CAPITOLUL 1

Articolul 1

Metoda de identificare a determinanților de risc ai unei tranzacții cu instrumente financiare derivate

Alineatul 1

În vederea identificării tranzacțiilor cu un singur determinant de risc semnificativ și a tranzacțiilor cu mai mult de un determinant de risc semnificativ, instituțiile trebuie să identifice, la inițierea fiecărei tranzacții, toți determinanții de risc ai tranzacției, prin identificarea determinanților de risc de care depind fluxurile de trezorerie ale tranzacției respective, ținând cont cel puțin de determinanții de risc menționați la articolele 325l-325q din Regulamentul (UE) nr. 575/2013. Determinanții de risc identificați de instituții sunt determinanții de risc ai tranzacției.

Alineatul 2

Instituțiile nu trebuie să considere determinanții de risc ai ratei dobânzii utilizați pentru actualizarea fluxurilor de trezorerie ale tranzacției ca fiind determinanții de risc ai tranzacției.

Articolul 2

Metoda de identificare a tranzacțiilor cu un singur determinant de risc semnificativ

Alineatul 1

După identificarea tuturor determinanților de risc ai unei tranzacții în conformitate cu articolul 1, instituțiile trebuie să identifice, la inițierea fiecărei tranzacții, tranzacțiile care au un singur determinant de risc semnificativ, aplicând următorii pași:

Litera a

în cazul în care fluxurile de trezorerie ale tranzacției depind exclusiv de un singur determinant de risc care aparține uneia dintre categoriile de risc menționate la articolul 277 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, instituțiile identifică respectivul determinant de risc ca fiind singurul determinant de risc semnificativ al tranzacției respective;

Litera b

în cazul în care fluxurile de trezorerie ale tranzacției depind de mai mult de un determinant de risc, iar instituțiile au identificat doar un singur determinant de risc al tranzacției respective ca fiind semnificativ, fie prin metoda prevăzută la articolul 4 alineatul (3), fie prin metoda prevăzută la articolul 4 alineatul (4), instituțiile identifică respectivul determinant de risc ca fiind singurul determinant de risc semnificativ al tranzacției respective.

Alineatul 2

Prin derogare de la alineatul (1), pentru swapurile încrucișate pe rata dobânzii menționate la punctul 2 litera (a) din anexa II la Regulamentul (UE) nr. 575/2013, instituțiile pot identifica determinantul de risc valutar ca fiind singurul determinant de risc semnificativ al tranzacției respective.

Articolul 3

Metoda de identificare a tranzacțiilor cu mai mult de un determinant de risc semnificativ

Paragraf

În sensul articolului 277 alineatul (3) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, instituțiile identifică toate tranzacțiile, altele decât cele menționate la articolul 2, ca fiind tranzacții cu mai mult de un determinant de risc semnificativ.

Articolul 4

Metoda de identificare a determinanților de risc semnificativi și a celui mai semnificativ dintre determinanții de risc respectivi

Alineatul 1

După identificarea tuturor determinanților de risc ai unei tranzacții în conformitate cu articolul 1 și în cazul în care fluxurile de trezorerie ale tranzacției depind de mai mult de un determinant de risc, instituțiile identifică determinanții de risc semnificativi și pe cel mai semnificativ dintre respectivii determinanți de risc prin aplicarea uneia dintre metodele prevăzute la alineatele (2), (3) și (4), după caz.

Alineatul 2

Instituțiile aplică următoarele etape la inițierea tranzacției:

Litera a

iau în considerare toți determinanții de risc ai tranzacției identificați în conformitate cu procedura menționată la articolul 1 ca fiind determinanți de risc semnificativi;

Litera b

pentru fiecare categorie de risc care corespunde respectivilor determinanți de risc semnificativi, identifică, drept cel mai semnificativ determinant de risc, determinantul de risc care corespunde celei mai mari majorări pentru categoria de risc, dintre cele menționate la articolele 280a-280f din Regulamentul (UE) nr. 575/2013.

Alineatul 3

Instituțiile aplică următoarele etape la inițierea tranzacției și, ulterior, cel puțin trimestrial:

Litera a

calculează sensibilitățile la riscul delta, în conformitate cu articolul 325r din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, pentru fiecare determinant de risc identificat în conformitate cu articolul 1 din prezentul regulament;

Litera b

calculează sensibilitățile ponderate prin formula prevăzută la articolul 325f alineatul (6) din regulamentul menționat, pe baza sensibilităților calculate în conformitate cu litera (a);

Litera c

pentru fiecare dintre categoriile de risc menționate la articolul 277 alineatul (1) din regulamentul respectiv, calculează cerința de fonduri proprii specifică unei clase de risc pentru riscul de piață, prin formula prevăzută la articolul 325f alineatul (8) din regulamentul respectiv, pe baza tuturor sensibilităților ponderate menționate la litera (b) ale determinanților de risc care au fost încadrați în categoria de risc respectivă;

Litera d

ierarhizează toate cerințele de fonduri proprii specifice unei clase de risc pentru riscul de piață menționate la litera (c) de la cea mai mare la cea mai mică în valoare absolută, pentru a obține un șir descrescător monoton de termeni, unde termenul a1 este cea mai mare valoare absolută, a2 este următoarea și așa mai departe;

Litera e

pentru fiecare termen ai calculat și ierarhizat în conformitate cu litera (d) și în ordinea care rezultă în urma ierarhizării, verifică dacă este îndeplinită următoarea condiție:

Litera

Y % = 60 %;

Litera f

consideră ca fiind semnificativi:

Litera i

determinanții de risc care corespund categoriilor de risc pentru care este îndeplinită condiția prevăzută la litera (e) de la prezentul alineat;

Litera ii

determinanții de risc care corespund primei categorii de risc pentru care condiția respectivă nu este îndeplinită;

Litera g

verifică, pentru fiecare dintre categoriile de risc care corespund determinanților de risc care nu sunt semnificativi în conformitate cu litera (f), dacă termenul ai corespunzător îndeplinește următoarea condiție:

Litera

i = indicele care desemnează categoriile de risc menționate la articolul 277 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, ierarhizate în conformitate cu litera (d) și în ordinea care rezultă în urma ierarhizării respective și care corespund determinanților de risc care nu sunt semnificativi în conformitate cu litera (f);

Litera

Z % = 30 %;

Litera h

în plus față de determinanții de risc semnificativi identificați în conformitate cu litera (f), consideră că sunt determinanți de risc semnificativi și determinanții de risc care corespund categoriilor de risc pentru care este îndeplinită condiția prevăzută la litera (g);

Litera i

pentru fiecare dintre categoriile de risc menționate la literele (f) și (h), consideră că cel mai semnificativ determinant de risc pentru categoria de risc respectivă este determinantul de risc care corespunde celei mai mari valori absolute a sensibilităților ponderate menționate la litera (b).

Litera

Y % = 60 %;

Litera i

determinanții de risc care corespund categoriilor de risc pentru care este îndeplinită condiția prevăzută la litera (e) de la prezentul alineat;

Litera ii

determinanții de risc care corespund primei categorii de risc pentru care condiția respectivă nu este îndeplinită;

Litera

Z % = 30 %;

Alineatul 4

Instituțiile care fie îndeplinesc condițiile prevăzute la articolul 94 alineatul (1) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, fie îndeplinesc condițiile prevăzute la articolul 325a alineatul (1) din regulamentul respectiv pot identifica cel mai semnificativ determinant de risc prin aplicarea următoarelor etape la inițierea tranzacției și, ulterior, cel puțin trimestrial:

Litera a

calculează majorările per categorie de risc menționate la articolele 280a-280f din Regulamentul (UE) nr. 575/2013, după caz, pentru fiecare determinant de risc identificat în conformitate cu articolul 1. În cazul în care mai mulți determinanți de risc identificați în conformitate cu articolul 1 au fost încadrați în aceeași categorie de risc, instituțiile păstrează, pentru aplicarea literei (b), determinantul de risc din categoria de risc care corespunde celei mai mari majorări pentru categoria de risc din categoria de risc respectivă;

Litera b

aplică etapele prevăzute la alineatul (3) literele (d)-(h), termenii utilizați în etapele respective fiind bazați pe majorările per categorie de risc calculate în conformitate cu litera (a) de la prezentul alineat;

Litera c

stabilesc, ca fiind cei mai semnificativi determinanți de risc din categoriile de risc relevante, determinanții de risc semnificativi identificați prin metoda menționată la litera (b).

CAPITOLUL 2

Articolul 5

Formula de utilizat pentru a calcula delta reglementat al opțiunilor call și put încadrate în categoria de risc de rată a dobânzii și volatilitatea reglementată adecvată pentru această formulă

Alineatul 1

Instituțiile calculează delta reglementat (δ) al opțiunilor call și put, atunci când sunt încadrate în categoria de risc de rată a dobânzii sau în categoria de risc de marfă care este compatibilă cu condiții de piață în care ratele dobânzii sau prețurile mărfurilor pot fi negative, după cum urmează:unde:

Litera

N(x) = funcția de distribuție cumulativă a unei variabile aleatoare normale standard care exprimă probabilitatea ca o variabilă aleatoare normal distribuită, cu media zero și varianța 1, să fie mai mică sau egală cu x;

Litera

P = prețul la vedere sau la termen al instrumentului-suport al opțiunii;

Litera

K = prețul de exercitare a opțiunii;

Litera

T = data de expirare a opțiunii, exprimată în ani utilizând convenția relevantă privind zilele lucrătoare;

Litera

λ = factorul de decalare adecvat pentru a transforma atât P, cât și K în valori pozitive, determinat în conformitate cu alineatul (2);

Litera

σ = volatilitatea reglementată a opțiunii, determinată în conformitate cu alineatul (3).

Alineatul 2

În sensul alineatului (1), instituțiile calculează factorul de decalare (λ) pentru orice opțiune call și put după cum urmează:

Alineatul 3

În sensul alineatului (1), instituțiile determină volatilitatea reglementată a opțiunii pe baza categoriei de risc a tranzacției și a naturii instrumentului-suport al opțiunii în conformitate cu tabelul următor:

Articolul 6

Metode pentru a stabili dacă o tranzacție este o poziție lungă sau scurtă pe determinantul de risc principal sau pe cel mai semnificativ determinant de risc într-o anumită categorie de risc

Paragraf

Instituțiile determină dacă o tranzacție este o poziție lungă sau scurtă pe determinantul de risc principal sau pe cel mai semnificativ determinant de risc într-o anumită categorie de risc prin aplicarea uneia dintre următoarele metode:

Litera a

calculează sensibilitățile la riscul delta al respectivilor determinanți de risc în conformitate cu articolul 325r din Regulamentul (UE) nr. 575/2013 și identifică tranzacția ca fiind o poziție lungă pe un determinant de risc în cazul în care sensibilitatea la riscul delta corespunzătoare este pozitivă, respectiv ca fiind o poziție scurtă în cazul în care sensibilitatea la riscul delta corespunzătoare este negativă;

Litera b

evaluează dependența structurii fluxurilor de trezorerie ale tranzacțiilor de determinantul de risc respectiv sau scopul de acoperire al tranzacției în ceea ce privește determinantul de risc respectiv și, pe baza acestei evaluări, identifică tranzacția ca fiind o poziție lungă, respectiv o poziție scurtă.

Articolul 7

Intrare în vigoare

Paragraf

Prezentul regulament intră în vigoare în a douăzecea zi de la data publicării în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

Tabel 1

Tabelul 1

Tabel 2

Tabelul 2

Tabel 3

Tabel