menționat la articolul 25 alineatul (6) din regulamentul respectiv. Portalul pentru notificări trebuie utilizat pentru a transmite informațiile menționate la articolul 21 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2017/1129 în conformitate cu articolul 21 alineatul (5) din regulamentul respectiv și orice informații suplimentare prevăzute la articolul 21a din regulamentul respectiv care nu intră în prezent în domeniul de aplicare al mecanismului de stocare menționat la articolul 21 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1129, însoțite de metadatele relevante. Regulamentul delegat (UE) 2019/979 ar trebui, așadar, actualizat pentru a reflecta aceste modificări.

Pentru a aborda problemele minore identificate de ESMA, sunt necesare modificări suplimentare ale datelor prelucrabile automat. Aceste modificări se referă la adăugarea unui nou câmp de date și la modificări ale informațiilor care trebuie incluse în câmpurile de date. Lista metadatelor prevăzută în anexa VII la Regulamentul delegat (UE) 2019/979 ar trebui actualizată în consecință.

S-a eliminat de la articolul 19 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) 2017/1129 o trimitere la Directiva 2003/71/CE a Parlamentului European și a Consiliului. Ca urmare a acestei modificări, nu s-au mai putut include prin trimiteri documente care au fost aprobate de o autoritate competentă sau depuse la aceasta în conformitate cu Directiva 2003/71/CE. Acest lucru a afectat emisiunile fungibile de valori mobiliare, altele decât titlurile de capital, care au fost propuse inițial în cadrul unei oferte publice sau admise la tranzacționare pe o piață reglementată în temeiul Directivei 2003/71/CE, întrucât termenele și condițiile valorilor mobiliare respective au fost, în mod normal, incluse prin trimiteri în prospectul aprobat în temeiul Regulamentului (UE) 2017/1129. Pentru a evita creșterea sarcinii administrative a emitenților, este necesar să se stabilească o listă de documente suplimentare care pot fi incluse prin trimiteri în prospecte, în afara celor enumerate la articolul 19 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2017/1129. Acest lucru ar permite includerea documentelor care au fost aprobate de o autoritate competentă sau depuse la aceasta, în conformitate cu Directiva 2003/71/CE, astfel încât să se mențină cerințele preexistente și să se evite duplicarea informațiilor care au fost deja prezentate și publicate în temeiul altor acte legislative ale Uniunii.

Regulamentul (UE) 2023/2631 a introdus modele opționale de publicare a informațiilor pentru obligațiunile comercializate ca fiind obligațiuni durabile din punctul de vedere al mediului și pentru obligațiunile legate de durabilitate, pentru a facilita compararea și a aborda dezinformarea ecologică. Pentru a stimula utilizarea de către emitenți a acestor modele opționale de publicare a informațiilor înainte de emisiune, este necesar să se adauge aceste modele pe lista documentelor suplimentare care pot fi incluse prin trimiteri în prospecte. S-ar reduce astfel costurile asociate elaborării informațiilor suplimentare privind aspectele legate de MSG ale valorilor mobiliare și s-ar contribui la reducerea la minimum a sarcinilor pentru emitenții care elaborează un prospect, în conformitate cu obiectivele de reducere a sarcinii de reglementare și a costurilor pentru societăți, în special pentru IMM-uri și întreprinderile mici cu capitalizare medie, asociate procesului de cotare.

Prezentul regulament se bazează pe proiectele de standarde tehnice de reglementare transmise Comisiei de către ESMA. ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectele de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat opinia Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor, înființat în conformitate cu articolul 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului. ESMA nu a efectuat o consultare publică deschisă și o analiză separate în legătură cu proiectele de standarde tehnice de reglementare privind includerea prin trimiteri a unor documente suplimentare în prospecte, considerând demersul disproporționat de împovărător, având în vedere domeniul de aplicare și impactul limitate ale modificărilor propuse. În ceea ce privește includerea prin trimiteri a modelelor opționale de publicare a informațiilor înainte de emisiune în temeiul Regulamentului (UE) 2023/2631, ESMA a colectat feedback de la părțile interesate în cadrul Documentului de consultare privind proiectul de consultanță tehnică pe marginea Regulamentului privind prospectul și privind actualizarea Regulamentului delegat al Comisiei privind metadatele, majoritatea părților interesate sprijinind propunerea ESMA.

Pentru a reduce la minimum sarcina autorităților competente și a emitenților, data aplicării prezentului regulament ar trebui aliniată la data aplicării cerințelor prevăzute la articolul 21a din Regulamentul (UE) 2017/1129. Scopul acestei alinieri este de a permite utilizarea portalului pentru notificări prevăzut la articolul 25 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2017/1129 astfel încât informațiile specificate la articolul 21a alineatul (1) din regulamentul respectiv să fie accesibile în ESAP.

Dispozițiile prevăzute în prezentul regulament sunt strâns legate între ele, dat fiind că modifică același regulament delegat și se referă în principal la noile tipuri de prospecte sau la natura informațiilor incluse în acestea, fie pe bază obligatorie, fie pe bază voluntară, care rezultă din modificările introduse prin Regulamentul (UE) 2024/2809,

Se introduc următoarele articole 11a și 11b:

Articolul 12 se înlocuiește cu următorul text:

se introduce următorul capitol VIa:

documentele care au fost aprobate de o autoritate competentă sau care au fost depuse la aceasta, în conformitate cu Directiva 2003/71/CE a Parlamentului European și a Consiliului;

informațiile publicate înainte de emisiune de emitenții de obligațiuni comercializate ca fiind durabile din punctul de vedere al mediului sau de obligațiuni legate de durabilitate, astfel cum se menționează la articolul 20 din Regulamentul (UE) 2023/2631 a Parlamentului European și a Consiliului.

Anexa VII se înlocuiește cu anexa la prezentul regulament.

Prezentul regulament intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Articolul 1 alineatele (1), (2) și (4) se aplică însă de la 10 iulie 2026.

Adoptat la Bruxelles, 23 februarie 2026.Pentru ComisiePreședintaUrsula von der Leyen

ANEXĂ

ANEXA VIIDATE PRELUCRABILE AUTOMAT CARE TREBUIE TRANSMISE CĂTRE ESMA

Tabelul 1

Tabelul 2