Directiva (UE) 2024/927 a Parlamentului European și a Consiliului din 13 martie 2024 de modificare a Directivelor 2011/61/UE și 2009/65/CE în ceea ce privește dispozițiile privind delegarea, administrarea riscului de lichiditate, raportarea în scopuri de supraveghere, furnizarea de servicii de depozitar și de custodie și acordarea de împrumuturi de către fondurile de investiții alternative (Text cu relevanță pentru SEE

având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, în special articolul 53 alineatul (1),

având în vedere propunerea Comisiei Europene,

după transmiterea proiectului de act legislativ către parlamentele naționale,

hotărând în conformitate cu procedura legislativă ordinară,

În conformitate cu Directiva 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului, Comisia a revizuit aplicarea și domeniul de aplicare al directivei menționate și a concluzionat că obiectivele de integrare a pieței fondurilor de investiții alternative (FIA) din Uniune, de asigurare a unui nivel ridicat de protecție a investitorilor și de protejare a stabilității financiare au fost în cea mai mare parte îndeplinite. Totuși, în cadrul revizuirii sale, Comisia a concluzionat, de asemenea, că este necesar să se armonizeze normele aplicabile administratorilor de fonduri de investiții alternative (AFIA) care administrează FIA care acordă de împrumuturi, precum și că este necesar să se clarifice standardele aplicabile AFIA care își deleagă funcțiile unor terți, să se asigure tratamentul egal al entităților care oferă servicii de custodie (denumiți în continuare custozi), să se îmbunătățească accesul transfrontalier la serviciile de depozitar, să se optimizeze colectarea datelor de supraveghere și să se faciliteze utilizarea instrumentelor de administrare a lichidităților în întreaga Uniune. Prin urmare, sunt necesare modificări pentru a aborda respectivele necesități în vederea îmbunătățirii funcționării Directivei 2011/61/UE.

Pentru administrarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) sunt necesare în egală măsură un regim solid de delegare, tratamentul egal al custozilor, raportarea coerentă în scopuri de supraveghere în special prin eliminarea suprapunerilor și a cerințelor redundante și o abordare armonizată a utilizării instrumentelor de administrare a lichidităților. Prin urmare, este oportun să se modifice și Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European și a Consiliului, care stabilește norme privind autorizarea și funcționarea OPCVM-urilor și a societăților lor de administrare în domeniile delegării, păstrării în siguranță a activelor, raportării în scopuri de supraveghere și administrării riscului de lichiditate.

Piața din Uniune pentru FIA a ajuns la 6800 de miliarde EUR ca valoare netă a activelor la sfârșitul anului 2022. Investitorii profesionali reprezintă în Uniune aproximativ 86 % din valoarea netă a activelor FIA administrate sau distribuite de AFIA autorizați și de AFIA sub prag, și anume AFIA menționați la articolul 3 alineatul (2) din Directiva 2011/61/UE. Piața din Uniune pentru FIA oferă peste 250 de miliarde EUR întreprinderilor din Uniune în credite private, iar investitorii din Uniune sunt responsabili pentru 30 % din capitalul global alocat întregii industrii. Dimensiunea pieței agregate din Uniune pentru FIA a continuat să crească, mărindu-se cu peste 15 % între 2020 și 2022, iar FIA au reprezentat o treime din industria fondurilor din Spațiul Economic European la finalul anului 2020. Cu toate acestea, sectorul se poate dezvolta în continuare, oferind investitorilor instituționali o gamă mai largă de opțiuni și sporind competitivitatea uniunii piețelor de capital.

Pentru a spori eficiența activităților AFIA, lista serviciilor auxiliare prevăzută la articolul 6 alineatul (4) din Directiva 2011/61/UE ar trebui extinsă pentru a include sarcinile îndeplinite de un administrator în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 al Parlamentului European și al Consiliului (denumite în continuare administrarea indicilor de referință) și activitățile de administrare a creditelor în conformitate cu Directiva (UE) 2021/2167 a Parlamentului European și a Consiliului. Din motive de exhaustivitate, ar trebui clarificat faptul că, atunci când își asumă sarcinile îndeplinite de un astfel de administrator sau când desfășoară activități de administrare de credite, AFIA ar trebui să facă obiectul Regulamentului (UE) 2016/1011 și, respectiv, al Directivei (UE) 2021/2167.

Pentru a îmbunătăți securitatea juridică, ar trebui clarificat faptul că administrarea FIA cuprinde și activitățile de acordarea a împrumuturilor în numele unui FIA și de administrare a unor entități special constituite în scopul securitizării.

Pentru a îmbunătăți securitatea juridică pentru AFIA și societățile de administrare a OPCVM-urilor în ceea ce privește serviciile pe care le pot furniza terților, ar trebui să se clarifice faptul că AFIA și societățile de administrare a OPCVM-urilor sunt autorizate să îndeplinească, în beneficiul terților, aceleași funcții și activități pe care le îndeplinesc deja în legătură cu FIA și OPCVM-urile pe care le administrează, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea respectivei funcții sau activități către terți să fie gestionat în mod corespunzător. Printre aceste funcții și activități se numără și serviciile corporative, cum ar fi resursele umane și tehnologia informației, precum și serviciile informatice pentru administrarea portofoliului și administrarea riscurilor. Această posibilitate ar constitui, de asemenea, un sprijin pentru competitivitatea pe plan internațional a AFIA și a societăților din UE de administrare a OPCVM-urilor și ar permite economii de scară și contribuind la diversificarea surselor de venit.

Pentru a asigura securitatea juridică, ar trebui clarificat faptul că AFIA care furnizează servicii auxiliare care implică instrumente financiare fac obiectul normelor prevăzute în Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului. În ceea ce privește activele care nu sunt instrumente financiare, AFIA ar trebui să aibă obligația de a respecta cerințele Directivei 2011/61/UE.

Pentru a se asigura aplicarea uniformă a cerințelor prevăzute în Directiva 2011/61/UE în ceea ce privește resursele umane necesare ale AFIA, este necesar să se clarifice faptul că, la momentul depunerii cererii de autorizare, un AFIA ar trebui să furnizeze autorităților competente informații cu privire la resursele umane și tehnice pe care le va utiliza pentru a-și îndeplini funcțiile și, după caz, pentru a supraveghea delegații. Cel puțin două persoane fizice care fie sunt angajate cu normă întreagă de AFIA, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al AFIA cu normă întreagă și care își au domiciliul, în sensul că își au reședința obișnuită în Uniune, ar trebui să fie numite să conducă activitatea AFIA. În afară de aceste obligații minime, ar putea fi necesare și alte resurse, în funcție de dimensiunea și complexitatea AFIA și a FIA pe care le administrează.

Unele state membre au cerințe în dreptul intern sau în standardele sectoriale privind gradul de independență al unuia sau mai multor membri ai organului de conducere al unui AFIA, al unei societăți de administrare a OPCVM sau al unei societăți de investiții. Este oportun să fie încurajați AFIA care administrează FIA distribuite investitorilor de retail și societăților de administrare a OPCVM și societăților de investiții să numească ca membru al organului lor de conducere cel puțin un administrator independent sau neexecutiv, atunci când acest lucru este posibil în temeiul legislației naționale sau al standardelor sectoriale din statul membru de origine al AFIA, al societății de administrare a OPCVM sau al societății de investiții, pentru a proteja interesele FIA și ale OPCVM-urilor și ale investitorilor în FIA pe care AFIA le administrează sau în OPCVM. Pentru a face această numire, AFIA, societatea de administrare a OPCVM sau societatea de investiții trebuie să se asigure că respectivul administrator este independent din perspectiva caracterului său și a judecății sale și că dispune de suficientă expertiză și experiență pentru a putea evalua dacă AFIA, societatea de administrare a OPCVM sau societatea de investiții administrează FIA sau OPCVM în interesul investitorilor.

Distribuirea FIA nu este întotdeauna efectuată direct de AFIA, ci de unul sau mai mulți distribuitori, fie în numele AFIA, fie în nume propriu. În special, ar putea exista cazuri în care un consultant financiar independent să distribuie un FIA fără cunoștința AFIA. Majoritatea distribuitorilor de unități sau acțiuni ale fondurilor fac obiectul cerințelor de reglementare prevăzute în Directiva 2014/65/UE sau în Directiva (UE) 2016/97 a Parlamentului European și a Consiliului, care definesc domeniul de aplicare și aria responsabilităților acestora față de propriii clienți. Prin urmare, Directiva 2011/61/UE ar trebui să recunoască diversitatea modalităților de distribuire și să facă distincția între, pe de o parte, modalitățile prin care un distribuitor acționează în numele AFIA, care ar trebui considerate drept dispoziții privind delegarea, și, pe de altă parte, acordurile prin care un distribuitor acționează în nume propriu atunci când distribuie FIA în temeiul Directivei 2014/65/UE sau prin intermediul produselor de investiții bazate pe asigurări de viață în conformitate cu Directiva (UE) 2016/97, caz în care dispozițiile Directivei 2011/61/UE privind delegarea nu ar trebui să se aplice, indiferent de vreun acord de distribuție între AFIA și distribuitor.

Delegarea poate permite administrarea eficientă a portofoliilor de investiții și obținerea expertizei necesare pe o anumită piață geografică sau pentru o anumită clasă de active. Este însă important ca autoritățile de supraveghere să dispună de informații actualizate cu privire la principalele elemente ale dispozițiilor privind delegarea. Pentru a avea o imagine de ansamblu fiabilă a activităților de delegare din Uniune, AFIA ar trebui să furnizeze periodic autorităților competente informații cu privire la dispozițiile privind delegarea care implică delegarea funcțiilor de administrare colectivă sau discreționară a portofoliului sau a funcțiilor de administrare a riscurilor. Prin urmare, AFIA ar trebui să raporteze, cu privire la fiecare FIA pe care îl administrează, informații privind delegații, lista și descrierea activităților delegate, cuantumul și procentajul activelor FIA administrate care fac obiectul dispozițiilor privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului, o descriere a modului în care AFIA supraveghează, monitorizează și controlează delegatul, informații despre dispozițiile privind subdelegarea, precum și data de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea. Din motive de claritate, ar trebui să se specifice faptul că datele colectate cu privire la cantitatea și procentajul activelor FIA administrate care fac obiectul dispozițiilor privind delegarea referitoare la funcțiile de administrare a portofoliului au scopul de a oferi o mai bună imagine de ansamblu asupra funcționării delegării și nu reprezintă, în sine, un indicator probant pentru stabilirea caracterului adecvat al substanței economice sau al mecanismelor de administrare a riscurilor sau pentru stabilirea eficacității mecanismelor de supraveghere sau de control la nivelul administratorului. Aceste informații ar trebui comunicate autorităților competente în cadrul regimului de raportare în scopuri de supraveghere prevăzut de Directiva 2011/61/UE.

Pentru a asigura aplicarea uniformă a Directivei 2011/61/UE, ar trebui clarificat faptul că normele de delegare prevăzute în directiva menționată se aplică tuturor funcțiilor enumerate în anexa I la directiva respectivă și listei de servicii auxiliare prevăzute la articolul 6 alineatul (4) din directiva respectivă.

Fondurile de investiții care acordă împrumuturi pot fi o sursă alternativă de finanțare pentru economia reală. Astfel de fonduri pot oferi finanțare extrem de importantă pentru întreprinderile mici și mijlocii din Uniune, pentru care sursele tradiționale de creditare sunt mai dificil de accesat. Însă abordările naționale divergente în materie de reglementare pot conduce la arbitrajul de reglementare și la niveluri diferite de protecție a investitorilor, împiedicând astfel instituirea unei piețe interne eficiente pentru acordarea de împrumuturi de către FIA. Directiva 2011/61/UE ar trebui să recunoască dreptul FIA de a acorda împrumuturi. De asemenea, ar trebui stabilite norme comune pentru a institui o piață internă eficientă pentru acordarea de împrumuturi de către FIA, pentru a asigura un nivel uniform de protecție a investitorilor în Uniune, pentru a permite FIA să își dezvolte activitățile prin acordarea de împrumuturi în toate statele membre și pentru a facilita accesul la finanțare al societăților din Uniune, un obiectiv-cheie al uniunii piețelor de capital, astfel cum se prevede în Comunicarea Comisiei din 24 septembrie 2020 intitulată O uniune a piețelor de capital pentru cetățeni și întreprinderi – un nou plan de acțiune. Cu toate acestea, având în vedere creșterea rapidă a pieței creditelor private, este necesar să se abordeze riscurile microprudențiale și macroprudențiale potențiale pe care împrumuturile acordate de FIA le-ar putea prezenta și răspândi în sistemul financiar mai larg. Normele aplicabile AFIA care administrează FIA care acordă împrumuturi ar trebui armonizate pentru a îmbunătăți administrarea riscurilor pe piața financiară și pentru a spori transparența pentru investitori. Din motive de claritate, dispozițiile prevăzute în prezenta directivă aplicabile AFIA care administrează FIA acordă împrumuturi nu ar trebui să împiedice statele membre să stabilească cadre naționale pentru produse care să definească anumite categorii de FIA prin norme mai restrictive.

Împrumuturile nu sunt întotdeauna acordate direct de FIA. Pot exista cazuri în care un FIA acordă un împrumut indirect printr-un terț sau un vehicul cu scop special care acordă împrumutul pentru FIA sau în numele acestuia ori pentru AFIA sau în numele acestuia în ceea ce privește FIA, înainte de a obține expunerea la împrumut. Pentru a evita eludarea Directivei 2011/61/UE, în cazul în care FIA sau AFIA respectiv este implicat în structurarea împrumutului sau în definirea sau convenirea în prealabil a caracteristicilor acestuia, astfel de cazuri ar trebui considerate activități de acordare de împrumuturi și ar trebui să facă obiectul directivei respective.

FIA care acordă împrumuturi consumatorilor fac obiectul cerințelor altor instrumente ale dreptului Uniunii aplicabile împrumuturilor de consum, inclusiv Directiva 2008/48/CE a Parlamentului European și a Consiliului și Directiva (UE) 2021/2167. Respectivele instrumente ale dreptului Uniunii stabilesc măsurile de bază de protecție a debitorilor la nivelul Uniunii. Însă din motive imperative de interes public, statele membre ar trebui să poată interzice pe teritoriul propriu acordarea de către FIA de împrumuturi pentru consumatori.

Pentru a sprijini administrarea profesională a FIA și pentru a atenua riscurile pentru stabilitatea financiară, AFIA care administrează FIA care se angajează în acordarea de împrumuturi, indiferent dacă FIA respective corespund definiției FIA care acordă împrumuturi, ar trebui să dispună de politici, proceduri și procese eficiente pentru acordarea de împrumuturi. De asemenea, acestea ar trebui să pună în aplicare politici, proceduri și procese eficace de evaluare a riscului de credit și de administrare și monitorizare a portofoliului lor de credite în cazul în care FIA pe care le administrează se angajează în acordarea de împrumuturi, inclusiv în cazul în care FIA respective obțin expunere la împrumuturi prin intermediul unor terți. Politicile, procedurile și procesele respective ar trebui să fie proporționale cu amploarea acordării împrumutului și ar trebui revizuite în mod regulat.

Pentru a limita riscul de interconectare între FIA care acordă împrumuturi și alți participanți la piața financiară, AFIA respectivelor FIA ar trebui, în cazul în care un debitor este o instituție financiară, să aibă obligația de a-și diversifica riscul și de a-și supune expunerea unor limite specifice.

Pentru a asigura stabilitatea și integritatea sistemului financiar și pentru a introduce garanții proporționale, FIA care acordă împrumuturi ar trebui să facă obiectul unei limite a efectului de levier care să varieze în funcție de tipul deschis sau închis al respectivului FIA. Riscul la adresa stabilității financiare este mai mare pentru FIA de tip deschis, care pot face obiectul unor răscumpărări la niveluri ridicate. În conformitate cu obiectivul de menținere a stabilității financiare, limita efectului de levier nu ar trebui să depindă de distribuirea unui FIA care acordă împrumuturi către investitori profesionali și de retail sau numai către investitori profesionali. Metoda angajamentului oferă un cadru cuprinzător și solid pentru calcularea gradului de îndatorare în conformitate cu standardele internaționale și, în special, pentru luarea în considerare a îndatorării sintetice create de instrumentele financiare derivate. Respectivele limite de îndatorare nu ar trebui să împiedice autoritățile competente din statul membru de origine al AFIA să impună limite mai stricte de îndatorare atunci când acest lucru este considerat necesar pentru a asigura stabilitatea și integritatea sistemului financiar.

Pentru a limita conflictele de interese, AFIA și personalul acestora nu ar trebui să primească împrumuturi de la FIA i pe care le administrează. În mod similar, depozitarului FIA și delegatului acestuia, delegatului AFIA și personalului acestuia și entităților din același grup ca AFIA ar trebui să li se interzică să primească împrumuturi de la FIA vizate.

Pentru a preveni situațiile de hazard moral și pentru a menține calitatea generală a împrumuturilor acordate de FIA, astfel de împrumuturi ar trebui să facă obiectul unor cerințe de reținere a riscului atunci când sunt transferate unor terți. În același scop, ar trebui să li se interzică AFIA să administreze un FIA inițiator de împrumuturi cu unicul scop de a le vinde unor terți (strategia acordării în vederea distribuirii), indiferent dacă FIA respectiv corespunde sau nu definiției unui FIA care acordă împrumuturi. Împrumuturile ar trebui acordate exclusiv în scopul investirii capitalului mobilizat de FIA în conformitate cu strategia sa de investiții și cu constrângerile de reglementare. Cu toate acestea, AFIA ar trebui să poată pune în aplicare strategia de investiții respectivă în interesul investitorilor FIA. Aceasta înseamnă că derogările de la normele privind reținerea riscului sunt necesare și ar trebui să acopere cazurile în care reținerea unei părți a împrumutului nu este compatibilă cu punerea în aplicare a strategiei de investiții a FIA sau cu cerințele de reglementare, inclusiv cerințele privind produsul, impuse FIA și AFIA acestuia. Aceste cazuri includ situațiile în care reținerea unei părți a împrumutului ar avea drept rezultat depășirea de către FIA a limitelor sale de investiții sau de diversificare sau la încălcarea cerințelor de reglementare, cum ar fi măsurile restrictive adoptate în temeiul articolului 215 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE), sau în cazul în care FIA intră în lichidare sau în cazul în care situația debitorului s-a schimbat, de exemplu în cazul unei fuziuni sau al neîndeplinirii obligațiilor de plată de către debitor, dacă strategia de investiții a FIA nu este de a administra active neperformante sau când alocarea activelor FIA este modificată, având ca rezultat faptul că FIA nu mai este expus la un anumit sector sau la o anumită clasă de active. La cererea autorităților competente din statul său membru de origine, AFIA ar trebui să își justifice decizia de a recurge la o astfel de derogare de la normele privind reținerea riscului și ar trebui să aibă obligația de a respecta în permanență principiul general al interzicerii strategiilor de acordare în vederea distribuirii.

Împrumuturile nelichide pe termen lung deținute de un FIA ar putea crea neconcordanțe în materie de lichiditate în cazul în care structura deschisă a FIA permite investitorilor să solicite frecvent răscumpărarea unităților sau acțiunilor lor. Prin urmare, este necesar să se atenueze riscurile legate de transformarea scadenței prin impunerea unei structuri de tip închis pentru FIA care acordă împrumuturi. Cu toate acestea, FIA care acordă împrumuturi ar trebui să poată funcționa ca FIA de tip deschis, cu condiția să fie îndeplinite anumite cerințe, inclusiv un sistem de administrare a lichidităților care să reducă la minimum neconcordanțele de lichiditate, să asigure tratamentul echitabil al investitorilor și să se afle sub supravegherea autorităților competente din statul membru de origine al AFIA. Pentru a asigura stabilirea unor criterii coerente care să permită autorităților competente să stabilească dacă un FIA care acordă împrumuturi poate menține o structură deschisă, Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe) (ESMA) instituită prin Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului ar trebui să elaboreze proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a stabili criteriile respective, ținând seama în mod corespunzător de natura, profilul de lichiditate și expunerile FIA care acordă împrumuturi.

Ar trebui să se clarifice faptul că, în cazul în care un FIA care acordă împrumuturi, sau un AFIA, în legătură cu activitățile de creditare ale FIA pe care le administrează, face obiectul cerințelor prevăzute în Directiva 2011/61/UE și al cerințelor prevăzute în Regulamentele (UE) nr. 345/2013, (UE) nr. 346/2013 și (UE) 2015/760 ale Parlamentului European și ale Consiliului, cerințele specifice privind produsul prevăzute în capitolul II din Regulamentul (UE) nr. 345/2013, în capitolul II din Regulamentul (UE) nr. 346/2013 și în Regulamentul (UE) 2015/760 ar trebui să prevaleze asupra normelor mai generale prevăzute în Directiva 2011/61/UE.

Din cauza naturii potențial nelichide și pe termen lung a activelor FIA care acordă împrumuturi, AFIA ar putea întâmpina dificultăți în a se conforma modificărilor cerințelor de reglementare introduse pe durata ciclului de viață al FIA pe care le administrează, fără a afecta încrederea investitorilor lor. Prin urmare, este necesar să se aplice dispoziții tranzitorii anumitor cerințe pentru FIA constituite înainte de adoptarea prezentei directive. Cu toate acestea, FIA și AFIA în cauză ar trebui totodată să poată alege să facă obiectul acestor norme, cu condiția ca autoritățile competente din statul membru de origine al AFIA să fie notificate în consecință. În plus, normele aplicabile acordării de împrumuturi și FIA care acordă împrumuturi, cu excepția limitelor efectului de levier și a limitelor de investiții și a obligației FIA care acordă împrumuturi să funcționeze ca FIA de tip închis, ar trebui să se aplice numai împrumuturilor acordate după intrarea în vigoare a prezentei directive.

Pentru a sprijini monitorizarea pieței de către autoritățile de supraveghere, colectarea și schimbul de informații prin intermediul raportării în scopuri de supraveghere ar trebui îmbunătățite. Suprapunerea cerințelor de raportare care există în temeiul dreptului intern și al Uniunii, în special Regulamentele (UE) nr. 600/2014 și (UE) 2019/834 ale Parlamentului European și ale Consiliului, Regulamentele (UE) nr. 1011/2012 și (UE) nr. 1073/2013 ale Băncii Centrale Europene, ar putea fi eliminată pentru a îmbunătăți eficiența și a reduce sarcinile administrative ale AFIA. Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea bancară europeană) (EBA), înființată prin Regulamentul (UE) nr. 1093/2010 al Parlamentului European și al Consiliului, Autoritatea europeană de supraveghere (Autoritatea europeană pentru asigurări și pensii ocupaționale), înființată prin Regulamentul (UE) nr. 1094/2010 al Parlamentului European și al Consiliului, ESMA (denumite în mod colectiv autoritățile europene de supraveghere sau AES) și Banca Centrală Europeană (BCE), cu sprijinul autorităților competente, atunci când este necesar, ar trebui să evalueze nevoile în materie de date ale diferitelor autorități de supraveghere, astfel încât modificările aduse modelului de raportare în scopuri de supraveghere pentru AFIA să fie eficace.

Pentru a reduce suprapunerea raportării și a sarcinilor de raportare aferente pentru AFIA și pentru a asigura o reutilizare eficientă a datelor de către autorități, datele raportate de AFIA autorităților competente ar trebui să fie puse la dispoziția altor autorități competente relevante, a AES și a Comitetului european pentru risc sistemic (CERS), astfel cum se prevede în Recomandarea Comitetului european pentru risc sistemic din 7 decembrie 2017, ori de câte ori acest lucru este necesar pentru îndeplinirea atribuțiilor lor, precum și membrilor Sistemului European al Băncilor Centrale (SEBC) numai în scopuri statistice.

Pentru a pregăti viitoarele modificări ale obligațiilor de raportare în scopuri de supraveghere, domeniul de aplicare al datelor care pot fi solicitate AFIA ar trebui extins prin eliminarea limitărilor domeniului de aplicare, care se concentrează asupra tranzacțiilor și expunerilor majore sau asupra contrapărților și adăugând alte categorii de date care să fie comunicate autorităților competente. În cazul în care ESMA stabilește că se justifică divulgarea periodică de informații complete privind portofoliul către autoritățile de supraveghere, dispozițiile Directivei 2011/61/UE ar trebui să permită extinderea necesară a sferei de raportare.

În vederea asigurării armonizării consecvente a obligațiilor de raportare în scopuri de supraveghere, în conformitate cu articolele 10-14 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, competența de a adopta standarde tehnice de reglementare prin intermediul unor acte delegate în temeiul articolului 290 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE) ar trebui să fie delegată Comisiei, pentru a preciza conținutul, formularele și procedurile de standardizare a procesului de raportare în scopuri de supraveghere de către AFIA, înlocuind astfel modelul de raportare prevăzut în actul delegat adoptat în temeiul articolului 24 din Directiva 2011/61/UE, precum și frecvența și calendarul raportării. În ceea ce privește informațiile care trebuie raportate cu privire la dispozițiile privind delegarea, standardele tehnice de reglementare ar trebui să continue să se limiteze la stabilirea nivelului adecvat de standardizare a informațiilor care trebuie raportate. Standardele tehnice de reglementare nu ar trebui să adauge elemente care nu sunt prevăzute în Directiva 2011/61/UE.

Pentru a standardiza procesul de raportare în scopuri de supraveghere, Comisia ar trebui să fie împuternicită să adopte standarde tehnice de punere în aplicare elaborate de ESMA în ceea ce privește formatul, standardele în materie de date și metodele și acordurile privind raportarea de către AFIA. Comisia ar trebui să adopte respectivele standarde tehnice de punere în aplicare prin intermediul actelor de punere în aplicare în temeiul articolului 291 din TFUE și în conformitate cu articolul 15 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.

Pentru a asigura un răspuns mai eficace la presiunile în materie de lichiditate în perioade de criză a pieței și pentru a proteja mai bine investitorii, în Directiva 2011/61/UE ar trebui stabilite norme pentru punerea în aplicare a recomandării CERS din 7 decembrie 2017.

Pentru a le permite AFIA de tip deschis stabiliți în orice stat membru să facă față presiunii cererilor de răscumpărare în condiții de criză a pieței, AFIA ar trebui să aibă obligația de a alege și a include în regulile FIA sau actele constitutive cel puțin două instrumente de administrare a lichidităților din lista armonizată prevăzută în anexa V, punctele 2-8, la Directiva 2011/61/UE. Prin derogare, în cazul în care un AFIA administrează un FIA autorizat ca fond de piață monetară în conformitate cu Regulamentul (UE) 2017/1131 al Parlamentului European și al Consiliului, AFIA ar trebui să poată decide să selecteze un singur instrument de administrare a lichidităților din lista respectivă. Respectivele instrumente de administrare a lichidităților ar trebui să fie adecvate în raport cu strategia de investiții, profilul de lichiditate și politica de răscumpărare a FIA. AFIA ar trebui să activeze astfel de instrumente de administrare a lichidităților atunci când acest lucru este necesar pentru a proteja interesele investitorilor FIA. În plus, AFIA care administrează FIA de tip deschis ar trebui să aibă întotdeauna posibilitatea de a suspenda temporar subscrierile, răscumpărările și rambursările sau de a recurge conturi pentru active nelichide, în circumstanțe excepționale și atunci când acest lucru este justificat având în vedere interesele investitorilor FIA. În cazul în care un AFIA decide să suspende subscrierile, răscumpărările și rambursările, ar trebui să notifice fără întârzieri nejustificate autoritățile competente din statul său membru de origine. În cazul în care un AFIA decide să activeze sau să dezactiveze conturile pentru active nelichide, acesta ar trebui să informeze autoritățile competente din statul său membru de origine într-un interval de timp rezonabil înainte de activarea sau dezactivarea instrumentului respectiv de administrare a lichidităților. AFIA ar trebui, totodată, să notifice autoritățile competente din statul său membru de origine în cazul în care activează sau dezactivează orice alt instrument de administrare a lichidităților într-un mod care nu se desfășoară în cursul normal al activității, astfel cum se prevede în regulile sau în actele constitutive ale FIA. Acest lucru ar putea permite autorităților de supraveghere să gestioneze mai bine potențialele efecte de propagare ale tensiunilor în materie de lichidități pe o piață mai largă.

În special și pentru a consolida protecția investitorilor, ar trebui să se precizeze că utilizarea răscumpărării în natură nu este adecvată pentru investitorii de retail și, prin urmare, ar trebui să fie activată numai pentru a satisface cererile de răscumpărare ale investitorilor profesionali. În același timp, ar trebui abordate riscurile de inegalitate de tratament între investitorii răscumpărători și alți deținători de unități sau acționari.

Pentru a putea lua o decizie de investiții în concordanță cu apetitul lor pentru risc și cu nevoile lor de lichiditate, investitorii ar trebui să fie informați cu privire la condițiile de utilizare a instrumentelor de administrare a lichidității.

În vederea asigurării unei armonizări consecvente în domeniul administrării riscului de lichiditate de către AFIA a fondurilor deschise și pentru a facilita convergența pieței și a supravegherii, competența de a adopta standarde tehnice de reglementare prin intermediul unor acte delegate în temeiul articolului 290 din TFUE ar trebui să fie delegată Comisiei, în conformitate cu articolele 14-10 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, pentru a specifica caracteristicile instrumentelor de administrare a lichidităților prevăzute în anexa V la Directiva 2011/61/UE, ținând seama în mod corespunzător de diversitatea strategiilor de investiții și a activelor-suport ale FIA. Respectivele standarde tehnice de reglementare ar trebui adoptate pe baza unui proiect elaborat de ESMA și nu ar trebui să limiteze capacitatea AFIA de a utiliza orice instrument adecvat de administrare a lichidităților pentru toate clasele de active, jurisdicțiile și condițiile de piață. Pentru a asigura un nivel uniform de protecție a investitorilor în Uniune, ESMA ar trebui să elaboreze orientări privind selectarea și calibrarea instrumentelor de administrare a lichidităților de către AFIA. Aceste orientări ar trebui să recunoască faptul că responsabilitatea principală pentru administrarea riscului de lichiditate revine AFIA.

Depozitarii joacă un rol important în protejarea intereselor investitorilor și ar trebui să fie în măsură să își îndeplinească sarcinile indiferent de tipul de custode care păstrează activele FIA în condiții de siguranță. Prin urmare, atunci când oferă servicii de custodie pentru FIA este necesar ca depozitarii centrali de titluri de valoare (CSD) să fie incluși în lanțul de custodie, pentru a se asigura că, în toate cazurile, există un flux stabil de informații între custodele activelor unui FIA și depozitar. Pentru a evita munca inutilă, depozitarii nu ar trebui să îndeplinească obligația de diligență ex ante în cazul în care intenționează să delege custodia către CSD-uri.

Pentru a îmbunătăți cooperarea și eficacitatea în materie de supraveghere, autoritățile competente din statul membru gazdă al AFIA ar trebui să poată adresa autorităților competente ale statului membru de origine al respectivului AFIA o cerere motivată de a lua măsuri de supraveghere împotriva sa.

Pentru a îmbunătăți cooperarea în materie de supraveghere, ESMA ar trebui să poată solicita autorității competente să îi aducă la cunoștință un caz, atunci când cazul respectiv are implicații transfrontaliere și ar putea afecta protecția investitorilor sau stabilitatea financiară. Analizele ESMA ale unor astfel de cazuri ar oferi altor autorități competente o mai bună înțelegere a aspectelor discutate, ar contribui la prevenirea unor situații similare în viitor și ar contribui la prevenirea unor situații similare în viitor și la protejarea integrității pieței pentru FIA.

Pentru a sprijini convergența în materie de supraveghere în domeniul delegării, ESMA ar trebui să dispună de informații mai complete asupra aplicării prezentei directive, inclusiv în ceea ce privește supravegherea și controlul adecvat al dispozițiilor privind delegarea, în toate statele membre. În acest scop, ar trebui să se bazeze pe obligațiile de raportare către autoritățile competente și pe exercitarea, în domeniul delegării, a competențelor sale de convergență în materie de supraveghere, înainte de următoarele revizuiri ale Directivelor 2009/65/CE și 2011/61/UE. ESMA ar trebui să prezinte un raport care să analizeze practicile de piață în ceea ce privește delegarea și respectarea normelor privind delegarea, precum și cerințele de fond, cum ar fi cele referitoare la resursele umane și tehnice pe care AFIA, societățile de administrare și delegații acestora le utilizează în scopul îndeplinirii funcțiilor lor.

Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului stabilește pentru participanții la piața financiară și consultanții financiari norme armonizate privind transparența în legătură cu integrarea riscurilor legate de durabilitate și luarea în considerare a efectelor negative asupra durabilității în cadrul activităților lor și privind furnizarea informațiilor privind sustenabilitatea în ceea ce privește produsele financiare. Este important să se adopte o abordare orizontală a normelor de transparență privind sustenabilitatea pentru participanții la piața financiară și consultanții financiari. FIA și OPCVM pot avea o contribuție importantă la obiectivele uniunii piețelor de capital. Creșterea pieței pentru FIA și OPCVM trebuie să fie în concordanță și cu alte obiective ale Uniunii și, prin urmare, ar trebui să fie orientată către promovarea unei creșteri durabile. AFIA și societățile de administrare a OPCVM ar trebui să poată demonstra că respectă în permanență obligațiile care le revin în temeiul Regulamentului (UE) 2019/2088. Prin urmare, AFIA și societățile de administrare a OPCVM-urilor ar trebui să integreze parametrii de mediu, sociali și de guvernanță (ESG) în normele de administrare și de management al riscurilor, utilizate pentru a-și motiva deciziile de investiții. AFIA și societățile de administrare a OPCVM-urilor ar trebui, de asemenea, să aplice normele de administrare și d management al riscurilor în ceea ce privește deciziile lor de investiții și evaluarea riscurilor relevante, inclusiv a riscurilor de mediu, sociale și de guvernanță. Acest lucru este cu atât mai important atunci când AFIA și societățile de administrare a OPCVM-urilor formulează cereri cu privire la politicile de investiții durabile ale FIA și ale OPCVM-urilor pe care le administrează. Aceste decizii de investiții și evaluări ale riscurilor ar trebui efectuate în interesul investitorilor FIA și ai OPCVM. ESMA ar trebui să își actualizeze orientările privind bunele politici de remunerare în temeiul Directivelor 2011/61/UE și 2009/65/CE în ceea ce privește alinierea stimulentelor la riscurile ESG în politicile de remunerare.

Comercializarea OPCVM nu este întotdeauna efectuată direct de societatea de administrare, ci de unul sau mai mulți distribuitori, fie în numele societății de administrare, fie în nume propriu. Îndeosebi, ar putea exista cazuri în care un consultant financiar independent să comercializeze un OPCVM fără cunoștința companiei. Majoritatea distribuitorilor de fonduri fac obiectul cerințelor de reglementare prevăzute în Directiva 2014/65/UE sau în Directiva (UE) 2016/97, care definesc domeniul de aplicare și amploarea responsabilităților acestora față de propriii clienți. Prin urmare, Directiva 2009/65/CE ar trebui să recunoască diversitatea modalităților de distribuție și să facă distincția între, pe de o parte, modalitățile prin care un distribuitor acționează în numele societății de administrare, care ar trebui considerate drept dispoziții privind delegarea, și, pe de altă parte, acordurile prin care un distribuitor acționează în nume propriu atunci când comercializează OPCVM în temeiul Directivei 2014/65/UE sau prin intermediul produselor de investiții bazate pe asigurări de viață în conformitate cu Directiva (UE) 2016/97, caz în care dispozițiile Directivei 2009/65/CE privind delegarea nu ar trebui să se aplice, indiferent de vreun acord de distribuție între societatea de administrare și distribuitor.

Unele piețe concentrate nu dispun de o ofertă competitivă de servicii de depozitar. Pentru a remedia acest deficit care poate duce la creșterea costurilor pentru AFIA și la o piață mai puțin eficientă pentru FIA, autoritățile statelor membre ar trebui să poată permite numirea unui depozitar stabilit într-un alt stat membru. Această posibilitate ar trebui utilizată numai atunci când sunt îndeplinite condițiile prevăzute în prezenta directivă și cu aprobarea prealabilă a autorităților competente pentru FIA. Întrucât decizia de a permite numirea unui depozitar stabilit într-un alt stat membru nu ar trebui să fie automată, chiar și atunci când aceste condiții sunt îndeplinite, autoritățile competente ar trebui să ia decizia respectivă numai după ce au analizat, de la caz la caz, dacă există o lipsă de servicii de depozitar în statul membru de origine al FIA, având în vedere strategia de investiții a FIA respectiv.

În cadrul revizuirii Directivei 2011/61/UE, Comisia ar trebui să evalueze modul de funcționare a derogării care permite numirea unui depozitar stabilit într-un alt stat membru și potențialele beneficii și riscuri, inclusiv impactul asupra protecției investitorilor, stabilității financiare, eficienței supravegherii și disponibilității opțiunilor de piață, al modificării domeniului de aplicare al derogării respective în conformitate cu obiectivele uniunii piețelor de capital.

Crearea posibilității de a numi un depozitar stabilit într-un alt stat membru ar trebui să fie însoțită de o capacitate de supraveghere sporită. Prin urmare, depozitarul ar trebui să aibă obligația de a coopera nu numai cu autoritățile sale competente, ci și cu autoritățile competente pentru FIA pentru care a fost desemnat depozitarul și cu autoritățile competente din statul membru de origine pentru AFIA care administrează FIA, în cazul în care autoritățile competente respective sunt situate într-un alt stat membru decât cel al depozitarului.

Pentru a proteja mai bine investitorii, fluxul de informații de la AFIA către investitorii FIA ar trebui intensificat. Pentru a le permite investitorilor FIA să urmărească mai bine cheltuielile FIA, AFIA ar trebui să identifice taxele, comisioanele și cheltuielile care vor fi suportate de AFIA și care sunt ulterior alocate direct sau indirect FIA ori oricăreia dintre investițiile acestuia. AFIA ar trebui să raporteze periodic cu privire la toate aceste comisioane, taxe și cheltuieli. AFIA ar trebui, de asemenea, să aibă obligația de a le prezenta investitorilor un raport cu privire la structura portofoliului împrumuturilor acordate.

Pentru a spori transparența pieței și a utiliza în mod eficace datele de piață disponibile privind FIA, ESMA ar trebui să fie autorizată să divulge datele de piață aflate la dispoziția sa într-o formă agregată sau succintă și, prin urmare, standardul de confidențialitate ar trebui să fie relaxat pentru a permite o astfel de utilizare a datelor.

Cerințele pentru entitățile din țări terțe care au acces la piața internă ar trebui să fie aliniate la standardele prevăzute în Directiva (UE) 2015/849 a Parlamentului European și a Consiliului. Acestea ar trebui, de asemenea, să fie aliniate la standardele stabilite în acțiunea comună întreprinsă de statele membre în ceea ce privește jurisdicțiile necooperante în scopuri fiscale, reflectate în concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale. În special, FIA din afara UE, AFIA din afara UE care își desfășoară activitatea în state membre individuale și depozitarii stabiliți într-o țară terță nu ar trebui să fie situați într-o țară terță cu grad ridicat de risc în temeiul Directivei (UE) 2015/849 și nici într-o țară terță care este considerată necooperantă în materie fiscală, sub rezerva, în anumite cazuri, a unei perioade de grație în care o țară este ulterior identificată ca țară terță cu grad ridicat de risc în temeiul directivei respective sau este adăugată pe lista UE a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale. Cerințele ar trebui să asigure și schimbul adecvat și eficace de informații în materie fiscală, în conformitate cu standardele internaționale, cum ar fi cele prevăzute la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital.

Directiva 2009/65/CE ar trebui să asigure că condițiile pentru societățile de administrare a OPCVM sunt comparabile cu cele pentru AFIA în cazul în care nu există niciun motiv pentru menținerea diferențelor de reglementare pentru OPCVM și AFIA. Acesta ar fi cazul în ceea ce privește regimul de delegare, tratamentul în materie de reglementare al custozilor, cerințele de raportare în scopuri de supraveghere și disponibilitatea și utilizarea instrumentelor de administrare a lichidităților.

Pentru a se asigura aplicarea uniformă a cerințelor de fond pentru societățile de administrare a OPCVM, ar trebui să se clarifice faptul că, la momentul depunerii cererii de autorizare, societatea de administrare ar trebui să furnizeze autorităților competente informații cu privire la resursele umane și tehnice pe care le va utiliza pentru a-și îndeplini funcțiile și, după caz, pentru a supraveghea delegații. Cel puțin două persoane fizice, care fie sunt angajate cu normă întreagă de societatea de administrare, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al societății de administrare cu normă întreagă și care își au domiciliul, în sensul că își au reședința obișnuită, în Uniune, ar trebui să fie numite să conducă activitatea societății de administrare. În afară de aceste obligații minime, ar putea fi necesare și mai multe resurse, în funcție de dimensiunea și complexitatea societății de administrare și a OPCVM-ului pe care îl administrează.

Pentru a alinia cadrele juridice ale Directivelor 2009/65/CE și 2011/61/UE în ceea ce privește delegarea, ar trebui să se prevadă obligația ca societățile de administrare a OPCVM să justifice autorităților competente delegarea funcțiilor lor și să furnizeze motive obiective pentru delegare.

Delegarea poate permite administrarea eficientă a portofoliilor de investiții și obținerea expertizei necesare pe o anumită piață geografică sau pentru o anumită clasă de active. Este însă important ca autoritățile de supraveghere să dispună de informații actualizate cu privire la principalele elemente ale dispozițiilor privind delegarea. Pentru a avea o imagine de ansamblu fiabilă a activităților de delegare din Uniune, societățile de administrare ar trebui să furnizeze periodic autorităților competente informații cu privire la dispozițiile privind delegarea care implică delegarea funcțiilor de administrare colectivă sau discreționară a portofoliului sau a funcțiilor de administrare a riscurilor. Prin urmare, societățile de administrare ar trebui să raporteze, cu privire la fiecare OPCVM pe care îl administrează, informații privind delegații, lista și descrierea activităților delegate, cuantumul și procentajul activelor OPCVM-urilor administrate care fac obiectul dispozițiilor privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului, o descriere a modului în care societatea de administrare supraveghează, monitorizează și controlează delegatul, informații despre dispozițiile privind subdelegarea, precum și data de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea. Din motive de claritate, ar trebui să se specifice faptul că datele colectate cu privire la cantitatea și procentajul activelor OPCVM-urilor administrate care fac obiectul dispozițiilor privind delegarea referitoare la funcțiile de administrare a portofoliului au scopul de a oferi o mai bună imagine de ansamblu asupra funcționării delegării și nu reprezintă, în sine, un indicator probant pentru stabilirea caracterului adecvat al substanței economice sau al mecanismelor de administrare a riscurilor sau pentru stabilirea eficacității mecanismelor de supraveghere sau de control la nivelul administratorului. Aceste informații ar trebui comunicate autorităților competente în cadrul regimului de raportare în scopuri de supraveghere prevăzut de Directiva 2009/65/CE.

Pentru a asigura aplicarea uniformă a Directivei 2009/65/CE, ar trebui clarificat faptul că normele de delegare prevăzute aici se aplică tuturor funcțiilor enumerate în anexa II la directiva respectivă și listei serviciilor auxiliare menționate la articolul 6 alineatul (3) din directiva respectivă.

În vederea alinierii suplimentare a normelor privind delegarea aplicabile AFIA și OPCVM-urilor și a asigurării unei aplicări mai uniforme a Directivelor 2011/61/UE și 2009/65/CE, competența de a adopta acte în conformitate cu articolul 290 din TFUE ar trebui să fie delegată Comisiei în ceea ce privește precizarea condițiilor pentru delegarea de la o societate de administrare a OPCVM către un terț și a condițiilor în care o societate de administrare a OPCVM poate fi considerată o entitate de tip cutie poștală și, prin urmare, nu mai poate fi considerată administratorul OPCVM-ului. Este deosebit de important ca, în cursul lucrărilor sale pregătitoare, Comisia să organizeze consultări adecvate, inclusiv la nivel de experți, și ca respectivele consultări să se desfășoare în conformitate cu principiile stabilite în Acordul interinstituțional din 13 aprilie 2016 privind o mai bună legiferare. În special, pentru a asigura participarea egală la pregătirea actelor delegate, Parlamentul European și Consiliul primesc toate documentele în același timp cu experții din statele membre, iar experții acestor instituții au acces sistematic la reuniunile grupurilor de experți ale Comisiei însărcinate cu pregătirea actelor delegate.

Prezenta directivă ar trebui să pună în aplicare Recomandarea CERS din 7 decembrie 2017 de armonizare a instrumentelor de administrare a lichidităților și a utilizării acestora de către administratorii de fonduri de tip deschis, care cuprind OPCVM-urile, pentru a permite un răspuns mai eficace la presiunile de lichiditate în perioade de criză a pieței și o mai bună protecție a investitorilor.

Pentru a le permite OPCVM stabilite în orice stat membru să facă față presiunii cererilor de răscumpărare în condiții de criză a pieței, acestea ar trebui să aibă obligația de a alege și a include în regulile proprii sau în actele constitutive cel puțin două instrumente de administrare a lichidităților din lista armonizată prevăzută la punctele 2-8 din anexa IIA la Directiva 2009/65/CE. Prin derogare, un OPCVM care este autorizat ca fond de piață monetară în conformitate cu Regulamentul (UE) 2017/1131 ar trebui să poată decide să selecteze un singur instrument de administrare a lichidităților din lista respectivă. Respectivele instrumente de administrare a lichidităților ar trebui să fie adecvate în raport cu strategia de investiții, profilul de lichiditate și politica de răscumpărare a OPCVM. OPCVM ar trebui să activeze astfel de instrumente de administrare a lichidităților atunci când acest lucru este necesar pentru a proteja interesele investitorilor OPCVM. În plus, OPCVM ar trebui să aibă întotdeauna posibilitatea de a suspenda temporar subscrierile, răscumpărările și rambursările sau de a recurge conturi pentru active nelichide, în circumstanțe excepționale și atunci când acest lucru este justificat având în vedere interesele investitorilor OPCVM. Dacă OPCVM decide să suspende subscrierile, răscumpărările și rambursările, ar trebui să notifice fără întârzieri nejustificate autoritățile competente din statul său membru de origine. Dacă OPCVM decide să activeze sau să dezactiveze conturile pentru active nelichide, acesta ar trebui să informeze autoritățile competente din statul său membru de origine într-un interval de timp rezonabil înainte de activarea sau dezactivarea instrumentului respectiv de administrare a lichidităților. OPCVM ar trebui, totodată, să notifice autoritățile competente din statul său membru de origine în cazul în care activează sau dezactivează orice alt instrument de administrare a lichidităților într-un mod care nu se desfășoară în cursul normal al activității, astfel cum se prevede în regulile fondului sau în actele constitutive ale OPCVM. Acest lucru ar putea permite autorităților de supraveghere să gestioneze mai bine potențialele efecte de propagare ale tensiunilor în materie de lichidități pe o piață mai largă.

În special și pentru a consolida protecția investitorilor, ar trebui să se precizeze că utilizarea răscumpărării în natură nu este adecvată pentru investitorii de retail și, prin urmare, ar trebui să fie activată numai pentru a satisface cererile de răscumpărare ale investitorilor profesionali. În același timp, ar trebui abordate riscurile de inegalitate de tratament între investitorii răscumpărători și alți deținători de unități.

Pentru a putea lua o decizie de investiții în concordanță cu apetitul lor pentru risc și cu nevoile lor de lichiditate, investitorii OPCVM-urilor ar trebui să fie informați cu privire la condițiile de utilizare a instrumentelor de administrare a lichidității.

În vederea asigurării unei armonizări consecvente în domeniul administrării riscului de lichiditate de către OPCVM și pentru a facilita convergența pieței și a supravegherii, competența de a adopta standarde tehnice de reglementare prin intermediul unor acte delegate în temeiul articolului 290 din TFUE ar trebui să fie delegată Comisiei, în conformitate cu articolele 14-10 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, pentru a preciza caracteristicile instrumentelor de administrare a lichidităților prevăzute în anexa IIA la Directiva 2009/65/CE, ținând seama în mod corespunzător de diversitatea strategiilor de investiții și a activelor-suport ale OPCVM. Respectivele standarde tehnice de reglementare ar trebui adoptate pe baza unui proiect elaborat de ESMA și nu ar trebui să limiteze capacitatea OPCVM de a utiliza orice instrument adecvat de administrare a lichidităților pentru toate clasele de active, jurisdicțiile și condițiile de piață. Pentru a asigura un nivel uniform de protecție a investitorilor în Uniune, ESMA ar trebui să elaboreze orientări privind selectarea și calibrarea instrumentelor de administrare a lichidităților de către societățile de administrare. Aceste orientări ar trebui să recunoască faptul că responsabilitatea principală pentru administrarea riscului de lichiditate revine OPCVM.

Pentru a sprijini monitorizarea pieței de către autoritățile de supraveghere, colectarea și schimbul de informații prin raportare în scopuri de supraveghere ar putea fi îmbunătățite prin introducerea unor obligații de raportare în scopuri de supraveghere în cazul OPCVM-urilor. Suprapunerea cerințelor de raportare care există în temeiul dreptului Uniunii și al dreptului intern, în special Regulamentele (UE) nr. 600/2014 și (UE) 2019/834 și Regulamentele (UE) nr. 1011/2012 și (UE) nr. 1073/2013, ar putea fi eliminată pentru a îmbunătăți eficiența și a reduce sarcinile administrative ale societăților de administrare. AES și BCE, cu sprijinul autorităților competente, atunci când este necesar, ar trebui să evalueze nevoile în materie de date ale diferitelor autorități de supraveghere, pentru a se asigura că informația care trebuie raportată în temeiul modelului de raportare în scopuri de supraveghere pentru OPCVM este suficientă.

Pentru a reduce suprapunerea raportării și sarcinile de raportare aferente pentru OPCVM și pentru a asigura o reutilizare eficientă a datelor de către autorități, datele raportate de OPCVM autorităților competente ar trebui să fie puse la dispoziția altor autorități competente relevante, a ESMA, a celorlalte AES și a CERS, ori de câte ori acest lucru este necesar pentru îndeplinirea sarcinilor care le revin, precum și membrilor SEBC numai în scopuri statistice.

În vederea asigurării armonizării consecvente a obligațiilor de raportare în scopuri de supraveghere, în conformitate cu articolele 10-14 și cu articolul 15 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, competența de a adopta standarde tehnice de reglementare prin intermediul unor acte delegate în temeiul articolului 290 din TFUE ar trebui să fie delegată Comisiei, pentru a preciza conținutul, formularele și procedurile de standardizare a procesului de raportare în scopuri de supraveghere de către societățile de administrare, precum și frecvența și calendarul raportării. În ceea ce privește informațiile care trebuie raportate cu privire la dispozițiile privind delegarea, standardele tehnice de reglementare ar trebui să continue să se limiteze la stabilirea nivelului adecvat de standardizare a informațiilor care trebuie raportate. Respectivele standarde tehnice de reglementare ar trebui adoptate pe baza unui proiect elaborat de ESMA. Standardele tehnice de reglementare nu ar trebui să adauge elemente care nu sunt prevăzute în Directiva 2009/65/CE.

Pentru a standardiza procesul de raportare în scopuri de supraveghere, Comisia ar trebui să fie împuternicită să adopte standarde tehnice de punere în aplicare elaborate de ESMA în ceea ce privește formatul, standardele în materie de date și metodele și acordurile privind raportarea de către societățile de administrare. Comisia ar trebui să adopte respectivele standarde tehnice de punere în aplicare prin intermediul actelor de punere în aplicare în temeiul articolului 291 din TFUE și în conformitate cu articolul 15 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.

Pentru a asigura protecția investitorilor și, în special, pentru a garanta că, în toate cazurile, există un flux stabil de informații între custodele activelor OPCVM-ului și depozitar, regimul privind depozitarii ar trebui extins pentru a include CSD-urile în lanțul de custodie acolo unde furnizează servicii de custodie OPCVM-urilor. Pentru a evita munca inutilă, depozitarii nu ar trebui să îndeplinească obligația de diligență ex ante în cazul în care intenționează să delege custodia către CSD-uri.

Pentru a îmbunătăți cooperarea și eficacitatea în materie de supraveghere, autoritățile competente din statul membru gazdă al OPCVM ar trebui să poată adresa autorității competente a unui stat membru de origine a OPCVM o cerere motivată de a lua măsuri de supraveghere împotriva respectivului OPCVM.

Pentru a îmbunătăți cooperarea în materie de supraveghere, ESMA ar trebui să poată solicita unei autorități competente să aducă un caz la cunoștința ESMA, atunci când cazul respectiv are implicații transfrontaliere și ar putea afecta protecția investitorilor sau stabilitatea financiară. Analizele ESMA ale unor astfel de cazuri ar oferi altor autorități competente o mai bună înțelegere a aspectelor discutate, ar contribui la prevenirea unor situații similare în viitor și ar proteja integritatea pieței OPCVM.

Fără a aduce atingere normelor privind secretul profesional aplicabile în prezent, schimbul de informații dintre autoritățile competente și autoritățile fiscale ar trebui îmbunătățit. Astfel de schimburi ar trebui să se deruleze în conformitate cu dreptul intern și, în cazul în care informațiile provin dintr-un alt stat membru, acestea ar trebui divulgate numai cu acordul expres al autorității competente care le-a divulgat.

Directivele 2011/61/UE și 2009/65/CE impun AFIA și societăților de administrare a OPCVM să acționeze cu competența, grija și diligența necesare în interesul fondurilor de investiții pe care le administrează și al investitorilor lor. Prin urmare, statele membre ar trebui să solicite AFIA și societăților de administrare a OPCVM să acționeze în mod onest și echitabil în ceea ce privește comisioanele și costurile percepute investitorilor. În 2020, ESMA a elaborat orientări în materie de supraveghere pentru a promova convergența în ceea ce privește supravegherea costurilor FIA și ale OPCVM-urilor și pentru a elabora un set de criterii pentru a sprijini autoritățile competente în evaluarea noțiunii de costuri nejustificate și în supravegherea obligației de a preveni perceperea de costuri nejustificate de la investitori. Respectivele criterii sunt menite să ofere orientări autorităților competente, promovând în același timp convergența în materie de supraveghere în contextul uniunii piețelor de capital. Cu toate acestea, din cauza lipsei unei definiții clare a costurilor nejustificate, în prezent există practici de piață și de supraveghere divergente cu privire la ceea ce sectorul și autoritățile de supraveghere ar putea considera drept costuri nejustificate, iar dovezile au arătat o disparitate între costurile percepute în diferite state membre și între costurile percepute investitorilor de retail în comparație cu investitorii profesionali. Modificările propuse ale Directivelor 2011/61/UE și 2009/65/CE, în contextul strategiei de investiții de retail a Uniunii, intenționează să abordeze această problemă, impunând administratorilor de fonduri să stabilească un proces solid de stabilire a prețurilor, care să includă identificarea, analizarea și revizuirea costurilor percepute, direct sau indirect, fondurilor de investiții sau deținătorilor de unități ale acestora și prin introducerea unei cerințe de compensare a investitorilor în cazul în care au fost percepute costuri nejustificate. ESMA ar trebui să prezinte Parlamentului European, Consiliului și Comisiei un raport în care să evalueze nivelul, motivele și diferențele dintre costurile percepute investitorilor de retail, inclusiv diferențele care rezultă din natura FIA și a OPCVM-urilor în cauză, și în care să analizeze dacă criteriile stabilite în orientările sale în materie de supraveghere trebuie completate în ceea ce privește noțiunea de costuri nejustificate. Pentru a sprijini autoritățile competente în supravegherea costurilor și ESMA în analiza sa privind aspectele legate de costuri, autoritățile competente ar trebui să colecteze date privind costurile, care să fie comunicate ESMA o singură dată. Aceste date colectate ar crește expertiza ESMA în domeniul raportării costurilor, cu scopul de a oferi Parlamentului European, Consiliului, Comisiei și autorităților competente consiliere tehnică cu privire la colectarea datelor privind costurile în contextul strategiei Uniunii privind investițiile de retail. Pe baza respectivului raport, ESMA ar trebui să desfășoare activități în temeiul articolului 29 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 pentru a contribui la dezvoltarea unei înțelegeri comune a noțiunii de costuri nejustificate.

Denumirea FIA și a OPCVM este un element distinctiv care influențează alegerile investitorilor și dă o primă impresie cu privire la strategia și obiectivele de investiții ale fondului. Deși denumirea FIA și a OPCVM face deja parte din informațiile precontractuale furnizate investitorilor, este util să se sublinieze importanța denumirii, indicând în special faptul că aceasta constituie o informație precontractuală esențială care figurează în informațiile cheie destinate investitorilor și în prospectul care ar trebui furnizate investitorilor de retail înainte ca aceștia să investească în respectivul FIA și investitorilor înainte ca aceștia să investească în respectivul OPCVM. În conformitate cu Directiva (UE) 2021/2261 a Parlamentului European și a Consiliului, începând cu 1 ianuarie 2023, OPCVM-urile distribuite investitorilor de retail fac obiectul cerințelor din Regulamentul (UE) nr. 1286/2014 al Parlamentului European și al Consiliului. De la acea dată, obligația unei societăți de administrare a OPCVM sau a unei societăți de investiții de a pregăti un document cu informații esențiale destinate investitorilor a fost înlocuită cu obligația de a întocmi un document cu informații esențiale în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1286/2014. În plus, AFIA care administrează FIA care sunt distribuite către investitori de retail fac, de asemenea, obiectul cerințelor regulamentului respectiv. În consecință, în cazul în care FIA și OPCVM sunt distribuite către investitori de retail, AFIA și OPCVM au obligația de a include în documentul cu informații esențiale denumirea fondului și de a se asigura că aceste informații sunt exacte, echitabile și clare și nu transmit un mesaj înșelător sau derutant care ar incita în mod eronat investitorii. Prin urmare, este esențial să se sublinieze că denumirea unui FIA sau a unui OPCVM este considerată la fel de importantă ca orice alt document precontractual și face obiectul unor standarde egale de echitate și transparență. Pentru a asigura un nivel ridicat și uniform de protecție a investitorilor în Uniune, ESMA ar trebui să elaboreze orientări pentru a specifica situațiile în care denumirea unui FIA sau a unui OPCVM ar putea fi inechitabilă, neclară sau înșelătoare pentru investitor. Legislația sectorială care stabilește standarde pentru denumirile fondurilor sau pentru distribuirea fondurilor are prioritate față de aceste orientări.

În exercitarea funcțiilor sale în temeiul Directivelor 2009/65/CE și 2011/61/UE, ESMA ar trebui să adopte o abordare bazată pe riscuri.

La 9 august 2022, BCE a emis un aviz,

Directiva 2011/61/UE se modifică după cum urmează:

Articolul 4 alineatul (1) se modifică după cum urmează:

litera (ag) se înlocuiește cu următorul text:

investitor profesional înseamnă un investitor care este considerat a fi un client profesional sau care poate fi tratat, la cerere, drept client profesional în sensul definiției din anexa II la Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului;

se adaugă următoarele litere:

depozitar central de titluri de valoare înseamnă un depozitar central de titluri de valoare, în sensul definiției de la articolul 2 alineatul (1) punctul 1 din Regulamentul (UE) nr. 909/2014 al Parlamentului European și al Consiliului;

capitalul FIA înseamnă totalul aporturilor de capital și al capitalului nevărsat angajat pentru un FIA, calculat pe baza sumelor investibile după deducerea tuturor comisioanelor, taxelor și cheltuielilor care sunt suportate direct sau indirect de investitori;

acordarea unui împrumut sau a acorda un împrumut înseamnă acordarea unui împrumut:

direct de către un FIA în calitate de creditor inițial; sau

indirect, prin intermediul unui terț sau al unui vehicul cu scop special care acordă un împrumut pentru FIA sau în numele FIA ori pentru sau în numele unui AFIA în legătură cu FIA, în cazul în care AFIA sau FIA este implicat în structurarea împrumutului sau în definirea sau aprobarea prealabilă a caracteristicilor acestuia, înainte de a obține expunerea la împrumut;

împrumut din partea acționarilor înseamnă un împrumut acordat de un FIA unei întreprinderi în cadrul căreia acesta deține, direct sau indirect, o cotă de cel puțin 5 % din capital sau din drepturile de vot și care nu poate fi vândută unor terți independent de instrumentele de capital deținute de FIA în cadrul aceleiași întreprinderi;

FIA care acordă împrumuturi înseamnă un FIA:

a cărui strategie de investiții constă în principal în acordarea de împrumuturi; sau

ale cărui împrumuturi acordate au o valoare noțională care reprezintă cel puțin 50 % din valoarea activului său net;

FIA cu efect de levier înseamnă un FIA ale cărui expuneri sunt majorate de AFIA care îl administrează, fie prin împrumut de numerar sau valori mobiliare, printr-un efect de levier încorporat în poziții de instrumente financiare derivate fie prin orice alte mijloace;

direct de către un FIA în calitate de creditor inițial; sau

indirect, prin intermediul unui terț sau al unui vehicul cu scop special care acordă un împrumut pentru FIA sau în numele FIA ori pentru sau în numele unui AFIA în legătură cu FIA, în cazul în care AFIA sau FIA este implicat în structurarea împrumutului sau în definirea sau aprobarea prealabilă a caracteristicilor acestuia, înainte de a obține expunerea la împrumut;

a cărui strategie de investiții constă în principal în acordarea de împrumuturi; sau

ale cărui împrumuturi acordate au o valoare noțională care reprezintă cel puțin 50 % din valoarea activului său net;

investitor profesional înseamnă un investitor care este considerat a fi un client profesional sau care poate fi tratat, la cerere, drept client profesional în sensul definiției din anexa II la Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului;

depozitar central de titluri de valoare înseamnă un depozitar central de titluri de valoare, în sensul definiției de la articolul 2 alineatul (1) punctul 1 din Regulamentul (UE) nr. 909/2014 al Parlamentului European și al Consiliului;

capitalul FIA înseamnă totalul aporturilor de capital și al capitalului nevărsat angajat pentru un FIA, calculat pe baza sumelor investibile după deducerea tuturor comisioanelor, taxelor și cheltuielilor care sunt suportate direct sau indirect de investitori;

acordarea unui împrumut sau a acorda un împrumut înseamnă acordarea unui împrumut:

direct de către un FIA în calitate de creditor inițial; sau

indirect, prin intermediul unui terț sau al unui vehicul cu scop special care acordă un împrumut pentru FIA sau în numele FIA ori pentru sau în numele unui AFIA în legătură cu FIA, în cazul în care AFIA sau FIA este implicat în structurarea împrumutului sau în definirea sau aprobarea prealabilă a caracteristicilor acestuia, înainte de a obține expunerea la împrumut;

împrumut din partea acționarilor înseamnă un împrumut acordat de un FIA unei întreprinderi în cadrul căreia acesta deține, direct sau indirect, o cotă de cel puțin 5 % din capital sau din drepturile de vot și care nu poate fi vândută unor terți independent de instrumentele de capital deținute de FIA în cadrul aceleiași întreprinderi;

FIA care acordă împrumuturi înseamnă un FIA:

a cărui strategie de investiții constă în principal în acordarea de împrumuturi; sau

ale cărui împrumuturi acordate au o valoare noțională care reprezintă cel puțin 50 % din valoarea activului său net;

FIA cu efect de levier înseamnă un FIA ale cărui expuneri sunt majorate de AFIA care îl administrează, fie prin împrumut de numerar sau valori mobiliare, printr-un efect de levier încorporat în poziții de instrumente financiare derivate fie prin orice alte mijloace;

direct de către un FIA în calitate de creditor inițial; sau

indirect, prin intermediul unui terț sau al unui vehicul cu scop special care acordă un împrumut pentru FIA sau în numele FIA ori pentru sau în numele unui AFIA în legătură cu FIA, în cazul în care AFIA sau FIA este implicat în structurarea împrumutului sau în definirea sau aprobarea prealabilă a caracteristicilor acestuia, înainte de a obține expunerea la împrumut;

a cărui strategie de investiții constă în principal în acordarea de împrumuturi; sau

ale cărui împrumuturi acordate au o valoare noțională care reprezintă cel puțin 50 % din valoarea activului său net;

Articolul 6 se modifică după cum urmează:

la alineatul (4) litera (b) se adaugă punctul următor:

orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de AFIA în legătură cu un FIA pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător.;

la alineatul (4) se adaugă următoarele litere:

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011;

activitățile de administrare a creditelor în conformitate cu Directiva (UE) 2021/2167 a Parlamentului European și a Consiliului.

alineatul (5) se modifică după cum urmează:

litera (b) se elimină;

se adaugă următoarea literă:

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 care sunt utilizați în FIA pe care le administrează.;

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 care sunt utilizați în FIA pe care le administrează.;

alineatul (6) se înlocuiește cu următorul text:

orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de AFIA în legătură cu un FIA pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător.;

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011;

activitățile de administrare a creditelor în conformitate cu Directiva (UE) 2021/2167 a Parlamentului European și a Consiliului.

litera (b) se elimină;

se adaugă următoarea literă:

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 care sunt utilizați în FIA pe care le administrează.;

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 care sunt utilizați în FIA pe care le administrează.;

Articolul 7 se modifică după cum urmează:

alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea AFIA, în special în ceea ce privește funcțiile menționate în anexa I, inclusiv:

o descriere a rolului, titlului și nivelului ierarhic al persoanelor respective;

o descriere a liniilor ierarhice și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul AFIA și în afara acestuia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

o descriere a resurselor umane și tehnice care sprijină activitățile respectivelor persoane;

denumirea juridică și identificatorul relevant al AFIA;

informații cu privire la identitatea acționarilor sau membrilor direcți sau indirecți ai AFIA, persoane fizice sau juridice, care dețin participații calificate, precum și valoarea respectivelor participații;

un program de activitate care prezintă structura organizatorică a AFIA, inclusiv informații despre modul în care AFIA intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul capitolelor II, III, IV și, după caz, în temeiul capitolelor V-VIII din prezenta directivă, precum și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care vor fi utilizate de AFIA în acest scop;

informații privind politicile și practicile de remunerare ale AFIA în conformitate cu articolul 13;

informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu articolul 20, cuprinzând cel puțin următoarele informații:

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de AFIA pentru:

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

pentru fiecare FIA pe care AFIA îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de AFIA pentru monitorizarea activității delegate.

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a rolului, titlului și nivelului ierarhic al persoanelor respective;

o descriere a liniilor ierarhice și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul AFIA și în afara acestuia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

o descriere a resurselor umane și tehnice care sprijină activitățile respectivelor persoane;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de AFIA pentru:

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

pentru fiecare FIA pe care AFIA îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de AFIA pentru monitorizarea activității delegate.

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:

alineatele (6) și (7) se elimină;

se introduce următorul alineat:

informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea AFIA, în special în ceea ce privește funcțiile menționate în anexa I, inclusiv:

o descriere a rolului, titlului și nivelului ierarhic al persoanelor respective;

o descriere a liniilor ierarhice și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul AFIA și în afara acestuia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

o descriere a resurselor umane și tehnice care sprijină activitățile respectivelor persoane;

denumirea juridică și identificatorul relevant al AFIA;

informații cu privire la identitatea acționarilor sau membrilor direcți sau indirecți ai AFIA, persoane fizice sau juridice, care dețin participații calificate, precum și valoarea respectivelor participații;

un program de activitate care prezintă structura organizatorică a AFIA, inclusiv informații despre modul în care AFIA intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul capitolelor II, III, IV și, după caz, în temeiul capitolelor V-VIII din prezenta directivă, precum și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care vor fi utilizate de AFIA în acest scop;

informații privind politicile și practicile de remunerare ale AFIA în conformitate cu articolul 13;

informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu articolul 20, cuprinzând cel puțin următoarele informații:

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de AFIA pentru:

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

pentru fiecare FIA pe care AFIA îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de AFIA pentru monitorizarea activității delegate.

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a rolului, titlului și nivelului ierarhic al persoanelor respective;

o descriere a liniilor ierarhice și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul AFIA și în afara acestuia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

o descriere a resurselor umane și tehnice care sprijină activitățile respectivelor persoane;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de AFIA pentru:

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

pentru fiecare FIA pe care AFIA îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de AFIA pentru monitorizarea activității delegate.

denumirea juridică și identificatorul relevant al acestuia;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

îndeplinirea sarcinilor curente de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul AFIA; și

monitorizarea activității delegate;

o scurtă descriere a funcțiilor delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă fiecare astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă o astfel de delegare reprezintă o delegare parțială sau totală;

La articolul 8 alineatul (1), litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

persoanele care conduc în mod efectiv activitatea AFIA au o bună reputație și o experiență suficientă inclusiv în legătură cu strategiile de investiții urmărite de FIA administrate de AFIA; identitatea persoanelor respective și a oricărei persoane care le succedă în funcție este comunicată de îndată autorităților competente din statele membre de origine ale AFIA, iar activitatea AFIA este decisă de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc astfel de condiții, care fie sunt angajate cu normă întreagă de AFIA, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al AFIA care au sarcina de a conduce cu normă întreagă activitatea respectivului AFIA și care sunt domiciliați în Uniune;.

La articolul 12 se introduce următorul alineat:

La articolul 14 se introduce următorul alineat:

Articolul 15 se modifică după cum urmează:

alineatul (3) se modifică după cum urmează:

se adaugă următoarea literă:

pentru activitățile de acordare de împrumuturi, să pună în aplicare politici, proceduri și procese eficiente pentru acordarea de credite,;

se adaugă următoarele paragrafe:

pentru activitățile de acordare de împrumuturi, să pună în aplicare politici, proceduri și procese eficiente pentru acordarea de credite,;

se introduc următoarele alineate:

o întreprindere financiară, astfel cum este definită la articolul 13 punctul 25 din Directiva 2009/138/CE a Parlamentului European și a Consiliului;

un FIA; sau

un OPCVM.

175 %, în cazul în care FIA respectiv este de tip deschis;

300 %, în cazul în care FIA respectiv este de tip închis.

se aplică până la data specificată în regulile, actul constitutiv sau prospectul FIA, care nu poate depăși 24 de luni de la data primei subscrieri de unități sau acțiuni ale FIA;

încetează să se mai aplice din momentul în care AFIA începe să vândă active ale FIA în scopul răscumpărării unităților sau acțiunilor ca parte a lichidării FIA; și

este suspendată temporar în cazul în care capitalul FIA este majorat sau redus.

AFIA sau personalului respectivului AFIA;

depozitarului FIA sau entităților cărora depozitarul le-a delegat funcții cu privire la FIA în conformitate cu articolul 21;

unei entități căreia AFIA i-a delegat funcții în conformitate cu articolul 20 sau personalului respectivei entități;

unei entități din cadrul aceluiași grup, astfel cum este definit la articolul 2 punctul 11 din Directiva 2013/34/UE a Parlamentului European și a Consiliului, ca AFIA, cu excepția cazului în care entitatea respectivă este o întreprindere financiară care finanțează exclusiv debitori care nu sunt menționați la literele (a), (b) și (c) de la prezentul alineat.

până la scadență, pentru împrumuturile a căror scadență este o perioadă de până la opt ani sau pentru împrumuturile acordate consumatorilor, indiferent de scadența acestora; și

pentru o perioadă de cel puțin opt ani pentru alte împrumuturi.

AFIA începe să vândă active ale FIA în scopul răscumpărării unităților sau acțiunilor ca parte a lichidării FIA;

vânzarea împrumutului este necesară în scopul respectării măsurilor restrictive adoptate în temeiul articolului 215 din TFUE sau a cerințelor referitoare la produse;

vânzarea împrumutului este necesară pentru a permite AFIA să pună în aplicare strategia de investiții a FIA pe care îl administrează în interesul investitorilor FIA; sau

vânzarea împrumutului se datorează unei deteriorări a riscului asociat împrumutului, constatată de AFIA în cadrul procesului său de diligență și de administrare a riscurilor menționat la articolul 15 alineatul (3), iar cumpărătorul este informat despre această deteriorare atunci când cumpără împrumutul.

se adaugă următoarea literă:

pentru activitățile de acordare de împrumuturi, să pună în aplicare politici, proceduri și procese eficiente pentru acordarea de credite,;

se adaugă următoarele paragrafe:

pentru activitățile de acordare de împrumuturi, să pună în aplicare politici, proceduri și procese eficiente pentru acordarea de credite,;

o întreprindere financiară, astfel cum este definită la articolul 13 punctul 25 din Directiva 2009/138/CE a Parlamentului European și a Consiliului;

un FIA; sau

un OPCVM.

175 %, în cazul în care FIA respectiv este de tip deschis;

300 %, în cazul în care FIA respectiv este de tip închis.

se aplică până la data specificată în regulile, actul constitutiv sau prospectul FIA, care nu poate depăși 24 de luni de la data primei subscrieri de unități sau acțiuni ale FIA;

încetează să se mai aplice din momentul în care AFIA începe să vândă active ale FIA în scopul răscumpărării unităților sau acțiunilor ca parte a lichidării FIA; și

este suspendată temporar în cazul în care capitalul FIA este majorat sau redus.

AFIA sau personalului respectivului AFIA;

depozitarului FIA sau entităților cărora depozitarul le-a delegat funcții cu privire la FIA în conformitate cu articolul 21;

unei entități căreia AFIA i-a delegat funcții în conformitate cu articolul 20 sau personalului respectivei entități;

unei entități din cadrul aceluiași grup, astfel cum este definit la articolul 2 punctul 11 din Directiva 2013/34/UE a Parlamentului European și a Consiliului, ca AFIA, cu excepția cazului în care entitatea respectivă este o întreprindere financiară care finanțează exclusiv debitori care nu sunt menționați la literele (a), (b) și (c) de la prezentul alineat.

până la scadență, pentru împrumuturile a căror scadență este o perioadă de până la opt ani sau pentru împrumuturile acordate consumatorilor, indiferent de scadența acestora; și

pentru o perioadă de cel puțin opt ani pentru alte împrumuturi.

AFIA începe să vândă active ale FIA în scopul răscumpărării unităților sau acțiunilor ca parte a lichidării FIA;

vânzarea împrumutului este necesară în scopul respectării măsurilor restrictive adoptate în temeiul articolului 215 din TFUE sau a cerințelor referitoare la produse;

vânzarea împrumutului este necesară pentru a permite AFIA să pună în aplicare strategia de investiții a FIA pe care îl administrează în interesul investitorilor FIA; sau

vânzarea împrumutului se datorează unei deteriorări a riscului asociat împrumutului, constatată de AFIA în cadrul procesului său de diligență și de administrare a riscurilor menționat la articolul 15 alineatul (3), iar cumpărătorul este informat despre această deteriorare atunci când cumpără împrumutul.

La articolul 16 se introduc următoarele alineate:

când AFIA activează sau dezactivează instrumentul de administrare a lichidităților menționat în anexa V punctul 1;

când AFIA activează sau dezactivează oricare dintre instrumentele de administrare a lichidităților menționate în anexa V punctele 2-8, într-un mod care nu se desfășoară în cursul normal al activității, astfel cum se prevede în regulile sau în actele constitutive ale FIA.

Articolul 20 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), primul paragraf se modifică după cum urmează:

partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

litera (f) se înlocuiește cu următorul text:

AFIA trebuie să poată demonstra că delegatul este calificat și capabil să exercite funcțiile și să presteze serviciile în cauză, că a fost selecționat cu toată atenția cuvenită și că AFIA poate să monitorizeze în mod eficace și în orice moment activitatea delegată, să dea în orice moment instrucțiuni suplimentare delegatului și să retragă delegarea cu efect imediat atunci când acest lucru este în interesul investitorilor.;

AFIA trebuie să poată demonstra că delegatul este calificat și capabil să exercite funcțiile și să presteze serviciile în cauză, că a fost selecționat cu toată atenția cuvenită și că AFIA poate să monitorizeze în mod eficace și în orice moment activitatea delegată, să dea în orice moment instrucțiuni suplimentare delegatului și să retragă delegarea cu efect imediat atunci când acest lucru este în interesul investitorilor.;

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (4), partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (6) se înlocuiește cu următorul text:

partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

litera (f) se înlocuiește cu următorul text:

AFIA trebuie să poată demonstra că delegatul este calificat și capabil să exercite funcțiile și să presteze serviciile în cauză, că a fost selecționat cu toată atenția cuvenită și că AFIA poate să monitorizeze în mod eficace și în orice moment activitatea delegată, să dea în orice moment instrucțiuni suplimentare delegatului și să retragă delegarea cu efect imediat atunci când acest lucru este în interesul investitorilor.;

AFIA trebuie să poată demonstra că delegatul este calificat și capabil să exercite funcțiile și să presteze serviciile în cauză, că a fost selecționat cu toată atenția cuvenită și că AFIA poate să monitorizeze în mod eficace și în orice moment activitatea delegată, să dea în orice moment instrucțiuni suplimentare delegatului și să retragă delegarea cu efect imediat atunci când acest lucru este în interesul investitorilor.;

Articolul 21 se modifică după cum urmează:

se introduce următorul alineat:

autoritățile competente au primit o cerere motivată din partea AFIA de a permite numirea unui depozitar stabilit într-un alt stat membru, iar în cerere se demonstrează lipsa în statul membru de origine al FIA a unor servicii de depozitar care să poată răspunde în mod eficace nevoilor FIA în raport cu strategia sa de investiții; și

valoarea totală a activelor încredințate spre păstrare de pe piața națională a depozitarilor din statul membru de origine a FIA, astfel cum se menționează la alineatul (8) de la prezentul articol, în numele FIA din UE autorizate sau înregistrate în temeiul dreptului intern aplicabil în conformitate cu articolul 4 alineatul (1) litera (k) punctul (i) și administrate de un AFIA din UE, nu depășește 50 de miliarde EUR sau echivalentul acestei sume în orice altă monedă.

alineatul (6) se modifică după cum urmează:

la primul paragraf, literele (c) și (d) se înlocuiesc cu următorul text:

țara terță în care este stabilit depozitarul nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849 a Parlamentului European și a Consiliului;

statele membre în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE și, în măsura în care sunt diferite, statul membru de origine al AFIA au semnat un acord cu țara terță în care este stabilit depozitarul care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale.

se introduce următorul paragraf după primul paragraf:

țara terță în care este stabilit depozitarul nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849 a Parlamentului European și a Consiliului;

statele membre în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE și, în măsura în care sunt diferite, statul membru de origine al AFIA au semnat un acord cu țara terță în care este stabilit depozitarul care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale.

alineatul (11) se modifică după cum urmează:

la al doilea paragraf, litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

depozitarul să dea dovadă de competența, precauția și diligența necesare atunci când selectează și numește o un terț căruia intenționează să îi delege o parte din sarcinile sale, cu excepția cazului în care terțul respectiv este un depozitar central de titluri de valoare care acționează în calitate de CSD investitor, astfel cum este definit în actul delegat adoptat în temeiul articolului 29 alineatul (3) și al articolului 48 alineatul (10) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, și să dea dovadă în continuare de competența, precauția și diligența necesare când verifică periodic și supraveghează permanent terțul căruia i-a delegat o parte din sarcinile sale și măsurile luate de terț în legătură cu sarcinile care i-au fost delegate;;

al cincilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

depozitarul să dea dovadă de competența, precauția și diligența necesare atunci când selectează și numește o un terț căruia intenționează să îi delege o parte din sarcinile sale, cu excepția cazului în care terțul respectiv este un depozitar central de titluri de valoare care acționează în calitate de CSD investitor, astfel cum este definit în actul delegat adoptat în temeiul articolului 29 alineatul (3) și al articolului 48 alineatul (10) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, și să dea dovadă în continuare de competența, precauția și diligența necesare când verifică periodic și supraveghează permanent terțul căruia i-a delegat o parte din sarcinile sale și măsurile luate de terț în legătură cu sarcinile care i-au fost delegate;;

alineatul (16) se înlocuiește cu următorul text:

autoritățile competente pentru depozitar transmit fără întârziere autorităților competente pentru FIA și AFIA orice informații relevante pentru exercitarea competențelor de supraveghere ale autorităților respective; și

autoritățile competente pentru FIA sau AFIA transmit fără întârziere autorităților competente pentru depozitar orice informații relevante pentru exercitarea competențelor de supraveghere ale autorităților respective.

la alineatul (17) litera (c), punctul (ii) se înlocuiește cu următorul text:

condițiile în care depozitarul își poate exercita sarcinile de custodie asupra instrumentelor financiare înregistrate la un depozitar central de titluri de valoare; și.

autoritățile competente au primit o cerere motivată din partea AFIA de a permite numirea unui depozitar stabilit într-un alt stat membru, iar în cerere se demonstrează lipsa în statul membru de origine al FIA a unor servicii de depozitar care să poată răspunde în mod eficace nevoilor FIA în raport cu strategia sa de investiții; și

valoarea totală a activelor încredințate spre păstrare de pe piața națională a depozitarilor din statul membru de origine a FIA, astfel cum se menționează la alineatul (8) de la prezentul articol, în numele FIA din UE autorizate sau înregistrate în temeiul dreptului intern aplicabil în conformitate cu articolul 4 alineatul (1) litera (k) punctul (i) și administrate de un AFIA din UE, nu depășește 50 de miliarde EUR sau echivalentul acestei sume în orice altă monedă.

la primul paragraf, literele (c) și (d) se înlocuiesc cu următorul text:

țara terță în care este stabilit depozitarul nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849 a Parlamentului European și a Consiliului;

statele membre în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE și, în măsura în care sunt diferite, statul membru de origine al AFIA au semnat un acord cu țara terță în care este stabilit depozitarul care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale.

se introduce următorul paragraf după primul paragraf:

țara terță în care este stabilit depozitarul nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849 a Parlamentului European și a Consiliului;

statele membre în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE și, în măsura în care sunt diferite, statul membru de origine al AFIA au semnat un acord cu țara terță în care este stabilit depozitarul care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale.

la al doilea paragraf, litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

depozitarul să dea dovadă de competența, precauția și diligența necesare atunci când selectează și numește o un terț căruia intenționează să îi delege o parte din sarcinile sale, cu excepția cazului în care terțul respectiv este un depozitar central de titluri de valoare care acționează în calitate de CSD investitor, astfel cum este definit în actul delegat adoptat în temeiul articolului 29 alineatul (3) și al articolului 48 alineatul (10) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, și să dea dovadă în continuare de competența, precauția și diligența necesare când verifică periodic și supraveghează permanent terțul căruia i-a delegat o parte din sarcinile sale și măsurile luate de terț în legătură cu sarcinile care i-au fost delegate;;

al cincilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

depozitarul să dea dovadă de competența, precauția și diligența necesare atunci când selectează și numește o un terț căruia intenționează să îi delege o parte din sarcinile sale, cu excepția cazului în care terțul respectiv este un depozitar central de titluri de valoare care acționează în calitate de CSD investitor, astfel cum este definit în actul delegat adoptat în temeiul articolului 29 alineatul (3) și al articolului 48 alineatul (10) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, și să dea dovadă în continuare de competența, precauția și diligența necesare când verifică periodic și supraveghează permanent terțul căruia i-a delegat o parte din sarcinile sale și măsurile luate de terț în legătură cu sarcinile care i-au fost delegate;;

autoritățile competente pentru depozitar transmit fără întârziere autorităților competente pentru FIA și AFIA orice informații relevante pentru exercitarea competențelor de supraveghere ale autorităților respective; și

autoritățile competente pentru FIA sau AFIA transmit fără întârziere autorităților competente pentru depozitar orice informații relevante pentru exercitarea competențelor de supraveghere ale autorităților respective.

condițiile în care depozitarul își poate exercita sarcinile de custodie asupra instrumentelor financiare înregistrate la un depozitar central de titluri de valoare; și.

Articolul 23 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se modifică după cum urmează:

litera (a) se înlocuiește cu următorul text:

denumirea FIA, o descriere a strategiei de investiții și a obiectivelor FIA, informații cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip master și locul unde sunt stabilite fondurile de bază, dacă FIA este un fond de fonduri, o descriere a tipurilor de active în care FIA poate investi, tehnicile pe care acesta le poate utiliza toate riscurile asociate, orice restricție aplicabilă privind investițiile, situațiile în care FIA poate utiliza efectul de levier, tipurile și sursele de levier autorizate și riscurile asociate acestuia, orice restricție în utilizarea efectului de levier și orice acorduri de reutilizare a activelor și a garanțiilor, precum și informații privind nivelul maxim al efectului de levier pe care AFIA este îndreptățit să îl utilizeze pentru FIA;;

litera (h) se înlocuiește cu următorul text:

o descriere a administrării riscului de lichiditate al FIA, inclusiv drepturile de răscumpărare, atât în situații normale, cât și excepționale, a acordurilor de răscumpărare existente încheiate cu investitorii, precum și a posibilității și a condițiilor de utilizare a instrumentelor de administrare a lichidităților selectate în conformitate cu articolul 16 alineatul (2b);;

se introduce următoarea literă:

o listă a comisioanelor, a taxelor și a cheltuielilor suportate de AFIA în legătură cu funcționarea FIA și care urmează să fie alocate direct sau indirect FIA;;

denumirea FIA, o descriere a strategiei de investiții și a obiectivelor FIA, informații cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip master și locul unde sunt stabilite fondurile de bază, dacă FIA este un fond de fonduri, o descriere a tipurilor de active în care FIA poate investi, tehnicile pe care acesta le poate utiliza toate riscurile asociate, orice restricție aplicabilă privind investițiile, situațiile în care FIA poate utiliza efectul de levier, tipurile și sursele de levier autorizate și riscurile asociate acestuia, orice restricție în utilizarea efectului de levier și orice acorduri de reutilizare a activelor și a garanțiilor, precum și informații privind nivelul maxim al efectului de levier pe care AFIA este îndreptățit să îl utilizeze pentru FIA;;

o descriere a administrării riscului de lichiditate al FIA, inclusiv drepturile de răscumpărare, atât în situații normale, cât și excepționale, a acordurilor de răscumpărare existente încheiate cu investitorii, precum și a posibilității și a condițiilor de utilizare a instrumentelor de administrare a lichidităților selectate în conformitate cu articolul 16 alineatul (2b);;

o listă a comisioanelor, a taxelor și a cheltuielilor suportate de AFIA în legătură cu funcționarea FIA și care urmează să fie alocate direct sau indirect FIA;;

la alineatul (4) se adaugă următoarele litere:

compoziția portofoliului de împrumuturi acordate;

anual, toate comisioanele, taxele și cheltuielile care au fost suportate direct sau indirect de investitori;

anual, orice societate-mamă, filială sau vehicul cu scop special utilizat în legătură cu investițiile FIA de către AFIA sau în numele acestuia.;

se adaugă următorul alineat:

litera (a) se înlocuiește cu următorul text:

denumirea FIA, o descriere a strategiei de investiții și a obiectivelor FIA, informații cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip master și locul unde sunt stabilite fondurile de bază, dacă FIA este un fond de fonduri, o descriere a tipurilor de active în care FIA poate investi, tehnicile pe care acesta le poate utiliza toate riscurile asociate, orice restricție aplicabilă privind investițiile, situațiile în care FIA poate utiliza efectul de levier, tipurile și sursele de levier autorizate și riscurile asociate acestuia, orice restricție în utilizarea efectului de levier și orice acorduri de reutilizare a activelor și a garanțiilor, precum și informații privind nivelul maxim al efectului de levier pe care AFIA este îndreptățit să îl utilizeze pentru FIA;;

litera (h) se înlocuiește cu următorul text:

o descriere a administrării riscului de lichiditate al FIA, inclusiv drepturile de răscumpărare, atât în situații normale, cât și excepționale, a acordurilor de răscumpărare existente încheiate cu investitorii, precum și a posibilității și a condițiilor de utilizare a instrumentelor de administrare a lichidităților selectate în conformitate cu articolul 16 alineatul (2b);;

se introduce următoarea literă:

o listă a comisioanelor, a taxelor și a cheltuielilor suportate de AFIA în legătură cu funcționarea FIA și care urmează să fie alocate direct sau indirect FIA;;

denumirea FIA, o descriere a strategiei de investiții și a obiectivelor FIA, informații cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip master și locul unde sunt stabilite fondurile de bază, dacă FIA este un fond de fonduri, o descriere a tipurilor de active în care FIA poate investi, tehnicile pe care acesta le poate utiliza toate riscurile asociate, orice restricție aplicabilă privind investițiile, situațiile în care FIA poate utiliza efectul de levier, tipurile și sursele de levier autorizate și riscurile asociate acestuia, orice restricție în utilizarea efectului de levier și orice acorduri de reutilizare a activelor și a garanțiilor, precum și informații privind nivelul maxim al efectului de levier pe care AFIA este îndreptățit să îl utilizeze pentru FIA;;

o descriere a administrării riscului de lichiditate al FIA, inclusiv drepturile de răscumpărare, atât în situații normale, cât și excepționale, a acordurilor de răscumpărare existente încheiate cu investitorii, precum și a posibilității și a condițiilor de utilizare a instrumentelor de administrare a lichidităților selectate în conformitate cu articolul 16 alineatul (2b);;

o listă a comisioanelor, a taxelor și a cheltuielilor suportate de AFIA în legătură cu funcționarea FIA și care urmează să fie alocate direct sau indirect FIA;;

compoziția portofoliului de împrumuturi acordate;

anual, toate comisioanele, taxele și cheltuielile care au fost suportate direct sau indirect de investitori;

anual, orice societate-mamă, filială sau vehicul cu scop special utilizat în legătură cu investițiile FIA de către AFIA sau în numele acestuia.;

Articolul 24 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (2) se modifică după cum urmează:

literele (c) și (d) se înlocuiesc cu următorul text:

profilul de risc actual al FIA, inclusiv riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de contrapartidă, alte riscuri, inclusiv riscul operațional, precum și valoarea totală a efectului de levier utilizat de FIA;

informații referitoare la dispozițiile privind delegarea referitoare la funcțiile de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor, după cum urmează:

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

se adaugă următoarea literă:

lista statelor membre în care unitățile sau acțiunile FIA sunt efectiv distribuite de AFIA sau de un distribuitor care acționează în numele AFIA respectiv.;

profilul de risc actual al FIA, inclusiv riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de contrapartidă, alte riscuri, inclusiv riscul operațional, precum și valoarea totală a efectului de levier utilizat de FIA;

informații referitoare la dispozițiile privind delegarea referitoare la funcțiile de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor, după cum urmează:

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

lista statelor membre în care unitățile sau acțiunile FIA sunt efectiv distribuite de AFIA sau de un distribuitor care acționează în numele AFIA respectiv.;

la alineatul (5), al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

se introduc următoarele alineate:

detaliile informațiilor care trebuie raportate în conformitate cu alineatul (1) și cu alineatul (2) literele (a), (b), (c), (e) și (f);

nivelul adecvat de standardizare a informațiilor care trebuie raportate în conformitate cu alineatul (2) litera (d);

frecvența și calendarul de raportare.

formatul și standardele în materie de date pentru rapoartele menționate la alineatele (1) și (2);

identificatorii necesari pentru a face legătura între datele privind activele, AFIA și FIA din rapoartele menționate la alineatele (1) și (2) și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

metodele și acordurile pentru transmiterea rapoartelor menționate la alineatele (1) și (2) de la prezentul articol, inclusiv metode și acorduri pentru a ameliora standardizarea datelor, precum și pentru partajarea și utilizarea eficientă a datelor deja raportate în orice cadru de raportare al Uniunii de orice autoritate competentă relevantă, la nivelul Uniunii sau la nivel național, ținând cont de constatările raportului întocmit în conformitate cu articolul 69-a alineatul (2);

modelul, inclusiv cerințele de raportare suplimentare minime, care trebuie utilizat de AFIA în circumstanțe excepționale, astfel cum se menționează la alineatul (5) al doilea paragraf.

alineatul (6) se înlocuiește cu următorul text:

literele (c) și (d) se înlocuiesc cu următorul text:

profilul de risc actual al FIA, inclusiv riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de contrapartidă, alte riscuri, inclusiv riscul operațional, precum și valoarea totală a efectului de levier utilizat de FIA;

informații referitoare la dispozițiile privind delegarea referitoare la funcțiile de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor, după cum urmează:

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

se adaugă următoarea literă:

lista statelor membre în care unitățile sau acțiunile FIA sunt efectiv distribuite de AFIA sau de un distribuitor care acționează în numele AFIA respectiv.;

profilul de risc actual al FIA, inclusiv riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de contrapartidă, alte riscuri, inclusiv riscul operațional, precum și valoarea totală a efectului de levier utilizat de FIA;

informații referitoare la dispozițiile privind delegarea referitoare la funcțiile de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor, după cum urmează:

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu AFIA, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la AFIA respectiv;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor FIA care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de AFIA pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de AFIA pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile legate de funcțiile subdelegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de intrare în vigoare și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea.;

lista statelor membre în care unitățile sau acțiunile FIA sunt efectiv distribuite de AFIA sau de un distribuitor care acționează în numele AFIA respectiv.;

detaliile informațiilor care trebuie raportate în conformitate cu alineatul (1) și cu alineatul (2) literele (a), (b), (c), (e) și (f);

nivelul adecvat de standardizare a informațiilor care trebuie raportate în conformitate cu alineatul (2) litera (d);

frecvența și calendarul de raportare.

formatul și standardele în materie de date pentru rapoartele menționate la alineatele (1) și (2);

identificatorii necesari pentru a face legătura între datele privind activele, AFIA și FIA din rapoartele menționate la alineatele (1) și (2) și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

metodele și acordurile pentru transmiterea rapoartelor menționate la alineatele (1) și (2) de la prezentul articol, inclusiv metode și acorduri pentru a ameliora standardizarea datelor, precum și pentru partajarea și utilizarea eficientă a datelor deja raportate în orice cadru de raportare al Uniunii de orice autoritate competentă relevantă, la nivelul Uniunii sau la nivel național, ținând cont de constatările raportului întocmit în conformitate cu articolul 69-a alineatul (2);

modelul, inclusiv cerințele de raportare suplimentare minime, care trebuie utilizat de AFIA în circumstanțe excepționale, astfel cum se menționează la alineatul (5) al doilea paragraf.

La articolul 25, alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

La articolul 35 alineatul (2), literele (b) și (c) se înlocuiesc cu următorul text:

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru de origine al AFIA autorizat și cu fiecare stat membru în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;.

La articolul 36, alineatul (1) se modifică după cum urmează:

litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru de origine al AFIA autorizat și cu fiecare stat membru în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;.

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru de origine al AFIA autorizat și cu fiecare stat membru în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;.

La articolul 37, alineatul (7) se modifică după cum urmează:

la primul paragraf, literele (e) și (f) se înlocuiesc cu următorul text:

țara terță în care este stabilit AFIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit AFIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru de referință, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;;

se adaugă următorul paragraf:

țara terță în care este stabilit AFIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit AFIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru de referință, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;;

La articolul 40 alineatul (2) primul paragraf, literele (b) și (c) se înlocuiesc cu următorul text:

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit FIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru de referință și cu fiecare stat membru în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale FIA din afara UE, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;.

La articolul 42 alineatul (1) primul paragraf, litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

țara terță în care este stabilit AFIA din afara UE sau FIA din afara UE nu este identificată ca țară terță cu grad înalt de risc în temeiul articolului 9 alineatul (2) din Directiva (UE) 2015/849;

țara terță în care este stabilit AFIA din afara UE sau FIA din afara UE a semnat un acord cu statul membru în care se intenționează distribuirea de unități sau acțiuni ale AFIA din afara UE, care respectă în totalitate standardele stabilite la articolul 26 din Convenția-model OCDE pentru evitarea dublei impuneri cu privire la impozitele pe venit și pe capital și asigură un schimb eficace de informații în domeniul fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale, iar țara terță respectivă nu este menționată în anexa I la Concluziile Consiliului privind lista UE revizuită a jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale;.

La articolul 43 se adaugă următorul alineat:

La articolul 46 alineatul (2), litera (j) se înlocuiește cu următorul text:

în interesul investitorilor, în circumstanțe excepționale și după consultarea AFIA, de a solicita AFIA să activeze sau să dezactiveze instrumentul de administrare a lichidităților menționat în anexa V punctul 1, în cazul în care există riscuri pentru protecția investitorilor sau pentru stabilitatea financiară care, dintr-o perspectivă rezonabilă și echilibrată, impun o astfel de activare sau dezactivare.

Articolul 47 se modifică după cum urmează:

alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

ESMA sau autoritatea competentă sau o altă autoritate ori un alt organism în cauză precizează la momentul comunicării că astfel de informații pot fi divulgate;

divulgarea este necesară în cadrul procedurilor judiciare; sau

informațiile divulgate sunt utilizate într-un rezumat sau într-o formă agregată, în care participanții individuali la piețele financiare nu pot fi identificați.

la alineatul (4), se adaugă următoarea literă:

în interesul investitorilor, în circumstanțe excepționale și după consultarea AFIA, să impună AFIA din afara UE care distribuie în Uniune FIA pe care le administrează sau AFIA din UE care administrează FIA din afara UE să activeze sau să dezactiveze instrumentul de administrare a lichidităților menționat în anexa V punctul 1, în cazul în care există riscuri pentru protecția investitorilor sau pentru stabilitatea financiară care, dintr-o perspectivă rezonabilă și echilibrată, impun o astfel de activare sau dezactivare.

ESMA sau autoritatea competentă sau o altă autoritate ori un alt organism în cauză precizează la momentul comunicării că astfel de informații pot fi divulgate;

divulgarea este necesară în cadrul procedurilor judiciare; sau

informațiile divulgate sunt utilizate într-un rezumat sau într-o formă agregată, în care participanții individuali la piețele financiare nu pot fi identificați.

în interesul investitorilor, în circumstanțe excepționale și după consultarea AFIA, să impună AFIA din afara UE care distribuie în Uniune FIA pe care le administrează sau AFIA din UE care administrează FIA din afara UE să activeze sau să dezactiveze instrumentul de administrare a lichidităților menționat în anexa V punctul 1, în cazul în care există riscuri pentru protecția investitorilor sau pentru stabilitatea financiară care, dintr-o perspectivă rezonabilă și echilibrată, impun o astfel de activare sau dezactivare.

Articolul 50 se modifică după cum urmează:

alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (6), primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

se adaugă următorul alineat:

Articolul 60 se înlocuiește cu următorul text:

Articolul 61 se modifică după cum urmează:

alineatul (5) se elimină;

se adaugă următorul alineat:

Se introduce următorul articol:

impactul disponibilității și al activării instrumentelor de administrare a lichidităților de către AFIA asupra stabilității financiare;

eficacitatea cerințelor de autorizare a AFIA prevăzute la articolele 7 și 8 în ceea ce privește regimul de delegare prevăzut la articolul 20 din prezenta directivă, în special în ceea ce privește prevenirea creării de entități de tip cutie poștală în Uniune;

caracterul adecvat al cerințelor aplicabile AFIA care administrează FIA care acordă împrumuturi, prevăzute la articolul 15 și la articolul 16 alineatele (2a) și (2f);

funcționarea derogării care permite numirea unui depozitar stabilit într-un alt stat membru, astfel cum se prevede la articolul 21 alineatul (5a), precum și beneficiile și riscurile potențiale ale modificării domeniului de aplicare al derogării respective, în conformitate cu obiectivele uniunii piețelor de capital, inclusiv impactul asupra protecției investitorilor, a stabilității financiare, a eficienței supravegherii și a disponibilității opțiunilor pieței;

caracterul adecvat al cerințelor aplicabile AFIA care administrează un FIA la inițiativa unui terț, astfel cum se prevede la articolul 14 alineatul (2a), precum și necesitatea unor garanții suplimentare pentru a preveni eludarea cerințelor respective și, în special, dacă dispozițiile prezentei directive privind conflictele de interese sunt eficace și adecvate pentru a identifica, a administra, a monitoriza și, dacă este cazul, a face publice conflictele de interese care decurg din relația dintre AFIA și inițiatorul terț;

caracterul adecvat și impactul asupra protecției investitorilor al numirii a cel puțin unui director neexecutiv sau independent în organul de conducere al AFIA, în cazul în care acesta administrează FIA ale cărui unități sau acțiuni sunt distribuite către investitori de retail.

reducere a domeniilor în care există suprapuneri și neconcordanțe între cadrele de raportare din sectorul gestionării activelor și cele din alte sectoare ale industriei financiare; și

îmbunătățire a standardizării datelor, precum și a partajării și utilizării eficiente a datelor deja raportate în orice cadru de raportare al Uniunii de către orice autoritate competentă relevantă, la nivelul Uniunii sau la nivel național.

Anexa I se modifică în conformitate cu anexa I la prezenta directivă.

Textul prevăzut în anexa II la prezenta directivă se adaugă ca anexa V.

Directiva 2009/65/CE se modifică după cum urmează:

La articolul 2 alineatul (1) se adaugă următoarea literă:

depozitar central de titluri de valoare înseamnă un depozitar central de titluri de valoare, în sensul definiției de la articolul 2 alineatul (1) punctul 1 din Regulamentul (UE) nr. 909/2014 al Parlamentului European și al Consiliului;

Articolul 6 se modifică după cum urmează:

alineatul (3) se modifică după cum urmează:

la primul paragraf litera (b) se adaugă următoarele puncte:

preluarea și transmiterea ordinelor în legătură cu diferite instrumente financiare;

orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de societatea de administrare în legătură cu un OPCVM pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător.;

la primul paragraf se adaugă următoarea literă:

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011;;

al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

preluarea și transmiterea ordinelor în legătură cu diferite instrumente financiare;

orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de societatea de administrare în legătură cu un OPCVM pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător.;

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011;;

alineatul (4) se înlocuiește cu următorul text:

la primul paragraf litera (b) se adaugă următoarele puncte:

preluarea și transmiterea ordinelor în legătură cu diferite instrumente financiare;

orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de societatea de administrare în legătură cu un OPCVM pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător.;

la primul paragraf se adaugă următoarea literă:

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011;;

al doilea paragraf se înlocuiește cu următorul text:

preluarea și transmiterea ordinelor în legătură cu diferite instrumente financiare;

orice altă funcție sau activitate care este deja furnizată de societatea de administrare în legătură cu un OPCVM pe care îl administrează în conformitate cu prezentul articol sau în legătură cu serviciile pe care le furnizează în conformitate cu prezentul alineat, cu condiția ca orice potențial conflict de interese creat prin furnizarea funcției sau activității respective către alte părți să fie gestionat în mod corespunzător.;

administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011;;

Articolul 7 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), primul paragraf se modifică după cum urmează:

literele (b) și (c) se înlocuiesc cu următorul text:

persoanele care conduc în mod efectiv activitatea societății de administrare au o reputație suficient de bună și o experiență suficientă inclusiv în legătură cu tipul de OPCVM administrat de societatea de administrare; identitatea persoanelor respective și a oricărei persoane care le succedă în funcție este comunicată de îndată autorităților competente, iar conducerea activității unei societăți de administrare este asigurată de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc astfel de condiții și care fie sunt angajate cu normă întreagă de societatea de administrare respectivă, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al societății de administrare cu sarcina de a conduce cu normă întreagă activitatea respectivei societăți de administrare și care sunt domiciliate în Uniune;

cererea de autorizare este însoțită de un program de activitate care stabilește cel puțin structura organizatorică a societății de administrare, precizând resursele umane și tehnice care vor fi utilizate pentru conducerea activității societății de administrare, precum și informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea respectivei societăți de administrare, inclusiv:

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

se adaugă următoarea literă:

societatea de administrare furnizează informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu articolul 13, cuprinzând cel puțin următoarele informații:

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

persoanele care conduc în mod efectiv activitatea societății de administrare au o reputație suficient de bună și o experiență suficientă inclusiv în legătură cu tipul de OPCVM administrat de societatea de administrare; identitatea persoanelor respective și a oricărei persoane care le succedă în funcție este comunicată de îndată autorităților competente, iar conducerea activității unei societăți de administrare este asigurată de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc astfel de condiții și care fie sunt angajate cu normă întreagă de societatea de administrare respectivă, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al societății de administrare cu sarcina de a conduce cu normă întreagă activitatea respectivei societăți de administrare și care sunt domiciliate în Uniune;

cererea de autorizare este însoțită de un program de activitate care stabilește cel puțin structura organizatorică a societății de administrare, precizând resursele umane și tehnice care vor fi utilizate pentru conducerea activității societății de administrare, precum și informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea respectivei societăți de administrare, inclusiv:

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

societatea de administrare furnizează informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu articolul 13, cuprinzând cel puțin următoarele informații:

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

se introduce următorul alineat:

literele (b) și (c) se înlocuiesc cu următorul text:

persoanele care conduc în mod efectiv activitatea societății de administrare au o reputație suficient de bună și o experiență suficientă inclusiv în legătură cu tipul de OPCVM administrat de societatea de administrare; identitatea persoanelor respective și a oricărei persoane care le succedă în funcție este comunicată de îndată autorităților competente, iar conducerea activității unei societăți de administrare este asigurată de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc astfel de condiții și care fie sunt angajate cu normă întreagă de societatea de administrare respectivă, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al societății de administrare cu sarcina de a conduce cu normă întreagă activitatea respectivei societăți de administrare și care sunt domiciliate în Uniune;

cererea de autorizare este însoțită de un program de activitate care stabilește cel puțin structura organizatorică a societății de administrare, precizând resursele umane și tehnice care vor fi utilizate pentru conducerea activității societății de administrare, precum și informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea respectivei societăți de administrare, inclusiv:

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

se adaugă următoarea literă:

societatea de administrare furnizează informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu articolul 13, cuprinzând cel puțin următoarele informații:

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

persoanele care conduc în mod efectiv activitatea societății de administrare au o reputație suficient de bună și o experiență suficientă inclusiv în legătură cu tipul de OPCVM administrat de societatea de administrare; identitatea persoanelor respective și a oricărei persoane care le succedă în funcție este comunicată de îndată autorităților competente, iar conducerea activității unei societăți de administrare este asigurată de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc astfel de condiții și care fie sunt angajate cu normă întreagă de societatea de administrare respectivă, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al societății de administrare cu sarcina de a conduce cu normă întreagă activitatea respectivei societăți de administrare și care sunt domiciliate în Uniune;

cererea de autorizare este însoțită de un program de activitate care stabilește cel puțin structura organizatorică a societății de administrare, precizând resursele umane și tehnice care vor fi utilizate pentru conducerea activității societății de administrare, precum și informații despre persoanele care conduc în mod efectiv activitatea respectivei societăți de administrare, inclusiv:

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

o descriere a rolului, a titlului și a nivelului funcției de conducere a persoanelor respective;

o descriere a liniilor și a responsabilităților de raportare care le revin persoanelor respective în cadrul societății de administrare și în afara acesteia;

o prezentare generală a timpului pe care fiecare dintre aceste persoane îl alocă fiecărei responsabilități;

informații privind modul în care societatea de administrare intenționează să își respecte obligațiile care îi revin în temeiul prezentei directive și obligațiile care îi revin în temeiul articolului 3 alineatul (1), al articolului 6 alineatul (1) litera (a) și al articolului 13 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului, precum și o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice adecvate care urmează să fie utilizate de societatea de administrare în acest scop.

societatea de administrare furnizează informații privind dispozițiile luate pentru delegarea și subdelegarea către terți a funcțiilor în conformitate cu articolul 13, cuprinzând cel puțin următoarele informații:

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

denumirea juridică și identificatorul relevant al societății de administrare;

pentru fiecare delegat:

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

o descriere detaliată a resurselor umane și tehnice utilizate de societatea de administrare pentru:

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

pentru fiecare OPCVM pe care îl administrează sau intenționează să îl administreze:

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

o descriere a măsurilor periodice de diligență care trebuie aplicate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitățile delegate.;

denumirea juridică și identificatorul său relevant;

jurisdicția în care este stabilit; și

după caz, autoritatea sa de supraveghere;

a îndeplini sarcini de zi cu zi de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor în cadrul societății de administrare; și

a monitoriza activitatea delegată;

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a portofoliului, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală; și

o scurtă descriere a funcției delegate de administrare a riscurilor, inclusiv dacă delegarea respectivă reprezintă o delegare parțială sau totală;

Articolul 13 se modifică după cum urmează:

alineatul (1) se modifică după cum urmează:

partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

litera (b) se înlocuiește cu următorul text:

mandatul nu trebuie să împiedice buna desfășurare a supravegherii societății de administrare și, în special, nu trebuie să împiedice nici societatea să acționeze, nici OPCVM-ul să fie administrat în interesul investitorilor și clienților săi;;

literele (g), (h) și (i) se înlocuiesc cu următorul text:

mandatul nu trebuie să împiedice persoanele care conduc operațiunile societății de administrare să dea oricând instrucțiuni suplimentare întreprinderii căreia îi sunt delegate funcțiile sau prestările de servicii ori să îi retragă mandatul imediat, atunci când a proceda astfel este în interesul investitorilor și al clienților;

având în vedere natura funcțiilor și a prestării de servicii care urmează să fie delegate, întreprinderea căreia urmează să îi fie delegate funcțiile sau prestările de servicii trebuie să fie calificată și capabilă să îndeplinească funcțiile sau să presteze serviciile în cauză;

prospectele OPCVM-ului trebuie să enumere serviciile și funcțiile pe care societatea de administrare a fost autorizată să le delege în conformitate cu prezentul articol; și

societatea de administrare trebuie să poată justifica întreaga sa structură de delegare cu argumente obiective.;

mandatul nu trebuie să împiedice buna desfășurare a supravegherii societății de administrare și, în special, nu trebuie să împiedice nici societatea să acționeze, nici OPCVM-ul să fie administrat în interesul investitorilor și clienților săi;;

mandatul nu trebuie să împiedice persoanele care conduc operațiunile societății de administrare să dea oricând instrucțiuni suplimentare întreprinderii căreia îi sunt delegate funcțiile sau prestările de servicii ori să îi retragă mandatul imediat, atunci când a proceda astfel este în interesul investitorilor și al clienților;

având în vedere natura funcțiilor și a prestării de servicii care urmează să fie delegate, întreprinderea căreia urmează să îi fie delegate funcțiile sau prestările de servicii trebuie să fie calificată și capabilă să îndeplinească funcțiile sau să presteze serviciile în cauză;

prospectele OPCVM-ului trebuie să enumere serviciile și funcțiile pe care societatea de administrare a fost autorizată să le delege în conformitate cu prezentul articol; și

societatea de administrare trebuie să poată justifica întreaga sa structură de delegare cu argumente obiective.;

alineatul (2) se înlocuiește cu următorul text:

condițiile pentru îndeplinirea cerințelor de la alineatul (1);

condițiile în care ar trebui să se considere că societatea de administrare a OPCVM-ului și-a delegat funcțiile într-o asemenea măsură încât devine o entitate de tip cutie poștală și nu mai poate fi considerată drept administrator al OPCVM-ului sau drept prestator de servicii astfel cum sunt definite la articolul 6 alineatul (3), în conformitate cu alineatul (2).

partea introductivă se înlocuiește cu următorul text:

litera (b) se înlocuiește cu următorul text:

mandatul nu trebuie să împiedice buna desfășurare a supravegherii societății de administrare și, în special, nu trebuie să împiedice nici societatea să acționeze, nici OPCVM-ul să fie administrat în interesul investitorilor și clienților săi;;

literele (g), (h) și (i) se înlocuiesc cu următorul text:

mandatul nu trebuie să împiedice persoanele care conduc operațiunile societății de administrare să dea oricând instrucțiuni suplimentare întreprinderii căreia îi sunt delegate funcțiile sau prestările de servicii ori să îi retragă mandatul imediat, atunci când a proceda astfel este în interesul investitorilor și al clienților;

având în vedere natura funcțiilor și a prestării de servicii care urmează să fie delegate, întreprinderea căreia urmează să îi fie delegate funcțiile sau prestările de servicii trebuie să fie calificată și capabilă să îndeplinească funcțiile sau să presteze serviciile în cauză;

prospectele OPCVM-ului trebuie să enumere serviciile și funcțiile pe care societatea de administrare a fost autorizată să le delege în conformitate cu prezentul articol; și

societatea de administrare trebuie să poată justifica întreaga sa structură de delegare cu argumente obiective.;

mandatul nu trebuie să împiedice buna desfășurare a supravegherii societății de administrare și, în special, nu trebuie să împiedice nici societatea să acționeze, nici OPCVM-ul să fie administrat în interesul investitorilor și clienților săi;;

mandatul nu trebuie să împiedice persoanele care conduc operațiunile societății de administrare să dea oricând instrucțiuni suplimentare întreprinderii căreia îi sunt delegate funcțiile sau prestările de servicii ori să îi retragă mandatul imediat, atunci când a proceda astfel este în interesul investitorilor și al clienților;

având în vedere natura funcțiilor și a prestării de servicii care urmează să fie delegate, întreprinderea căreia urmează să îi fie delegate funcțiile sau prestările de servicii trebuie să fie calificată și capabilă să îndeplinească funcțiile sau să presteze serviciile în cauză;

prospectele OPCVM-ului trebuie să enumere serviciile și funcțiile pe care societatea de administrare a fost autorizată să le delege în conformitate cu prezentul articol; și

societatea de administrare trebuie să poată justifica întreaga sa structură de delegare cu argumente obiective.;

condițiile pentru îndeplinirea cerințelor de la alineatul (1);

condițiile în care ar trebui să se considere că societatea de administrare a OPCVM-ului și-a delegat funcțiile într-o asemenea măsură încât devine o entitate de tip cutie poștală și nu mai poate fi considerată drept administrator al OPCVM-ului sau drept prestator de servicii astfel cum sunt definite la articolul 6 alineatul (3), în conformitate cu alineatul (2).

Articolul 14 se modifică după cum urmează:

se introduce următorul alineat:

se introduce următorul alineat:

Se introduce următorul articol:

Se introduc următoarele articole:

metodele de gestionare a lichidității OPCVM-ului, inclusiv instrumentele de administrare a lichidităților folosite la momentul respectiv, precum și orice activare sau dezactivare a acestora;

profilul de risc actual al OPCVM-ului, inclusiv riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de contrapartidă, alte riscuri, inclusiv riscul operațional, precum și valoarea totală a efectului de levier utilizat de OPCVM;

rezultatele simulărilor de criză efectuate în conformitate cu articolul 51 alineatul (1);

informații referitoare la dispozițiile privind delegarea funcțiilor de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor, după cum urmează:

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu societatea de administrare, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de societatea de administrare pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la societatea de administrare respectivă;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor OPCVM-ului care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de societatea de administrare pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile subdelegate legate de funcțiile de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de început și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea;

lista statelor membre în care titlurile de participare ale OPCVM-ului sunt distribuite efectiv de societatea sa de administrare sau de un distribuitor care acționează în numele societății de administrare respective.

informații despre delegați, precizând numele și domiciliul sau sediul social sau o sucursală a acestora, dacă au legături strânse cu societatea de administrare, dacă sunt entități autorizate sau reglementate în scopul administrării activelor, autoritatea lor de supraveghere, dacă este cazul, inclusiv identificatorii delegaților necesari pentru a face legătura între informațiile furnizate și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de societatea de administrare pentru a îndeplini sarcini zilnice de administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor la societatea de administrare respectivă;

lista și descrierea activităților asociate cu funcțiile delegate de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

în cazul în care se deleagă funcția de administrare a portofoliului, valoarea și procentul activelor OPCVM-ului care fac obiectul unor dispoziții privind delegarea referitoare la funcția de administrare a portofoliului;

resursele umane exprimate în echivalent normă întreagă utilizate de societatea de administrare pentru a monitoriza acordul de delegare;

numărul și datele verificărilor periodice de diligență necesară efectuate de societatea de administrare pentru a monitoriza activitatea delegată, o listă cu problemele identificate și, după caz, cu măsurile adoptate pentru a rezolva aceste probleme, precum și data până la care trebuie implementate măsurile respective;

în cazul în care există acorduri de subdelegare, informațiile solicitate la punctele (i), (iii) și (iv) cu privire la subdelegați și la activitățile subdelegate legate de funcțiile de administrare a portofoliului și de administrare a riscurilor;

datele de început și de expirare a dispozițiilor privind delegarea și subdelegarea;

detaliile informațiilor care trebuie raportate în conformitate cu alineatul (1), cu alineatul (2) literele (a), (b), (c) și (e) și cu alineatul (4);

nivelul adecvat de standardizare a informațiilor care trebuie raportate în conformitate cu alineatul (2) litera (d);

frecvența și calendarul de raportare.

formatul și standardele în materie de date pentru rapoartele menționate la alineatele (1), (2) și (4);

identificatorii necesari pentru a face legătura între datele privind activele, OPCVM-urile și societățile de administrare din rapoartele menționate la alineatele (1), (2) și (4) și alte surse de date de supraveghere sau aflate la dispoziția publicului;

metodele și acordurile pentru transmiterea rapoartelor menționate la alineatele (1) și (2) de la prezentul articol, inclusiv metode și acorduri pentru a ameliora standardizarea datelor, precum și pentru partajarea și utilizarea eficientă a datelor deja raportate în orice cadru de raportare al Uniunii de orice autoritate competentă relevantă, la nivelul Uniunii sau la nivel național, ținând cont de constatările raportului întocmit în conformitate cu articolul 20b;

modelul, inclusiv cerințele de raportare suplimentare minime, care trebuie utilizat de societățile de administrare în circumstanțe excepționale, astfel cum se menționează la alineatul (4).

reducere a domeniilor în care există suprapuneri și neconcordanțe între cadrele de raportare din sectorul gestionării activelor și cele din alte sectoare ale industriei financiare; și

îmbunătățire a standardizării datelor, precum și a partajării și utilizării eficiente a datelor deja raportate în orice cadru de raportare al Uniunii de către orice autoritate competentă relevantă, la nivelul Uniunii sau la nivel național.

Articolul 22a se modifică după cum urmează:

la alineatul (2), litera (c) se înlocuiește cu următorul text:

depozitarul să acționeze cu competența, grija și diligența necesare atunci când selectează și numește un terț căruia intenționează să îi delege o parte din sarcinile sale, cu excepția cazului în care terțul respectiv este un depozitar central de titluri de valoare care acționează în calitate de CSD investitor, astfel cum este definit în actul delegat adoptat în temeiul articolului 29 alineatul (3) și al articolului 48 alineatul (10) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, și să dea dovadă în continuare de competența, grija și diligența necesare când verifică periodic și supraveghează permanent terțul căruia i-a delegat o parte din sarcinile sale și măsurile luate de terț în legătură cu sarcinile care i-au fost delegate.;

alineatul (4) se înlocuiește cu următorul text:

depozitarul să acționeze cu competența, grija și diligența necesare atunci când selectează și numește un terț căruia intenționează să îi delege o parte din sarcinile sale, cu excepția cazului în care terțul respectiv este un depozitar central de titluri de valoare care acționează în calitate de CSD investitor, astfel cum este definit în actul delegat adoptat în temeiul articolului 29 alineatul (3) și al articolului 48 alineatul (10) din Regulamentul (UE) nr. 909/2014, și să dea dovadă în continuare de competența, grija și diligența necesare când verifică periodic și supraveghează permanent terțul căruia i-a delegat o parte din sarcinile sale și măsurile luate de terț în legătură cu sarcinile care i-au fost delegate.;

La articolul 29 alineatul (1) al doilea paragraf, litera (b) se înlocuiește cu următorul text:

conducătorii societății de investiții trebuie să aibă o reputație suficient de bună și o experiență suficientă și pentru tipul de activități desfășurate de respectiva societate de investiții și, în acest scop: identitatea conducătorilor și a oricărei persoane care le succedă în funcții trebuie notificată de îndată autorităților competente; conducerea activității unei societăți de investiții trebuie să fie asigurată de cel puțin două persoane fizice care îndeplinesc astfel de condiții, care fie sunt angajate cu normă întreagă de societatea respectivă de investiții, fie sunt membri executivi sau membri ai organului de conducere al societății de administrare care au sarcina de a conduce cu normă întreagă activitatea sa și care sunt domiciliați în Uniune; iar conducători înseamnă persoanele care, în temeiul legii sau al actelor constitutive, reprezintă societatea de investiții sau care decid efectiv politica societății.

La articolul 57 se adaugă următorul alineat:

La articolul 69 se adaugă următorul alineat:

La articolul 79, alineatul (1) se înlocuiește cu următorul text:

La articolul 84, alineatele (2) și (3) se înlocuiesc cu următorul text:

un OPCVM poate, în interesul deținătorilor săi de titluri de participare, să suspende temporar subscrierea, răscumpărarea și rambursarea titlurilor sale de participare, astfel cum se menționează în anexa IIA punctul 1, ori să activeze sau să dezactiveze alte instrumente de administrare a lichidităților selectate de la punctele 2-8 din anexa respectivă în conformitate cu articolul 18a alineatul (2). OPCVM-ul poate, de asemenea, în interesul deținătorilor săi de titluri de participare, să activeze conturile pentru active nelichide menționate în anexa IIA punctul 9;

în interesul investitorilor, în circumstanțe excepționale și după consultarea OPCVM-ului, autoritățile competente din statul membru de origine al OPCVM-ului pot solicita OPCVM-ului să activeze sau să dezactiveze instrumentul de administrare a lichidităților menționat în anexa IIA punctul 1, în cazul în care există riscuri pentru protecția investitorilor sau pentru stabilitatea financiară care, dintr-o perspectivă rezonabilă și echilibrată, impun o astfel de activare sau dezactivare.

când OPCVM-ul activează sau dezactivează instrumentul de administrare a lichidităților menționat în anexa IIA punctul 1;

când OPCVM-ul activează sau dezactivează oricare dintre instrumentele de administrare a lichidităților menționate în anexa IIA punctele 2-8 într-un mod care nu se desfășoară în cursul normal al activității, astfel cum se prevede în regulile fondului sau în actele constitutive ale OPCVM-ului.

La articolul 98 se adaugă următoarele alineate:

Articolul 101 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (9), primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

pentru a coopera la verificările la fața locului și la investigațiile menționate la alineatele (4) și (5); și

pentru a stabili procedurile pentru schimbul de informații între autoritățile competente, AES-uri, CERS și membrii SEBC, sub rezerva dispozițiilor aplicabile ale prezentei directive.

pentru a coopera la verificările la fața locului și la investigațiile menționate la alineatele (4) și (5); și

pentru a stabili procedurile pentru schimbul de informații între autoritățile competente, AES-uri, CERS și membrii SEBC, sub rezerva dispozițiilor aplicabile ale prezentei directive.

Articolul 102 se modifică după cum urmează:

la alineatul (1), primul paragraf se înlocuiește cu următorul text:

la alineatul (2) se adaugă următorul paragraf:

Se introduce următorul articol:

eficacitatea cerințelor de autorizare prevăzute la articolele 7 și 8 în ceea ce privește regimul de delegare prevăzut la articolul 13 din prezenta directivă, în special în ceea ce privește prevenirea creării de entități de tip cutie poștală în Uniune;

caracterul adecvat și impactul asupra protecției investitorilor al numirii a cel puțin unui director neexecutiv sau independent în organul de conducere al societăților de administrare sau al societăților de investiții ale OPCVM-urilor;

caracterul adecvat al cerințelor aplicabile societăților de administrare care administrează un OPCVM la inițiativa unui terț, astfel cum se prevede la articolul 14 alineatul (2a), precum și necesitatea unor garanții suplimentare pentru a preveni eludarea cerințelor respective și, în special, dacă dispozițiile prezentei directive privind conflictele de interese sunt eficace și adecvate pentru a identifica, a administra, a monitoriza și, dacă este cazul, a face publice conflictele de interese care decurg din relația dintre societatea de administrare și inițiatorul terț.

Articolul 112a se modifică după cum urmează:

la alineatul (2), după primul paragraf se introduce următorul paragraf:

alineatul (3) se înlocuiește cu următorul text:

alineatul (5) se înlocuiește cu următorul text:

Anexa I se modifică în conformitate cu anexa III la prezenta directivă.

Textul prevăzut în anexa IV la prezenta directivă se introduce ca anexa IIA.

Statele membre adoptă și publică până la 16 aprilie 2026 actele cu putere de lege și actele administrative necesare pentru a se conforma prezentei directive. Statele membre comunică de îndată Comisiei textul dispozițiilor respective.

Comisiei îi sunt comunicate de către statele membre textele principalelor dispoziții de drept intern pe care le adoptă în domeniul reglementat de prezenta directivă.

Prezenta directivă intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Prezenta directivă se adresează statelor membre.

Adoptată la Strasbourg, 13 martie 2024.Pentru Parlamentul EuropeanPreședintaR. MetsolaPentru ConsiliuPreședinteleH. Lahbib

ANEXA I

În anexa I, la punctul 2 se adaugă următoarele litere:

acordarea de împrumuturi în numele FIA;

administrarea de entități special constituite în scopul securitizării.

acordarea de împrumuturi în numele FIA;

administrarea de entități special constituite în scopul securitizării.

ANEXA II

ANEXA VINSTRUMENTE DE ADMINISTRARE A LICHIDITĂȚILOR DE CARE DISPUN AFIA CARE ADMINISTREAZĂ FIA DE TIP DESCHIS

Suspendarea subscrierilor, a răscumpărărilor și a rambursărilor: suspendarea subscrierilor, a răscumpărărilor și a rambursărilor înseamnă să se interzică temporar subscrierea, răscumpărarea sau rambursarea unităților sau a acțiunilor fondului.

Limită de răscumpărare: o limită de răscumpărare înseamnă o restricție temporară și parțială a dreptului deținătorilor de unități sau al acționarilor de a-și răscumpăra unitățile sau acțiunile, astfel încât investitorii să poată răscumpăra doar o anumită parte din unitățile sau acțiunile lor.

Prelungirea perioadelor de preaviz: prelungirea perioadelor de preaviz înseamnă prelungirea perioadei de preaviz pe care deținătorii de unități sau acționarii trebuie să o acorde administratorilor de fonduri, peste o perioadă minimă considerată adecvată pentru fond, atunci când își răscumpără unitățile sau acțiunile.

Comision de răscumpărare: un comision de răscumpărare este un comision, încadrat într-un interval prestabilit, care ia în considerare costul lichidității, plătit fondului de deținătorii de unități sau acționari atunci când răscumpără unități sau acțiuni și care garantează că deținătorii de unități sau acționarii care rămân în fond nu sunt dezavantajați în mod inechitabil.

Devierea prețurilor (swing pricing): devierea prețurilor înseamnă un mecanism prestabilit prin care valoarea activului net al unităților sau acțiunilor unui fond de investiții este ajustată prin aplicarea unui factor (denumit în continuare factor de fluctuare) care reflectă costul lichidității.

Sistem dual de prețuri: sistemul dual de prețuri înseamnă un mecanism prestabilit prin care prețurile de subscriere, de răscumpărare și de rambursare ale unităților sau acțiunilor unui fond de investiții sunt stabilite prin ajustarea valorii activului net pe unitate sau pe acțiune cu un factor care reflectă costul lichidității.

Taxa anti-diluție: o taxă anti-diluție înseamnă o taxă care este plătită fondului de un deținător de unități sau de un acționar cu ocazia subscrierii, a răscumpărării sau a rambursării de unități sau acțiuni, care compensează fondul pentru costul lichidității suportat din cauza volumului tranzacției respective și care garantează că alți deținători de unități sau acționari nu sunt dezavantajați în mod inechitabil.

Răscumpărarea în natură: răscumpărarea în natură înseamnă transferarea activelor deținute de fond, în loc de numerar, pentru a satisface cererile de răscumpărare ale deținătorilor de titluri de participare sau ale acționarilor.

Conturi pentru active nelichide: conturi pentru active nelichide înseamnă separarea anumitor active, ale căror caracteristici economice sau juridice s-au schimbat semnificativ sau au devenit incerte din cauza unor circumstanțe excepționale, de celelalte active ale fondului.

ANEXA III

În anexa I, punctul 1.13 se înlocuiește cu următorul text:

Tabelul 1

ANEXA IV

ANEXA IIAINSTRUMENTE DE ADMINISTRARE A LICHIDITĂȚILOR DE CARE DISPUN OPCVM-URILE

Suspendarea subscrierilor, răscumpărărilor și a rambursărilor: suspendarea subscrierilor, a răscumpărărilor și a rambursărilor înseamnă să se interzică temporar subscrierea, răscumpărarea sau rambursarea unităților sau a acțiunilor fondului.

Limită de răscumpărare: o limită de răscumpărare înseamnă o restricție temporară și parțială a dreptului deținătorilor de unități sau al acționarilor de a-și răscumpăra unitățile sau acțiunile, astfel încât investitorii să poată răscumpăra doar o anumită parte din unitățile sau acțiunile lor.

Prelungirea perioadelor de preaviz: prelungirea perioadelor de preaviz înseamnă prelungirea perioadei de preaviz pe care deținătorii de unități sau acționarii trebuie să o acorde administratorilor de fonduri, peste o perioadă minimă considerată adecvată de fond, atunci când își răscumpără unitățile sau acțiunile.

Comision de răscumpărare: un comision de răscumpărare este un comision, încadrat într-un interval prestabilit, care ia în considerare costul lichidității, plătit fondului de deținătorii de unități sau acționari atunci când răscumpără unități sau acțiuni și care garantează că deținătorii de unități sau acționarii care rămân în fond nu sunt dezavantajați în mod inechitabil.

Devierea prețurilor (swing pricing): devierea prețurilor înseamnă un mecanism prestabilit prin care valoarea activului net al unităților sau acțiunilor unui fond de investiții este ajustată prin aplicarea unui factor (denumit în continuare factor de fluctuare) care reflectă costul lichidității.

Sistem dual de prețuri: sistem dual de prețuri înseamnă un mecanism prestabilit prin care prețurile de subscriere, de răscumpărare și de rambursare ale unităților sau acțiunilor unui fond de investiții sunt stabilite prin ajustarea valorii activului net pe unitate sau pe acțiune cu un factor care reflectă costul lichidității.

Taxa anti-diluție: o taxă anti-diluție înseamnă o taxă care este plătită fondului de un deținător de unități sau de un acționar cu ocazia subscrierii, a răscumpărării sau a rambursării de unități sau acțiuni, care compensează fondul pentru costul lichidității suportat din cauza volumului tranzacției respective și care garantează că alți deținători de unități sau acționari nu sunt dezavantajați în mod inechitabil.

Răscumpărarea în natură: răscumpărarea în natură înseamnă transferarea activelor deținute de fond, în loc de numerar, pentru a satisface cererile de răscumpărare ale deținătorilor de titluri de participare sau ale acționarilor.

Conturi pentru active nelichide: conturi pentru active nelichide înseamnă separarea anumitor active, ale căror caracteristici economice sau juridice s-au schimbat semnificativ sau au devenit incerte din cauza unor circumstanțe excepționale, de celelalte active ale fondului.