Regulamentul delegat (UE) 2026/392 al Comisiei din 20 februarie 2026 de modificare a standardelor tehnice de reglementare prevăzute în Regulamentul delegat (UE) 2017/577 în ceea ce privește plafonul pentru volum și furnizarea de informații în scopul transparenței și al altor calcule

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene,

având în vedere Regulamentul (UE) nr. 600/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012, în special articolul 5 alineatul (9) și articolul 22 alineatul (3),

Directiva (UE) 2024/790 a Parlamentului European și a Consiliului a modificat definiția operatorului independent prevăzută la articolul 4 alineatul (1) punctul 20 din Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului. Modificarea respectivă a înlocuit criteriile cantitative pentru a stabili ce înseamnă în mod organizat, frecvent și sistematic cu o evaluare calitativă și a limitat evaluarea respectivă numai la instrumentele de capitaluri proprii, lăsând în același timp firmelor de investiții posibilitatea de a alege să devină operatori independenți pentru alte instrumente decât cele de capitaluri proprii. Prin urmare, este necesar să se elimine din Regulamentul delegat (UE) 2017/577 al Comisiei obligația locurilor de tranzacționare, a mecanismelor de publicare aprobate (APA) și a furnizorilor de sisteme centralizate de raportare (CTP) de a furniza autorităților lor competente datele necesare pentru efectuarea calculelor prevăzute la articolele 12-15 din Regulamentul delegat (UE) 2017/565 al Comisiei care au fost utilizate pentru a evalua dacă au fost îndeplinite criteriile cantitative relevante.

În scopul transparenței și al altor calcule, datele sunt raportate în prezent utilizând formatul XML. Pentru a reflecta practica actuală în materie de supraveghere, Regulamentul delegat (UE) 2017/577 ar trebui modificat pentru a specifica faptul că formatul XML ar trebui utilizat pentru datele raportate pentru efectuarea calculelor care au loc la date prestabilite sau cu frecvențe predefinite.

Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) și autoritățile competente ar putea fi nevoite să solicite ad-hoc date de la locurile de tranzacționare, de la APA-uri și de la CTP-uri în cadrul evaluării lor privind transparența pretranzacționare și posttranzacționare și regimurile obligației de tranzacționare. Pentru a permite transmiterea eficientă a datelor și consolidarea cu date similare din alte surse, ESMA și autoritățile competente ar trebui, în cazul cererilor de date ad-hoc, să poată specifica formatul în care ar trebui transmise datele. Pentru a reduce la minimum sarcina pentru participanții la piață, ESMA și autoritățile competente ar trebui să se bazeze cât mai mult posibil pe seturile de date existente, inclusiv pe datele privind tranzacțiile raportate în conformitate cu articolul 26 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, și să recurgă la cereri de date ad-hoc numai dacă este necesar.

Regulamentul (UE) 2024/791 al Parlamentului European și al Consiliului a modificat Regulamentul (UE) nr. 600/2014, prelungind la cinci ani obligația operatorilor locurilor de tranzacționare, a APA-urilor și a CTP-urilor de a ține evidența. Modificarea respectivă ar trebui să se reflecte în Regulamentul delegat (UE) 2017/577.

ESMA a evaluat dacă datele privind tranzacțiile raportate în conformitate cu articolul 26 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 pot fi utilizate pentru a calcula volumul total al tranzacțiilor cu un instrument financiar efectuate în Uniune și procentul tranzacțiilor cu un instrument financiar efectuate în Uniune care intră sub incidența derogării bazate pe prețul de referință, astfel cum se menționează la articolul 5 din regulamentul respectiv. Având în vedere rezultatele pozitive ale evaluării respective și necesitatea de a reduce sarcina de raportare pentru participanții la piață, ESMA a anunțat că datele privind tranzacțiile raportate în conformitate cu articolul 26 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 vor fi utilizate pentru a furniza o măsură exactă a volumului total al tranzacțiilor pentru fiecare instrument financiar și a procentajelor tranzacțiilor care intră sub incidența derogării bazate pe prețul de referință în întreaga Uniune, astfel cum se menționează la articolul 5 din regulamentul respectiv. Prin urmare, ar trebui eliminate articolul 6 din Regulamentul delegat (UE) 2017/577 privind cerințele de raportare pentru locurile de tranzacționare și CTP-uri în scopul mecanismului de plafonare a volumului, precum și cerințele prevăzute la articolul 7 ca autoritățile competente să raporteze către ESMA în scopul mecanismului de plafonare a volumului. Ar trebui eliminată, de asemenea, anexa la Regulamentul delegat (UE) 2017/577, care stabilește formatele raportului în scopul mecanismului de plafonare a volumului.

Articolul 7 din Regulamentul delegat (UE) 2017/577 impune autorităților competente să furnizeze ESMA datele pe care le-au primit de la un loc de tranzacționare, un APA sau un CTP în scopul obligației de tranzacționare pentru instrumentele financiare derivate. Pentru a reflecta practica actuală de supraveghere, conform căreia locurile de tranzacționare, APA-urile și CTP-urile transmit datele direct către ESMA, ar trebui să se impună, în locul acelei cerințe, raportarea directă a datelor către ESMA.

Articolul 5 din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 privind plafonul pentru volum a fost modificat prin Regulamentul (UE) 2024/791, care a înlocuit dublul plafon pentru volum cu un plafon unic pentru volum la nivelul Uniunii, stabilit la 7 %. Regulamentul (UE) 2024/791 a eliminat, de asemenea, din domeniul de aplicare al tranzacțiilor care fac obiectul plafonului pentru volum tranzacțiile care intră sub incidența derogării menționate la articolul 4 alineatul (1) litera (b) punctul (i) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 (derogarea privind tranzacțiile negociate pentru instrumentele lichide) și a permis locurilor de tranzacționare să suspende utilizarea derogării menționate la articolul 4 alineatul (1) litera (a) din regulamentul respectiv (derogarea bazată pe prețul de referință) pe baza datelor de tranzacționare publicate trimestrial de ESMA. În plus, Directiva (UE) 2019/1024 a Parlamentului European și a Consiliului a introdus o definiție armonizată a formatului prelucrabil automat aplicabilă organismelor din sectorul public. Prin urmare, articolul 8 din Regulamentul delegat (UE) 2017/577, privind cerințele de publicare aplicabile ESMA în scopul plafonului pentru volum, ar trebui modificat astfel încât să reflecte aceste modificări.

Regulamentul delegat (UE) 2017/577 ar trebui, așadar, modificat în consecință.

Prezentul regulament se bazează pe proiectul de standarde tehnice de reglementare transmis Comisiei de către ESMA.

ESMA a efectuat consultări publice deschise cu privire la proiectul de standarde tehnice de reglementare pe care se bazează prezentul regulament, a analizat costurile și beneficiile potențiale aferente și a solicitat opinia Grupului părților interesate din domeniul valorilor mobiliare și piețelor înființat în temeiul articolului 37 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului,

Regulamentul delegat (UE) 2017/577 se modifică după cum urmează:

La articolul 1, alineatul (1) se modifică după cum urmează:

litera (e) se elimină;

literele (f) și (g) se înlocuiesc cu următorul text:

mărimea standard de piață aplicabilă operatorilor independenți care tranzacționează instrumente de capitaluri proprii și instrumente asimilabile instrumentelor de capitaluri proprii;

pentru instrumentele de capitaluri proprii și instrumentele asimilabile instrumentelor de capitaluri proprii, volumul total al tranzacțiilor efectuate în Uniune cu fiecare instrument financiar în ultimele 12 luni și procentajele tranzacțiilor cu fiecare instrument financiar efectuate în întreaga Uniune în ultimele 12 luni care intră sub incidența derogării menționate la articolul 4 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014;.

mărimea standard de piață aplicabilă operatorilor independenți care tranzacționează instrumente de capitaluri proprii și instrumente asimilabile instrumentelor de capitaluri proprii;

pentru instrumentele de capitaluri proprii și instrumentele asimilabile instrumentelor de capitaluri proprii, volumul total al tranzacțiilor efectuate în Uniune cu fiecare instrument financiar în ultimele 12 luni și procentajele tranzacțiilor cu fiecare instrument financiar efectuate în întreaga Uniune în ultimele 12 luni care intră sub incidența derogării menționate la articolul 4 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014;.

Articolul 2 se înlocuiește cu următorul text:

Regulamentul delegat (UE) 2017/587;

Regulamentul delegat (UE) 2017/583;

Regulamentul delegat (UE) 2017/567.

frecvența medie a tranzacțiilor;

mărimea medie și distribuția tranzacțiilor;

numărul și tipul participanților la piață;

mărimea medie a spreadurilor.

La articolul 3, alineatul (3) se elimină.

Articolele 4 și 5 se înlocuiesc cu următorul text:

Articolul 6 se elimină.

Articolul 7 se modifică după cum urmează:

titlul se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (1) se elimină;

alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 8 se înlocuiește cu următorul text:

Anexa se elimină.

Prezentul regulament intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Adoptat la Bruxelles, 20 februarie 2026.Pentru ComisiePreședintaUrsula von der Leyen